16. Понятие вр. Модели вр.
Валюта – не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда нац. деньги опосредуют международные торговые, кредитные, расчетно-платежные операции.
ВК – цена денежной единицы 1й страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.
Участниками ВР выступают центральные коммерческие банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации.
Функции ВР: 1. ВР обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, а + валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы нац-й экономики. 2. ВР предоставляет возможности хеджирования, т.е. страхования валютных рисков. 3. ВР позволяет осуществлять валютные спекуляции, т.е. играть на будущей цене валюты.
Виды ВР. 1. рынок СПОТ, или рынок незамедлительной поставки валюты (2 раб.дня)
2. срочный рынок: -форвардный (вне биржи, черех промежуток времени 30, 60, 90, 180); - фьючерсный (на бирже); валютный опцион – контракт, кот-й предоставляет право, но не обязательство одному из участников сделки купить или продать опр.количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени.
Как форвардный, так и фьючерсный контракты представляют собой соглашения между двумя сторонами об обмене фиксированного количества валюты на опр.срок даты в будущем по заранее оговоренному валютному курсу.
В международной практике наряду с разницей в %х ставках исп-ся % по депозитам (ставка ЛИБОР).
ЛИБОР =
-
разница между форвардным ВК и курсом
СПОТ.
Существует 2 полярно противоположные системы ВК: система свободно плавающих (гибких) ВК, система фиксированных ВК.->основные модели:
Фиксированные – официальное зарегистрирование паритетов, лежащих в основе ВК и поддержка гос-ва: а) реально фиксированные – опираются на золотой паритет, отклоняются от предела золотых точек; б) договорно-фиксированные – опираются на согласованный эталон, словно устанавливающую официальную цену золота, согласованный размер пределов.
гибкие ВК – отсутствие официального паритета.
плавающие (свободно колеблющиеся) – изм-ся в зависимости от спроса и предложения
колеблющиеся – изм-ся в зависимости от спроса и предложения, но корректируются валютными интервенциями ЦБ.
17. Реальные вк. Влияние эк.Политики на r.
Реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны.
В общем виде реальный валютный курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Реальный валютный курс R определяется как: R=eP*/P
где е — номинальный валютный курс (здесь и далее количество национальной валюты на единицу иностранной), Р* уровень цен за рубежом (в иностранной валюте), Р — уровень внутренних цен (в национальной валюте).
Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.
Влияние экономической политики на реальный валютный курс
Чем выше R, тем относительно дешевле товары и услуги, произведенные в данной стране, тем выше чистый экспорт и больше величина положительного сальдо баланса текущих операций.
Рассмотрим с помощью данной модели влияние расширительной бюджетно-налоговой политики на реальный валютный курс. Увеличение государственных расходов G или снижение налогов T приводит к сокращению национальных сбережений S, к уменьшению разности (S — I), сдвигу влево вертикальной линии (S — I), сокращению предложения национальной валюты для зарубежных инвестиций, вследствие чего происходит реальное удорожание национальной валюты, а следовательно и сокращение чистого экспорта NX.
Если расширительная бюджетно-налоговая политика проводится в большой открытой экономике, то вызванное данной политической сокращение уровня мировых сбережений и как следствие рост мировой процентной ставки, приводят к сокращению уровня инвестиций в малой открытой экономике. Вертикальная линия (S — 1) сдвигается вправо. Этот сдвиг означает рост предложения национальной валюты в качестве кредитов за границу, повышение реального валютного курса, то есть относительное падение покупательной способности национальной валюты, а следовательно, удешевление на мировых рынках товаров и услуг, произведенных в данной стране, и улучшение чистого экспорта NX.