4. В истории известно несколько типов банковских систем различных стран:

- двухуровневая банковская система (центральный банк и система коммерческих банков);

- централизованная монобанковская система (У нас в стране до 1986г. все банковское дело было монополизировано в руках Госбанка СССР. Формально существовали специализированные госбанки «Сбербанк», «Стройбанк», но они были филиалами Госбанка);

- уникальная децентрализованная банковская система – Федеральная резервная система США (совокупность 12 федеральных резервных банков в различных регионах страны и Совета управляющих – 7 человек с 14-летним периодом полномочий).

В большинстве стран с рыночной экономикой существует двухуровневая структура банковской системы.

Первый уровень образует центральный банк страны, который выполняет следующие функции:

- осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

- является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

- осуществляет управление золотовалютными резервами;

- осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

- поддерживает курс национальной валюты;

- реализует государственную денежно-кредитную политику с помощью традиционных для центрального банка методов воздействия на коммерческие банки (проведение политики учетной ставки, операций на открытом рынке с государственными ценными бумагами и регулирование норматива обязательных резервов коммерческих банков).

В России правовое положение Центрального банка регулируется Федеральным законом «О Центральном банке РФ (Банке России)».

Второй уровень – коммерческие банки.

Согласно Федеральному закону «О банках и банковской деятельности» под кредитной организацией понимается юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели деятельности, на основании специального разрешения (лицензии) Банка России имеет право осуществлять банковские операции.

В зависимости от того, какие именно банковские операции выполняет кредитная организация, различают два вида кредитных организаций: банк и небанковская кредитная организация (НКО).

В соответствии с Законом о банках банк – это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: 1) привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц; 2) размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности; 3) открытие и ведение счетов физических и юридических лиц.

Банки осуществляют активные операции (выдача кредитов), пассивные (прием депозитов), денежные платежи и расчеты, посреднические операции (по поручению клиентов), доверительные операции (в области управления имуществом и ценными бумагами).

К небанковской кредитной организации обычно относятся те кредитные организации, которые не попадают под определение банка. В отличие от банков небанковские кредитные организации вправе осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные Законом о банках. Пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные банки и компании, ипотечные банки, ссудно-сберегательные ассоциации.

5. Коммерческие банки обязаны часть своих активов хранить на счете в ЦБ (обязательные резервы R). Норма обязательных резервов устанавливается ЦБ в процентах от суммы депозитов данного коммерческого банка. Эти деньги лежат в ЦБ на беспроцентном счете.

Фактические же резервы могут превышать обязательные резервы. В результате возникают так называемые избыточные резервы L.

Фактические резервы = R + L

№ коммер ческого банка	Сумма резервов	В том числе Обяз. Избыт.	Выданные ссуды
1	20	4 16	16
2	16	3,2 12,8	12,8
3	12,8	2,6 10,2	10,2
…	…	…	…
10			80

Норма обязательных резервов – 20%. Если коммерческий банк предоставляет кредит в размере избыточных резервов, и эти средства в результате осуществленных операций попадают в другие банки, то в результате такой манипуляции денежная масса возрастает. Сумма в 16 единиц попадает в коммерческий банк №2 и т.д. Процесс пошел с затуханием.

Способность системы коммерческих банков к созданию новых денег, к созданию денежной массы развивается по принципу мультипликации. Кредитно-денежный мультипликатор имеет вид:

µ = , где

r – норма обязательных резервов

Мы имели общую сумму резервов 20, в т.ч. обязательных – 4, избыточных – 16, а в итоге вся система коммерческих банков оказалась способной увеличить денежную массу до 80.

µ = , а количество созданных всеми коммерческими банками денег = 16 × 5 = 80 ед. Общий результат мультиплицирования состоит в том, что на основе избыточных резервов в сумме 16 банки оказались способными создать кредитный ресурс в сумме 80 или, другими словами , 1 рубль избыточных резервов принес 5 рублей кредитных денег.

Двухуровневая система в отличие от одноуровневой не в состоянии контролировать всю денежную массу. Она контролирует только денежную базу (часть денежной массы).

M – денежная масса

M – денежная база

k =

M = Н + Д

M = H + R + L

k =

h = - коэффициент кассовых остатков. Он целиком определяется на микроуровне.

r = - коэффициент обязательных резервов. Его значение задается экзогенно ЦБ. В нашем примере r = 0,2.

l = - коэффициент избыточных резервов. Зависит не от ЦБ, а от коммерческих банков.

k =

Таким образом, k зависит от соотношения трех параметров h, r, l. Только один из них задается ЦБ. Остальные не зависят. Следовательно, ЦБ в двухуровневой системе не может непосредственно контролировать денежную массу, он контролирует ее косвенно.

6. Косвенные методы воздействия ЦБ на денежную массу (инструменты денежно-кредитной политики):

1. Операции на открытом рынке (купля-продажа ценных бумаг) представляют собой наи­более рыночный вариант воздействия ЦБ на экономику. В ходе прода­жи ценных бумаг коммерческим банкам у них изымаются избыточные балансовые резервы. В итоге денежная масса в обращении сокращается. В случае покупки ценных бумаг у деловых банков ЦБ оплачивает их стоимость и тем самым вводит в народнохозяйственный оборот дополнительную мас­су денег.

Если ЦБ осуществляет покупку ценных бумаг у коммерческих банков, то в результате такой операции увеличиваются резервы коммерческих банков, и при прочих равных обстоятельствах это ведет к увеличению денежной массы.

ЦБ может продавать ценные бумаги, эффект прямо противоположный.

2. Манипуляции с нормой обязательных резервов. Если ЦБ уменьшит r, то у коммерческих банков увеличатся резервы, и, следовательно, расширится возможность создания новых денег путем кредитования. Если ЦБ повышает r, то у коммерческих банков способность к увеличению денежной массы сокращается.

По сравнению с другими ва­риантами регулирования данный метод считается «грубым». В нем меньше выражена рыночная ориентация (например, в сравнении с операциями на открытом рынке).

3. Учетная политика. Традиционный инструмент – изменение учетной ставки процента, т.е. ставки, взимаемой ЦБ по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. Получая данные ресурсы, дело­вые банки предоставляют их (по более высокому проценту) другим субъектам экономики. Мировой опыт по­казывает, что ставки коммерческих банков превышают став­ку ЦБ, как правило, на 0,5-2%. Если ставка увеличивается, то уменьшаются резервы; если процент понижается, то коммерческие банки увеличивают свои резервы.

Основные положения монетаризма. Монетаризм – одна из самых популярных и влиятельных концепций современной экономической мысли Запада.

Возникновение монетаризма относится к 50-м г.г., когда группа ученых-экономистов Чикагского университета во главе с М.Фридменом открыто выступила против важнейших постулатов и практических выводов кейнсианства. Монетаристская контрреволюция осуществлялась под лозунгом «Деньги имеют значение». Однако, в то время кейнсианство было возведено в ранг официальной ортодоксии и монетаристская контрреволюция была воспринята и в научных, и в правительственных сферах как проявление воинствующего экстремизма. Признание монетаризма произошло позднее, когда рыночная экономика столкнулась с феноменом стагфляции, который не мог быть объяснен в рамках ортодоксального кейнсианства. В послевоенный период перед странами Запада во весь рост встала проблема борьбы с инфляцией. Господствовавшее в тот период времени кейнсианство было мало приспособлено для анализа инфляции, роли денежного фактора в экономике.

Главное отличие от кейнсианства: кейнсианство рекомендует осуществлять массированный государственный контроль за эффективным спросом, Фридмен видит в госрегулировании силу, разрушающую способность хозяйственной системы к саморегулированию. Они выступают за косвенные меры воздействия и, прежде всего путем денежной политики, проводимой ЦБ.

Практические рекомендации, выработанные монетаристами, явились составной частью экономической политики, проводимой администрацией Рейгана и правительством Тэтчер. В настоящее время теоретические взгляды и практические выводы монетаризма весьма популярны.

1. Рыночная экономика – это внутренне устойчивая система. Все негативные моменты – результат некомпетентного вмешательства правительства в экономику. Это вмешательство надо свести к минимуму.

2. Монетаризм опирается на уравнение Фишера: MV = Py. Но Фишер делает упор на связь M и P, а Фридмен - M и номинального ВНП. Т.к. PQ = ВНП, то M =

Причинно-следственная связь между предложением денег и номинальным ВНП осуществляется не через процентную ставку, а непосредственно.

3. Фридмен ввел в научный оборот гипотезу постоянного (перманентного) дохода. Он считал, что текущий доход состоит из двух частей: постоянного и переменного. Постоянный (перманентный) доход является средневзвешенной величиной ожидаемых будущих поступлений дохода. Переменная часть дохода включает в себя дополнительные заработки в период хорошей конъюнктуры, доходы от азартных игр, подарки и т.д.

4. В кейнсианской модели портфель ограничен только двумя компонентами: деньги и облигации. В трактовке Фридмена в портфель экономического агента наряду с деньгами и облигациями, входят акции, капитал в его натуральной форме, потребительские товары и так называемый «человеческий капитал». Это инвестиции в человека на протяжении всей его жизни: расходы на образование и приобретение квалификации, укрепление здоровья и т.д. Скажем, индивид, инвестируя средства в образование, рассчитывает таким образом увеличить свои будущие заработки. Поэтому Фридмен рассматривает человеческий капитал в качестве одной из форм активов, альтернативной деньгам. Человеческий капитал выступает в роли некоего фонда, который обеспечивает индивидууму постоянный (перманентный) доход в течение всей его жизни. Черта, отличающая человеческий капитал от других видов активов: он практически не взаимозаменяем другими видами активов, включая деньги, т.е. не имеет субститутов.

5. Фридмен выдвинул «денежное правило» сбалансированной долгосрочной монетарной политики: государство должно поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении:

∆M = ∆P + ∆y

∆M – среднегодовой темп приращения денег за длительный период (%);

∆P - среднегодовой темп приращения ВНП за длительный период (%);

∆y - среднегодовой темп ожидаемой инфляции (%).

Монетарное правило Фридмена стало активно применяться с 1975г. в Англии, США (тэтчеризм, рейганомика), в политике таргетирования. Денежное правило Фридмена предполагает умеренный и стабильный прирост M на 3-5% в год. Если больше – раскручивание инфляции, меньше – темп прироста ВНП будет падать.