- •Инвестиционные решения и инвестиционная деятельность на развитых и развивающихся рынках капитала
- •Классы инвесторов
- •Инвестиционные активы и их инвестиционная привлекательность
- •4. Инвестиционная среда и инвестиционный климат
- •5. Роль государства в активизации инвестиционной деятельности
- •2) Прямое участие государства в инвестиционной деятельности.
- •6. Специфика аналитического покрытия инвестиционных активов
- •7. Конфликты интересов и качество прогнозов результатов инвестирования
- •9) Методы прогнозирования результатов инвестирования
- •10) Ситуация риска в инвестиционной аналитике и традиционные показатели измерения риска инвестиционного актива
- •11) Безрисковый актив в инвестиционной аналитике
- •12) Возможности снижения риска инвестиционных активов
- •13) Портфельные меры риска:
- •14) Фондовый рынок и нефинансовые инвестиции:
- •15. Влияние психологии на инвестиционное поведение.
- •16. Причины возникновения пузырей на инвестиционных рынках.
- •17. Справедливая стоимость как один из видов возможных оценок активов.
- •18. Временная структура процентных ставок и конструкция дисконтирования будущих выгод инвестирования.
- •19. Показатели свободного денежного потока fcf или fcfe.
- •20. Концепция риск-доходность на финансовом рынке.
- •21. Предпосылки сарм и подходы к формированию общерыночных параметров риска и доходности.
- •22. Принципы и основные методы кумулятивного построения стр. 473-476
- •23. Конструкция wacc в инвестиционном менеджменте стр. 492-503
- •28. Неопределенность внешней среды, факторы риска и выбор метода анализа инвестиционных решений стр. 647-650
- •Налоговый щит
- •14,85*Ставка налога на прибыль
- •6,6*Ставка налога на прибыль
- •20000- От загруженности проекта
Инвестиционные решения и инвестиционная деятельность на развитых и развивающихся рынках капитала
Инвестиции — текущее вложение разнообразных ресурсов, включая денежные, с целью получения выгод в будущем. Инвестиционные решения — решения отдельных субъектов рынка по достижению разнообразных целей, получения в будущем выгод от приобретения или создания инвестиционных объектов (это могут быть как недвижимость, земля, так и ценные бумаги, валюта, драгоценные металлы и другие активы) через отказ от текущего потребления.
Инвесторы — группы физических и юридических лиц, которые вкладывают различные ресурсы, включая деньги, в покупку уже существующих или в создание инвестиционных активов рынка (ценные бумаги, доли в компаниях, недвижимость и т.п.) с целью получения прибыли.
Группы инвесторов: население (частные инвесторы), инвест. Фонды (паевые инвест. Фонды), негос. Пенс. Фонды, коммерческие банки, нефинансовые организации.
Различают инвесторов по деятельности:
1) покупка- продажа инвест. Активов 2) сбережение
Инвестиционная деятельность— совокупность инвестиционных решений по срокам, рискам и объектам инвестирования и практических действий по их реализации. Управление инвест. Деятельностью направлено:
- поиск наилучшего для инвестора соотношения риск- время- выгоды
-соблюдение и контроль за инвест. Оттоками и получением выгод
-построение мотивирующих механизмов для исполнителей инвест. Мероприятий, инициаторов.
Анализ инвестиций — процессы поиска и сопоставления альтернатив вложения ресурсов в те или иные инвестиционные объекты и обоснования наилучшей из них с учетом интересов заказчика анализа.
Инвестиционный менеджмент — система методов и инструментов анализа, оценки, сопоставления, отбора, принятия и реализации инвестиционных решений, управления инвестиционными портфелями и инвестиционными программами.
Инвестиционный рынок объединяет всех инвесторов, которые вкладывают собственные и заемные средства в инвестиционный активы.
Существуют объекты инвестирования :
1) объектов реального инвестирования (недвижимости, драг.мет)
2) объектов финансового инвестирования (ц/б)
3) объектов инновационных инвестиций.
По объекту вложения ресурсов |
Материальные, финансовые, интеллектуальные |
По времени инвестирования |
Кратко (до года); средне (3-5) и долгосрочн (более года) |
По риску |
Высокориск. (агрессивно), венчурные, среднериск, гарантированные |
По наличию контроля |
Прямые, портфельные Стратегич. И финансовые |
По целевой направленности |
Спекулятивные и наращиваемые стоимость |
По страновой принадлежности |
Внешние и внутренние |
Существуют следующие виды инвестиций:
Прямые инвестиции — пакет инвестора более 10%. Получение контроль и возможность упр. Решения
Портфельные (минорные)- менее 10%
Стратегич. = в долгосрочной перспективе получить выгоду, заинтересованы в управлении и в участии, помогают в долгосрочной перспективе нарастить стоимость вложенных активов).
Финансовые – фиксируют права на реальные активы, доход от них. Ликвидны. Допускают диверсификацию риска, разделяют управление и владение реальными активами.
Финансовый рынок делится на денежный рынок (краткосрочные инструменты заимствования) и рынок капитала (долгосрочный)
Чистые инвестиции (капиталообразование)- это вложения ресурсов в создание новых активов.
В зависимости от объема инвестиционных активов и уровня конкуренции между инвесторами, уровня защиты инвесторов, срока жизни обращаемых активов, степени качества регулирования со стороны государства принято различать:
развитые рынки и развивающиеся рынки.
Особенность развивающихся рынков — наличие специфических устойчивых признаков, которые связаны как с коротким периодом функционирования (например, в странах с переходной экономикой Восточной Европы и стран бывшего Советского Союза), так и с наличием признаков низкого уровня развития (малый объем рынка, низкая ликвидность), что характерно для стран Африки, Азии, Латинской Америки.
Развивающиеся инвестиционные рынки –небольшие рынки по сравнению с развитыми индустриальными странами, отличаются ограниченным внутренним спросом на узкий круг реальных и фин.
1) ограниченное движение капитала
2) высокие налоги на прибыль иностр. компаний
3) слабость рыночной инфраструктуры;
4) политическая нестабильность, коррупция, слабая защита инвесторов.
5) почти нет вложений в интеллект. Капитал
На таких рынка внешние источники финансирования инвестиций доминируют над внутренними (прибылью).
Группы развивающихся рынков по капиталоемкости:
1) азиатские рынки ( Южн. Азия) – наибольший удельный вес в рейтинге МФК. Это развитая инфрастр.,защита инвесторов, лояльность гос.
2) рынок Латинской Америки.
3) Центр. И восточная европа (РФ), Турция. Наиболее развитые в этой группе Португалия и Греция.
4) африканские страны. Тунис, Египет. Низкий уровень капитализ. И высокая волантильность.