2. Проявление Двойственной природы рисков в финансовой деятельности предприятия

Р. – способ увеличения финансовых результатов предприятия (фирмы) на основе роста финансовых потоков в результате:

- совершенствования управления,

- лучшей работы команд риск-менеджмента,

- улучшения качества товаров и услуг в условиях рынка.

Р.- увеличение финансовых потерь, убытка,

Р – возможность сокращения финансовых потоков предприятия, вследствие:

- усиления рыночной конкуренции и рыночной конъюнктуры

- создания государством менее благоприятных экономических и правовых условий для развития бизнеса

- развития тенденций экономического и финансового кризиса

- неэффективной деятельности команд риск-менеджмента

- риски приобретения, вложения, хранения

- денежных,

- финансовых,

- кредитных,

- инвестиционных средств (ресурсов),

- курса ценных бумаг,

- деревативных инструментов

Возможные выходы из рисковой ситуации:

- диверстификации бизнеса

- реструктуризация

- перераспределение рисков

-закрытие бизнеса

4. Финансовые риски в инновационной деятельности.

Идея (проект), – процессные (управленческие) инновации, инновационные технологии, - модернизация производства, - инновационные продукты,- рынок, - финансовый (денежный) результат.

Качество знаний – качество инновации– качество управления – качество технологий – качество техники – качество труда– качество продукта (товара) – размер результата

Инновационная природа предпринимательских финансовых рисков

- предприимчивость в поиске инновационных финансовых решений и механизмов

- способность распознавать природу и степень рисков от создания и внедрения "Ноу-хау"

- венчурный (рисковый) капитал

Риски и проблемы финансирования Инноваций (инновационных проектов)

Базисным условием формирования и успешной реализации инновационных технологий и проектов является рост темпов финансирования фундаментальных исследований

Финансирование конкретных НИОКР носит отраслевой, территориальный или корпоративный характер.

Финансирование инновационных проектов предполагает:

- точность оценки инновационных проектов и технологий

- значимость для компании, отрасли и народного хозяйства

- высокие расходы будущих периодов

- достаточность инвестиционных ресурсов для освоения прорывных, базисных и улучшающих инноваций

Основное противоречие финансирования инновационного развития предприятия

Инновационная прибыль как основной источник самоинвестирования инновационных проектов, становится реальным лишь на четвертой фазе стадии инновационно - инвестиционного цикла:

1. Новые знания, поиск инновационных идей, участие соавторов (коллектива);

2. Разработка опытного образца (участие научного, производственного коллектива);

3. Разработка и освоение промышленного образца;

4. Реализация – коммерциализация (продажа распространение).

Но! самыми фондоёмкими являются первые три стадии. Отсюда проблема поиска первичных инвестиционных ресурсов, являющихся рисковыми.

Характер технологической «квазиренты»

Формы и источники финансирования рисковых (инновационных) проектов

Финансовые ресурсы предприятия и возможности их использования в финансировании инноваций (преимущества и недостатки):

- прибыль

- фонд амортизационных отчислений

- резервный фонд

- кредиты КБ

- бюджетные вливания

- государственное софнансирование

- долевое участие партнеров

- средства с финансовых рынков

При этом важен инициирующий мотив и стимул инновационного предпринимательства.

Специфические риски привлечения источников финансирования инновационного предпринимательства:

Прибыль и сверхприбыль (технологическая «квазирента») инновационных проектов.

Межгрупповое производственное и межотраслевое перераспределение прибыли - из традиционно высокоприбыльных в инновационные (высокотехнологичные) проекты с перспективной квазиприбыльностью

Профессиональное венчурное (рисковое) финансирование

Государственное целевое финансирование. Такое финансирование распространяется на наиболее социально и экономически значимые проекты и должно быть нацелено на финансирование первых трех затратных фаз инновационно-инвестиционного цикла.

Варианты государственного участия в венчурных проектах:

- государственное финансирование (софинансирование) знаний, фундаментальных научных исследований

В сфере налогообложения:

- освобождение от налоговых затрат на НИОКР, налоговые каникулы для перспективных инновационных проектов

- предоставление налогового кредита на нормативный период

- прогрессивная шкала налогообложения

В таможенной сфере:

- освобождение от пошлин (импорта, экспорта)

- специальный таможенный режим

Возможности использования особых рентных платежей (ресурсы):

- национальная рента

- экологическая рента

- дифференциальная технологическая рента - 2,

- квазирента

Варианты изъятия квазиренты в целях венчурного финансирования инновационных проектов:

- доход от инновационных проектов аккумулируется в бюджете и распределяется по усмотрению чиновников. Практика показала несостоятельность.

- доходы от инновационных проектов аккумулируются на субсчетах. Обособление финансовых денежных потоков в специализированных инвестиционных фондах.

Бюджетные возможности финансирования инновационных проектов

- полное или частичное государственное возмещение затрат коммерческих банков, осуществляющих финансирование рисковых инновационных проектов

- формирование смешанных государственно-частных венчурных фондов

- распределение рисков финансирования инновационных проектов между государством, инвестиционными и страховыми компаниями

- госинвестиции в особые целевые проекты с постепенным увеличением доли внебюджетных источников

- льготное государственное кредитование особых инновационных проектов

- государственная переподготовка кадров в сфере высоких технологий

- льготное разрешительное законодательное обеспечение инновационной деятельности