- •Теория и практика
- •Содержание.
- •Глава 1. Философия технического анализа 13
- •Глава 2. Теория Доу 31
- •Глава 3. Построение графиков 40
- •Глава 4. Тенденция и ее основные характеристики 55
- •Глава 5. Основные модели перелома 97
- •V-образные модели или "шипы" 120
- •Глава 6. Модели продолжения тенденции 125
- •Глава 7. Объем и открытый интерес 157
- •Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков 185
- •Глава 9. Скользящие средние значения 209
- •Глава 10. Осцилляторы и метод "от обратного" 247
- •Глава 11. Пункто-цифровые графики внутридневных цен 288
- •Глава 12. Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика 311
- •Глава 13. Теория волн Эллиота 330
- •Глава 14. Временные циклы 366
- •Глава 15. Компьютеры и торговые системы 402
- •Глава 16. Управление капиталом и торговая тактика 428
- •Глава 1. Философия технического анализа
- •Ценовая структура
- •Ограниченный срок действия контракта
- •Менее высокий размер залога
- •Специальные технические инструменты
- •"Самоисполняющееся пророчество"
- •Можно ли по прошлому предсказывать будущее?
- •Глава 2. Теория Доу
- •Глава 3. Построение графиков
- •Данные об объеме и открытом интересе всегда поступают на следующий день
- •Глава 4. Тенденция и ее основные характеристики
- •Как уровень поддержка и уровень сопротивления •меняются ролями
- •Психология поддержки и сопротивления
- •Поддержка становится сопротивлением и наоборот: значение величины прорыва
- •Роль круглых чисел как уровней поддержки и сопротивления
- •Построение линии тренда
- •Пробная и истинная линии тренда
- •Как пользоваться линией тренда
- •Как определить значимость линии тренда?
- •Линии тренда должны включать в себя весь диапазон цен дня
- •Что делать с незначительными прорывами линии тренда?
- •Каковы критерии подлинного прорыва линии тренда?
- •Линии тренда меняются ролями
- •Недельный и месячный перелом
- •Четыре типа пробелов
- •Островной перелом
- •Внутридневные ценовые пробелы
- •Глава 5. Основные модели перелома
- •Некоторые положения, общие для всех ценовых моделей перелома
- •Возвратный ход
- •Уточнение ценовых ориентиров
- •Угол наклона линии "шеи"
- •Способ измерения модели двойная вершина
- •Фильтры
- •V-образные модели или "шипы"
- •Предпосылка для V-образного перелома
- •Расширенные V-образные модели
- •Левосторонняя расширенная V-образная модель
- •Глава 6. Модели продолжения тенденции
- •Временной фактор завершения моделей треугольник
- •Ложные сигналы
- •Значение объема
- •Методика измерения
- •Методика измерения
- •Изменения объема
- •Временной фактор образования треугольников
- •Особенности образования "расширяющейся вершины "
- •Завершение модели "расширяющаяся вершина "
- •Измерение модели алмаз
- •Значение изменений объема
- •Использование колебаний цен внутри "торгового коридора " для биржевой игры
- •Другие сходства и различия
- •Глава 7. Объем и открытый интерес
- •Открытый интерес
- •Основной принцип интерпретации показателей объема и открытого интереса
- •Объем как подтверждающий индикатор в анализе ценовых моделей
- •Объем опережает цены
- •Анализ объема менее эффективен на рынке товарных фьючерсов
- •Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков
- •Другие способы построения графиков непрерывного развития
- •Индексы crb для отдельных групп рынков
- •Отдельные рынки
- •Глава 9. Скользящие средние значения
- •Какие цены усреднять ?
- •Простое среднее скользящее
- •Линейно-взвешенное среднее скользящее
- •Экспоненциально-сглаженное среднее скользящее
- •Использование одного среднего скользящего
- •"Длинное " и "короткое " среднее скользящее
- •Использование комбинации двух средних скользящих
- •Комбинация трех средних скользящих или метод тройного пересечения
- •Результаты исследований группы Мерил Линч
- •Методы двойного и тройного пересечения
- •Проблемы оптимизации
- •Центрирование среднего скользящего
- •Средние скользящие - за и против
- •Использование средних скользящих в качестве осцилляторов
- •Средние скользящие показателей других технических индикаторов
- •"Правило четырех недель "
- •Поправки к "правилу четырех недель "
- •"Недельные правила " можно оптимизировать
- •"Правило четырех недель " и его связь с рыночными циклами
- •Простота - главное достоинство недельного правила
- •Глава 10. Осцилляторы и метод "от обратного"
- •Интерпретация осцилляторов
- •Три наиболее важных случая использования осциллятора
- •Измерение скорости роста или падения цен с помощью индикатора темпа
- •Кривая темпа опережает динамику цен
- •Пересечение нулевой линии как сигнал к открытию позиций
- •Роль верхней и нижней границ колебаний
- •1. Пересечение нулевой линии
- •2. Анализ областей критических значений осцилляторов
- •3. Значение расхождений
- •Интерпретация индекса rsi
- •Замедленный вариант стохастического осциллятора
- •Значение рыночных циклов при выборе периода расчета
- •Интерпретация "индекса обобщенных бычьих настроений "
- •Измерение соотношения "сильных" и "слабых" участников рынка
- •Дополнительные возможности "индексов обобщенных бычьих настроений"
- •Значение открытого интереса
- •Реакция рынка на фундаментальные новости
- •Комбинация метода "от обратного " и других инструментов технического анализа
- •Коррекции в динамике "индексов обобщенных бычьих настроений "
- •Заключение
- •Глава 11. Пункто-цифровые графики внутридневных цен
- •Изменение чувствительности пункто -цифрового графика
- •Пробелы
- •Временные координаты
- •Возможность горизонтального отсчета на пункто-цифровом графике
- •Анализ тенденции и линии тренда
- •Уровни поддержки и сопротивления
- •Уровни защитной приостановки
- •Глава 12. Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика
- •Графические модели
- •Основная бычья линия поддержки. Основная медвежья линия сопротивления
- •Линии канала
- •Построение "пирамиды "
- •Тактика действия после затяжного движения цен
- •Необходимость повторной оптимизации
- •Глава 13. Теория волн Эллиота
- •Индивидуальные приметы волн
- •Диагональные треугольники и "неудачи "
- •Зигзаги
- •Плоские волны
- •Процентное выражение длины коррекции на основе коэффициентов Фибоначчи
- •Глава 14. Временные циклы
- •Основные понятия циклического анализа
- •Принципы вариации и номинальности
- •Классификация циклов
- •Девяти-двенадцатимесячный цикл движения индекса фьючерсных цен скв
- •Двадцативосьмидневный торговый цикл
- •Глава 15. Компьютеры и торговые системы
- •Программа "Компутрэк"
- •Система "направленного движения" и параболическая система у. Уайлдера
- •Распознавание моделей при помощи "искусственного интеллекта"
- •Выбор индикатора
- •Система непрерывного действия
- •Сигналы системы как дисциплинирующий фактор
- •Компьютерные сигналы как индикаторы уже произошедшей смены тенденции
- •Компьютерный анализ с помощью обобщенных рыночных индикаторов
- •Глава 16. Управление капиталом и торговая тактика
- •Некоторые общие замечания, касающиеся управления капиталом
- •Определение оптимального размера позиции
- •Диверсификация или концентрация?
- •Использование защитных стоп-приказов
- •Источники
- •Тактика действий при прорывах: до или после?
- •Пересечение линий тренда
- •Использование уровней поддержки и сопротивления
- •Использование процентных отношений длины коррекции
- •Использование пробелов
- •Комбинированный анализ технических факторов
- •Ассоциация технических аналитиков
- •Позиции по фьючерсному контракту и опциону -сходства и различия
- •Преимущества ограниченного риска
- •Преимущество присутствия на рынке
Островной перелом
И тут мы снова возвращаемся к тому самому месту, с которого начался наш разговор о ценовых пробелах, — к модели островного перелома.Иногда после восходящего пробела "на излет" цены удерживаются приблизительно на одном уровне день-два, иногда неделю, а потом резко падают вниз, образуя нисходящий пробел "на разрыв". Таким образом, эти несколько дней на графике выглядят как островок, окруженный со всех сторон водой. Комбинация из восходящего пробела "на излет" и следующего за ним нисходящего пробела "на разрыв" образует модель островного перелома, которая, как правило, говорит о некотором переломе в динамике рынка. Степень же важности этого перелома зависит от "координат" этого островка в общей структуре тенденции.
Внутридневные ценовые пробелы
Прежде чем мы завершим разговор о пробелах, следует упомянуть еще об одном важном явлении. Пока что мы, в основном, говорили о ценовых пробелах на дневных столбиковых графиках. Однако далеко не все пробелы находят на них свое отражение, особенно если речь идет о внутрид-невных ценовых пробелах, происходящих внутри одного торгового дня. Их можно увидеть только на графиках, где цена деления, то есть цена одного столбика, не день, а меньше.
Допустим, цена одного столбика равна пяти минутам. На таком графике вы легко увидите все ценовые пробелы, которые произошли в течение дня торгов. Принципы интерпретации этих "скрытых пробелов" ничуть не отличаются от тех, что используются в анализе пробелов на дневных графиках. Если у аналитика есть доступ к данным о внут-ридневной динамике цен, он сможет обнаружить эти скрытые прорывы на графике и использовать эту информацию с большой выгодой для себя.
ВЫВОДЫ
В этой главе впервые появляются те основные технические инструменты, которые я считаю своеобразными кирпичиками в стройном здании графического анализа. Это поддержка и сопротивление, линии тренда, каналы, процентные отношения длины коррекции, скоростные линии сопротивления, дни перелома и пробелы. Любая методика, о которой речь пойдет выше, будет использовать эти понятия и инструменты в той или иной форме. И теперь, когда мы во всеоружии, можно приступать к изучению ценовых моделей.
Глава 5. Основные модели перелома
ВСТУПЛЕНИЕ
Мы с вами рассмотрели теорию Доу, из которой, по сути дела, вышли все ориентированные на тенденцию методики анализа рынка. Мы ввели и охарактеризовали такие базовые понятия, как "поддержка", "сопротивление", "линия трен-да", а также коснулись объема и открытого интереса. Теперь мы можем двигаться дальше и приступить к изучению графических моделей. Очень скоро вы убедитесь, что эти модели во многом основаны на тех принципах и понятиях, с которыми вы уже хорошо знакомы.
В предыдущей главе мы определяли тенденцию как ряд последовательно возрастающих или убывающих пиков и спадов. Если они возрастают, то перед нами тенденция к повышению. Если убывают - это тенденция к понижению. Однако мы также говорили о том, что существует еще так называемая "горизонтальная" тенденция, когда рынок какое-то время колеблется на одном и том же уровне. Именно эти периоды динамики рынка и будут в центре нашего внимания на протяжении двух последующих глав.
Было бы ошибкой предполагать, что какие-либо перемены в динамике тенденции могут произойти моментально, как по мановению волшебной палочки. Для крупных изменений на рынке, как правило, необходим переходный период. Дело, однако, в том, что не всегда за такими периодами следует перелом тенденции. Порой они могут означать просто паузу, некую консолидацию, после чего развитие существующей тенденции продолжится вновь.
ЦЕНОВЫЕ МОДЕЛИ
Анализ переходных периодов и их значения для рыночного прогнозирования вплотную подводит нас к теме ценовых моделей. Прежде всего, давайте определим, что же это такое. Ценовыми моделями называют фигуры или образования, которые появляются на графиках цен акций или товарных активов. Эти фигуры, или образования, подразделяются на определенные группы и могут быть использованы для прогнозирования динамики рынка.
ДВА ТИПА МОДЕЛЕЙ: МОДЕЛИ ПЕРЕЛОМА И МОДЕЛИ ПРОДОЛЖЕНИЯ ТЕНДЕНЦИИ
Все ценовые модели распадаются на две большие группы:
модели перелома и модели продолжения тенденции. Собственно, уже по самому названию можно догадаться, что первые говорят о том, что в динамике существующей тенденции происходит важный перелом. Модели же продолжения тенденции свидетельствуют о том, что на рынке наступила пауза. Возможно, тенденция развивалась слишком быстро и временно вступила в состояние перекупленности или перепроданное™. Тогда после промежуточной коррекции она продолжит свое развитие в прежнем направлении. Главная тонкость тут состоит в умении отличить один тип модели от другого, и сделать это нужно как можно раньше в процессе ее формирования.
В этой главе мы рассмотрим пять наиболее часто используемых моделей перелома: "голова и плечи" (head and shoulders),тройная вершина и основание (triple tops and bottoms), двойная вершина и основание (double tops and bottoms),V-образная вершина и основание (иногда ее еще называют "шип", от английского "spike")и закругленная модель или "блюдце" (rounding pattern or saucer).Мы подробно исследуем механизм образования этих моделей и научимся их распознавать. Кроме того, мы остановимся на таких важных вопросах, какизменения объемаиизмерение моделей.
Объем торговлипо отношению ко всем без исключения ценовым моделям выступает в роли подтверждающего фактора. Если аналитика охватывают сомнения (а это бывает очень часто), то анализ изменений объема, сопутствующих движению цен, может стать главным фактором в принятии решения о том, стоит доверять той или иной модели или нет.
Кроме того, большинство ценовых моделей поддаются измерению,позволяя аналитику определять минимальные ценовые ориентиры. Разумеется, эти ориентиры лишь приблизительно отражают количественные параметры последующего движения рынка, но с их помощью трейдер может заранее оценить коэффициент риска своих операций.
В следующей главе мы рассмотрим еще одну группу моделей - модели продолжения тенденции. Тогда мы поговорим о треугольниках, флагах, вымпелах, клиньях и прямоугольниках. Эти модели, как правило, отражают паузы в существующей тенденции, а не перелом в ее динамике. Обычно они классифицируются как промежуточные и малые (или краткосрочные) по сравнению с основными моделями.