59. Основные принципы совершения фьючерсных сделок:

 цена товара должна колебаться в обе стороны (то есть быть волатильной – изменчивой). Это требование имеет принципиальное значение – ведь каждая фьючерсная сделка подразумевает участие двух сторон, из которых одна обязательно рассчитывает на рост цены основного товара в будущем, а другая – на его понижение. Если цена товара слабо изменяется, или имеет тенденцию только к росту (понижению), то трудно найти партнеров для фьючерсной сделки.

 должны обеспечиваться конкурентные условия рынка основного товара с большим количеством покупателей и продавцов. К фьючерсным торгам не допускаются товары с высоким уровнем монополизации отрасли, позволяющим производителю воздействовать в значительной степени на цену товара. Должен отсутствовать и государственный контроль цен этого товара. В этой связи проводятся, например, фьючерсные торги на золото и серебро, но не бриллианты, торговля которыми практически полностью контролируется компанией «Де Бирс»;

 необходим значительный наличный (спот) рынок товара с широко доступной информацией. В конечном итоге, если нет широкого наличного рынка товара, то есть нет его предложения и отсутствует спрос, то зачем заключать на него фьючерсную сделку?;

 товар должен состоять из гомогенных (идентичных) составных частей, когда каждая часть товара может быть продана как сам товар. С этой точки зрения, не могут быть предметом фьючерсных сделок облигации корпораций – слишком разный у них риск, а вот сделки с государственными ценными бумагами широко известны.

60.Стандартизация фьючерсных рынков

Другим важным условием совершения фьючерсных сделок является стандартизация. Фьючерсный рынок каждого товара предполагает свои стандарты сделок, которые включают закрепление в стандарте следующих характеристик:

 количество товара, которое должно быть поставлено продавцом одного фьючерса;

 качество товара;

 срок окончания фьючерса, то есть когда товар должен быть доставлен покупателю;

 последний день месяца окончания фьючерсного контракта, когда продавец обязан поставить товар покупателю;

 минимальные учитываемые отклонения цены;

 предел изменения цены товара в течение одного дня торгов;

 требуемая маржа;

 часы совершения сделок с фьючерсными контрактами;

 последний день фьючерсных торгов в месяц окончания фьючерсного контракта.

61. К важнейшим фьючерсным рынкам относятся:

 США – Чикагская торговая палата; Чикагская торговая бирж; Международный валютный рынок; Нью-Йоркская торговая; Нью-Йоркская торговая палата.

 Германия и Швейцария – Eurex.

 Великобритания – Международная нефтяная биржа в Лондоне; Международная биржа финансовых фьючерсов; Лондонская биржа металлов.

 Франция – французская фьючерсная биржа (MATIF).

 Япония – Токийская товарная биржа; Токийская фондовая; Международная биржа финансовых фьючерсов.

62.Международный рынок опционов:

В настоящее же время сделки с опционами получили широкое распространение во многих странах и достигают огромных объемов.

Под опционным контрактом понимается сделка, когда одна сторона (продавец опциона) продает другой стороне (покупателю опциона) право либо на покупку какого-то базового средства (товара, ценной бумаги и др.) либо на его продажу по фиксированной в момент совершения сделки цене.

Существуют различные виды опционов. Прежде всего, их можно классифицировать по характеру эмиссии:

•опционы эмитента;

•простые опционы.

63. Опцион эмитента - это именная эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене исполнения, определенной в опционе эмитента.

Опционы эмитента имеют ряд отличий от простых опционов. Во-первых, опционы эмитента обычно выпускаются (продаются) каким-то акционерным обществом; в момент исполнения опциона эмитента данное общество обязано продать основную акцию. Опционы же покупаются и продаются частными инвесторами, и все обязательства по опционам исполняют частные инвесторы, а не фирмы. Во-вторых, опционы имеют меньший срок действия, чем опционы эмитента - как правило, опционы реализуются в срок до 9 месяцев. В-третьих, в отличие от корпораций, выпускающих опционы эмитента с установленным сроком исполнения и единственной ценой исполнения, индивидуальные инвесторы на рынке опционов могут устанавливать множество цен и сроков исполнения.