- •Оглавление
- •Введение
- •1. Структура инвестиции и ее влияние
- •Технологическая структура капитальных вложений
- •Воспроизводственная структура капитальных вложений
- •Видовая структура капитальных вложений
- •1. Операции наращения и дисконтирования под простые проценты
- •2. Операции наращения и дисконтирования под сложные проценты
- •Задания
- •2.2. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта
- •2.3. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Критерии оценки
- •Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта
- •Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта
- •Оценка региональной эффективности инвестиционного проекта
- •Оценка отраслевой эффективности инвестиционного проекта
- •Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта
- •Денежные потоки инвестиционного проекта
- •Исходные данные для расчета показателя внд
- •Оценка приемлемости проекта по критериям т и Тдиск.
- •Расчет исходных показателей, тыс. Р.
- •Динамика денежных потоков и показатели эффективности проектов (тыс. Р.)
- •Анализ альтернативных проектов
- •2.4. Учет риска при оценке эффективности инвестиционных проектов
- •Денежные потоки инвестиционного проекта «а»
- •Денежные потоки инвестиционного проекта «в»
- •Исходные данные
- •Показатели чувствительности чдд к изменению различных факторов
- •2.5. Метод затратной эффективности
- •Сравнительная характеристика затрат и приведенных затрат по оборудованию м1 и м2, тыс. Р.
- •Денежные потоки инвестиционного проекта по замене оборудования, тыс. Р.
- •Анализ вариантов замены оборудования, тыс. Р.
- •3. Цена капитала и ее роль в оценке инвестиционных проектов
- •Исходные данные для определения wacc
- •Структура авансированного капитала, %
- •4. Формирование бюджета капиталовложений
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации
- •Варианты инвестиционного портфеля коммерческой организации
- •Расчет индекса возможных потерь
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации на два года
- •5. Финансовые инвестиции
- •5.1. Анализ финансовых инвестиций
- •5.2. Учет риска при оценке эффективности финансовых проектов
- •Ставки дохода по отдельным видам финансовых инструментов
- •Экспертная оценка величины премий за риск, связанный с инвестированием в конкретную компанию
- •Заключение
- •Список литературы
- •424000 Йошкар-Ола, пл. Ленина, 3
- •424006 Йошкар-Ола, ул. Панфилова, 17
- •Анкета автора учебной литературы
Л.В. СМОЛЕННИКОВА
ИНВЕСТИЦИИ
ПРАКТИКУМ
Йошкар-Ола
2006
Федеральное агентство по образованию
МАРИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
Л.В. Смоленникова
ИНВЕСТИЦИИ
ПРАКТИКУМ
Йошкар – Ола
2006
УДК 330.322.013
ББК 65.9 (2Рос)-56
С 51
Рецензенты: канд. экон. наук, доцент Э.М. Гамова
канд. экон. наук, доцент С.Г. Кренева
Печатается по решению
редакционно-издательского совета МарГТУ
Смоленникова Л.В.
С 51 Инвестиции: Практикум. Л.В. Смоленникова. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2006. – 71 с.
ISBN
Кратко изложены основные теоретические положения дисциплины «Инвестиции», разработаны задания к проведению практических занятий и даны методические рекомендации, необходимые для их выполнения, представлены примеры расчетов.
Для студентов очной, заочной и заочной ускоренной форм обучения специальностей 080105 «Финансы и кредит», 080502 «Экономика и управление на предприятии».
УДК 330.322.013
ББК 65.9 (2Рос)-56
ISBN
Марийский государственный
технический университет, 2006
Оглавление
Предисловие |
4 |
Введение |
5 |
1. Структура инвестиции и ее влияние на эффективность деятельности предприятия |
6 |
2. Принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов |
8 |
2.1. Временная оценка денежных потоков и ее учет при оценке эффективности инвестиционных проектов |
8 |
2.2. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов |
15 |
2.3. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Критерии оценки |
19 |
2.4. Учет риска при оценке эффективности инвестиционных проектов |
41 |
2.5. Метод затратной эффективности |
48 |
3. Цена капитала и ее роль в оценке инвестиционных проектов |
52 |
4. Формирование бюджета капиталовложений |
56 |
5. Финансовые инвестиции |
62 |
5.1. Анализ финансовых инвестиций |
62 |
5.2. Учет риска при оценке эффективности финансовых проектов |
65 |
Заключение |
69 |
Список литературы
|
70 |
ПРЕДИСЛОВИЕ
Целью данной работы является обучение студентов методике экономических расчетов в рамках дисциплины «Инвестиции» и оказание практической помощи при их выполнении.
Автором поставлены задачи: помочь обучающимся понять теоретические основы осуществления инвестиционной деятельности; получить навыки оценки эффективности инвестиционных проектов, усвоить важнейшие механизмы и методы оценки; усвоить порядок отбора и реализации проектов из инвестиционного портфеля, а также порядок формирования источников инвестиционных ресурсов и составления бюджета капиталовложений, тем самым подготовить студентов к принятию обоснованных управленческих решений в области инвестирования и ведению аргументированных деловых переговоров с потенциальными инвесторами. Необходимые знания в этой области – обязательное требование к компетентному специалисту.
Из сформулированной цели и поставленных задач вытекает структура практикума. Он состоит из пяти разделов, каждый из которых - автономный модуль, соответствующий конкретной теме дисциплины «Инвестиции».
В каждом разделе выделяются следующие логические части:
1) теория, представленная в кратком виде, в которой рассматриваются основные понятия, подходы и методы, используемые при проведении расчетов;
2) практические задания и задачи с указаниями к их выполнению.
Кроме того, рассматривается ряд примеров, связанных с оценкой эффективности инвестиционных проектов и отбором их для финансирования, формированием бюджета капиталовложений предприятия.
Введение
Инвестиции представляют собой вложения капитала в различных формах для обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.
Инвестиционная деятельность предприятия является одним из важных объектов финансового управления в условиях рыночной экономики. Ее основу составляет реальное инвестирование, то есть вложение капитала в материальные и нематериальные активы, которое в современных условиях часто является единственным направлением инвестиционной деятельности на большинстве предприятий. Финансовые инвестиции – инвестиции в финансовые активы - обычно рассматриваются предприятием как активная форма использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности.
Инвестиционная деятельность характеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Цели финансового менеджера применительно к инвестированию собственного предприятия состоят в том, чтобы:
1) в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов выбрать наиболее эффективные варианты инвестирования;
2) оптимальным образом сформировать источники инвестиционных ресурсов.
Оценка эффективности инвестиций представляет собой один из наиболее ответственных этапов в системе управления инвестициями. От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, размер прибыли предприятия в предстоящем периоде.
Оценивая эффективность инвестиций, существенное внимание уделяют проблемам учета риска и неопределенности, а также механизму учета фактора времени и инфляции.
На практике коммерческая организация часто имеет дело не с отдельным инвестиционным проектом, а с портфелем возможных вариантов инвестиций. Отбор и реализация проектов из инвестиционного портфеля осуществляется в рамках бюджета капиталовложений. Важную роль при этом имеет средневзвешенная цена капитала предприятия.
Все перечисленные вопросы изложены в данном практикуме.