34. Виды денежно-кредитной политики

С помощью вышеуказанных инструментов ЦБ реализует цели КДП:

- поддержание на определенном уровне денежной массы жесткая монетарная политика);

- поддержание на определенном уровне ставки процента (гибкая монетарная политика);

Варианты КДП по разному интерпретируются на графике денежного рынка: жесткая политика поддержания денежной массы соответствует вертикальной кривой L^S на уровне целевого показателя денежной массы; гибкая монетарная политика может быть представлена горизонтальной кривой L^S на уровне целевого значения процентной ставки. Промежуточный вариант соответствует наклонной кривой L^S.

Выбор вариантов КДП зависит от причин изменения D на деньги. если рост спроса на деньги связан с инфляционными процессами, уместной будет жесткая политика поддержания денежной массы, что соответствует вертикальной или крутой кривой L^S. Если необходимо изолировать динамику реальных переменных от неожиданных изменений скорости обращения денег, то, вероятно, предпочтительной окажется политика поддержания процентной ставки, связанной непосредственно с инвестиционной активностью (горизонтальная или пологая кривой L^S). В зависимости от угла наклона кривой L^S изменение спроса на деньги будет сказываться либо на денежной массе, либо на ставке процента.

Центробанк не в состоянии одновременно фиксировать денежную массу и ставку процента. Для поддержания относительно устойчивой ставки процента при увеличении спроса на деньги банк будет вынужден расширить предложение денег, чтобы сбить давление вверх на процентную ставку со стороны возрастающего спроса на деньги (сдвиг вправо кривой L^D (L^D₁ к L^D₂) и перемещение точки равновесия вдоль кривой L^S (А к В).

35. Особенности денежно-кредитной политики в условиях рб

Современное состояние нашей экономики можно с достаточной точностью охарактеризовать как кризисное, причем этот процесс охватывает практически все сферы экономической жизни общества, в том числе и денежно-кредитную систему. В то же время бездействие старой и отсутствие новой концепции макроэкономического регулирования экономики, несостоятельность попыток трансформации в рыночное хозяйство, спад производства и рост инфляции заставляют вести поиски в области создания теории переходного периода с выстраиванием и обоснованием определенной иерархии целей, как долгосрочных, так и на ближайшее время. Различные варианты между этими крайними позициями показывают Центральному банку возможность выбора степени влияния как на изменение спроса на деньги и норму процента, так и на объем обращающейся денежной массы. Отдельные государственные деятели, экономисты и чиновники оценивают проводимую в стране денежно-кредитную политику как жесткую, т.е. ограничивающую возможности развития производства. Промежуточные цели, которые могут подлежать контролю со стороны Центрального банка, включают в себя совокупность показателей экономической системы, характеризующих: а) объем денежной массы; б) размеры предоставленных кредитов; в) структуру и изменение объема национального дохода; г) колебания различных индексов. Используется также ряд показателей, характеризующих политическое положение страны: а) торговый и платежный баланс; б) обменный курс национальной денежной единицы к стабильным валютам и так далее. На непродолжительном временном интервале применение этого средства контроля денежно-кредитной сферы создаст определенный эффект, который проявится в последующие воспроизводственные циклы. Снижение роли селективного регулирования кредита может иметь место только в соответствии с повышением экономической значимости "классических методов", создания благоприятной рыночной конъюнктуры для их реализации. Наиболее реальным для создания условий реализации основных методов денежно-кредитного регулирования в соответствии с Западной моделью является развитие операций на открытом рынке с государственными ценными бумагами. Успешная реализация экономической роли облигаций, как успех экономических преобразований вообще, связаны прежде всего с реальной перспективой формирования в республике финансового рынка, включающего как долгосрочные рынки капиталов (облигаций), так и краткосрочный денежный рынок, а также рынков акций. Способы использования процентной политики (изменение учетной ставки) как средства регулирования кредитно-денежной сферы известны и определяются конкретным содержанием проводимой кредитной политики: кредитных рестрикций или кредитной экспансии. В данном случае вполне очевидно, что политика в отношении ссуд для выкупа госимущества должна носить избирательно-поощрительный характер.