40. Портфельные и стратегические инвесторы, их общие черты и отличия

Различают стратегических и портфельных инвесторов. Стратегические инвесторы составляют свои инвестиционные портфели на длительный срок (как правило, это годы). Портфельные инвесторы регулярно пересматривают структуру своего портфеля (не чаще раза в неделю).

Стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать доход от простого владения акциями. Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать для него всегда актуальны.

Разница между портфельным и стратегическим инвестором есть безусловно. Но с точки зрения прав собственности акционеров, их позиции одинаковы.

41. Виды и характеристика государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги.

Выпускаются для решения следующих задач:

1. финансирование государственного бюджетного дефицита на неинфляционной основе

2. финансирование целевых программ федерального правительства в области жилищного строительства и соцобеспечения

3. регулирование экономической активности денежной массы в обращении

4. сглаживание неправномерности в поступлении средств за счет налогов

5. погашение ранее размещенных займов

6. обеспечение коммерческих банков надежными и ликидными средствами для регулирования.

Классификация государственных ц.б.:

1. государственные долгосрочные облигации (ГДО) – выпущены в 91г. Со сроком обращения 30 лет до 2021г. Купонный доход составляет 15% от номинала облигации, выплачиваются 1 раз в год 1 июля.

2. ГКО (ГБО) – государственные краткосрочные бескупонные облигации. Срок обращения 3,6 и 12 месяцев.

3. ОГСЗ – облигации государственного сберегательного займа. Их срок обращения 1год.

4. Облигации федеральных займов с переменным (ОФЗ_ПК) и постоянным (ОФЗ_ПД) купонным доходом. Срок обращения от 1 до 5 лет. Основной причиной выпуска ОФЗ_ПК является нестабильность уровня % ставок.

5. облигации внутреннего государственного валютного займа. Выпущены в 93г. В счет погашения задолженности банка внешней экономической деятельности СССР перед юр. лицами.

6. облигации государственного нерыночного займа выпускающихся в бездокументарной форме. Они не могут обращаться на вторичном рынке.

7. государственный жилищный сертификат является документарным именным необращаемыми ц.б., выпускаются по решению правительства РФ для граждан РФ, лишившихся жилья в результате чс.

8. муниципальные ц.б. – это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами гос. власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ц.б.

42. Участники рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций. Инфраструктура рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций и ее составные элементы, их краткая характеристика.

Участники рынка ГКО подразделяются на:

Эмитенты (в лице МИНФИНа РФ)

Профессионалы (дилеры и брокеры, т.е. юр. лица, заключившие договор с Банком России на выполнение функций по обслуживанию операций с ГКО.)

Инвесторы (любые юридические и физические лица, приобретающие облигации и имеющие право на владение ими).

Инфраструктура рынка ГКООна состоит из:

Депозитарной системы (представляет собой организации, уполномоченных на основании договоров с ЦБ обеспечивать учет прав владельцев на ц.б., а так же перевод облигаций по счетам-депо, по сделкам купли-продажи. Депозитарная система делиться на: Депозитарий – организация, обеспечивающая учет ценных бумаг дилера

Субдепозитарий – организация, обеспечивающая учет ценных бумаг инвестора.)

Расчетной системы (совокупность расчетных центров организационного РЦБ и расчетных подразделений ЦБ, обеспечивающих расчеты по денежным средствам и сделкам с облигациями. )

Торговой системы ( организация,уполномоченная на основании договора о ЦБ обеспечить процедуру заключениясделок купли/продажи облигаций)