- •Типовой расчет по экономическому обоснованию инвестицонных проетов
- •Организация выполнения типового расчета
- •1. Расчет значения общего сальдо денежного потока инвестиционного проекта
- •2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Простые методы:
- •1) Срок окупаемости инвестиций
- •2) Простая норма прибыли
- •1) Метод расчета чистой текущей стоимости
- •2) Метод расчета индекса рентабельности инвестиции.
- •3) Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции
- •Пример расчета критериев экономической эффективности инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Пример расчета анализа чувствительности инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение периода окупаемости инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение периода окупаемости инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Экономическая эффективность финансовых инвестиций Задачи по расчету эффективности финансовых инвестиций
Определение простой нормы прибыли
Для определения данного показателя необходимо найти среднегодовую прибыль, так как в рассматриваемом примере меняются уровень производства и уплата процентов.
Поток чистой прибыли представлен в таблице 3, строкой 12.
Среднегодовая прибыль равна 4187 тыс. рублей (Pr = (2006+3250+4238+5479+5960): 5=4187 тыс. рублей).
Инвестиционные затраты составляют 16800 тыс. рублей, соответственно простая норма прибыли равна
ROI = 4187 : 16800*100%=24,92 (%).
Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
Для определения дисконтированного срока окупаемости проекта воспользуемся формулой 3:
- Рассчитаем кумулятивный (накопленный) дисконтированный поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки неравны по годам (табл. 5).
Таблица 5 – Кумулятивный дисконтированный поток по инвестиционному проекту
Показатель |
Год | |||||
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й | |
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
6068 |
7312 |
7670 |
8281 |
14029 |
Дисконтирующий множитель |
1 |
0,8695 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5717 |
0,4972 |
Дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
5276 |
5529 |
5043 |
4734 |
6975 |
Накопленное дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
-11524 |
-5995 |
-952 |
+3782
|
+10757 |
- Определим, на каком году жизни кумулятивный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном случае это 3-й год).
- Найдем часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (952 тыс. руб.).
- Разделим этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 952 тыс. руб. составляют 0,2 от суммы денежных поступлений в 4-м году, равной 4734 тыс. руб.). Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости.
Так, в данном проекте период окупаемости равен 3,2 года (3 года+ 0,2года).
DPP =3,2 года.
Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
Для расчета чистой текущей стоимости необходимо:
1. Вычислить текущие стоимости всех ежегодных денежных потоков;
2. Сложить все дисконтированные денежные потоки;
3. Вычесть инвестиционные издержки из общей суммы денежных потоков.
Таблица 5 – Расчет чистой текущей стоимости и индекса рентабельности
Показатель |
Сумма, тыс. руб. | |||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1. Сальдо трех потоков |
0 |
3548 |
592 |
1580 |
2821 |
9199 |
2. Накопленное сальдо трех потоков |
0 |
3548 |
4140 |
5720 |
8541 |
17740 |
3. Дисконтирующий множитель |
|
0,8695 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5717 |
0,4972 |
4.Дисконтированный денежный поток |
0 |
3085 |
448 |
1039 |
1607 |
4574 |
5. PVP (стр. 19 табл.3*стр. 3 табл. 5) |
-16800 |
5276 |
5529 |
5043 |
4734 |
6975 |
Таким образом, чистая текущая стоимость рассматриваемого проекта равна сумме чистых дисконтированных потоков и составляет:
NРV = (5276+ 5529+5043+4734+6975)-16800 = 10757 (тыс. руб.)
Индекс рентабельности будет равен:
РI = (5276+ 5529+5043+4734+6975):16800=1,6