Заключение
На основе проведенного исследования сделаны следующие выводы:
Цена капитала – это полная доходность соответствующего финансового инструмента. В реальности цена, которую платит предприятие за привлекаемый капитал, может не совпадать с величиной доходности, получаемой инвестором.
Структура долгосрочного капитала неоднородна: он состоит из собственных и заемных ресурсов. Собственный капитал — это обыкновенные акции и нераспределенная прибыль. Долгосрочный заемный капитал — это, прежде всего, эмитируемые предприятием облигации.
Заемный капитал — капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату.
Цена заемного капитала складывается из относительных затрат по использованию краткосрочных и долгосрочных кредитов, кредиторской задолженности, в том числе оформленной векселями.
Основными источниками, составляющими цену земного капитала являются: цена текущей задолженности, цена кредиторской задолженности поставщикам, цена задолженности по оплате труда, цена кредиторской задолженности по бюджету и во внебюджетные фонды.
Ставка дисконтирования — это стоимость привлеченного капитала, т.е. ставка ожидаемого дохода, при котором владелец капитала согласен инвестировать.
Существует ряд способов расчета ставки дисконтирования, среди которых: модель расчета средневзвешанной стоимости капитала, укрупненный метод расчета, кумулятивный метод оценки, модель расчета по уровню ставки рефинансирования и уровню инфляции.
Список литературы
1. Налоговый кодекс Российской Федерации. – М.: Проспект
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 528 с.
3. Бланк И.А. Управление активами и капиталом организации. — К.: Центр, Эльга, 2005. — 448 с.
4. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович., Основы финансового менеджмента, 11-е издание,: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильяме», 2004, 992 с.
5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2008. – 336 с.
6. Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. 4-е изд. – М.: Бухгалтерский учет, 2006. – 528 с.
7. Ивашкевич В.Б. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности - М. : Бухгалтерский учет, 2006. - 192с.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2007. –559 с.
9. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния организации. М.: Центр экономики и маркетинга. 2007. – 256с.
10.Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М. : Финансы и статистика, 2006. - 512 с.
11. Куликов Л.М. Основы экономических знаний: Учеб. пособие.– М.: Финансы и статистика, 2008. – 268 с.
12. Финансы и кредит: Учеб. Пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 512 с.
13. Продченко И.А. Финансовый менеджмент. - М. : ГУ ВШЭ, 2000. - 504 с.
14.Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учеб. для вузов. - М. : ГУ ВШЭ, 2000. - 504 с.
15. Финансы организаций/Под ред. Шеремета А.Д. – М.: ИНФРА-М, 2007 г.