1.Моделирование денежных потоков.

учет всех связанных с осуществлением проекта денежных поступлений и расходов за отчетный период с учетом использования различных валют (определение по лекции). Моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют.

Характеристика денежных потоков (вид деят-ти предпр):

1.инвестиционная: выгоды (приток) – продажа активов, поступления за счет уменьшения оборотного капитала. Затраты (отток) – капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала, средства, вложенные в дополнительные фонды

2.операционная: выгоды (приток) – выручка от реализации, прочие и внереализационные доходы, в т.ч. поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды. Затраты (отток) – производственные издержки, налоги.

3.финансовая: выгоды (приток) – вложения собственного (акционерного) капитала, привлечение средств: субсидий, дотаций, заемных средств, в т.ч. за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг. Затраты (отток) – Затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ц/б, выплата дивидендов.

2.Простые методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

предполагают расчет 3-ех показателей:

а) ЧД (чистый доход)=∑CF (денежный поток)-I (инвестиционные затраты)

если ЧД>0, то эффективен.

б) простая норма П (ROI):

ROI=средн. Pr/I (среднегодовая чистая П после уплаты налогов, но до выплаты %). Расчет в %.

Означает: какая часть инвестир. затрат возвращается к инвестору за один календарный год за счет чистой П.

в) период окупаемости (PP):

PP=I (инвест. затраты)/средн.CF (среднегодовая денежный поток)

CF=ЧП+А (рассчитывается в годах).

Означает: период t, в течении которого не требуют доказательства математические преобразований, но не учитывают изменения стоимости во времени, применяются ограниченно.

3.Сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Показатель чистой текущей стоимости (NPV):

Знач чист потока ДС за время жизн преота, преденн в сопостав-й вид – текущ привед стоимость.

Это абсолютный показатель. Который показывает величину дохода, который обеспечит реализация инвестиционного проекта.

в общ случае имеет вид:

=DCF-Io

если NPV>0, это означает что стоит

если NPV<0, это означает что не стоит.

если NPV=0, это означает что надо думать

Показатель рентабельности инвестиций.

относительным показателем и показывает в какой мере возрастёт богатство инвестора за срок реализации проекта. срав с ед (больше – гуд. и наоборот)

PI = ВСА/И > 1

IRR.

Более точно чем другие эффективность определяет показ-ль Внутр Норм Приб.

В общем виде Ставка опред-ся решением уравнения:

IRR= d1+ NPV1*(d2-d1)/(NPV1-NPV2)

npv<0 npv>0

_|_______0_________|_ npv

d2 IRR d1

С другой – это минималн гарантир уровень прибыльности инв затр. Если IRR превыш средн стоим кап в отрасли с учет риска, данн проект можно считать ОК.