Контрольные вопросы и задания

1. Дайте определение метода «Правила двадцати пяти процентов».

2. Что означает чистый дисконтированный доход прототипа?

3. Как определяют коммерческую эффективность инвестиционного проекта ОИС?

Таблица 9

Эффективность инвестиционного проекта прототипа (оис)

Показатель		Значение по шагам расчета				Итого
Наименование	Обозначение	0	1	..	Т
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта
1.Поток реальных денег от инвестиционной деятельности	К(t)
2.Чистый поток от операционной деятельности	Rt -
3.Сальдо финансовой деятельности	Ф3 (t)
4.Текущее сальдо реальных денег	b(t)					∑
5.Сальдо накопленных реальных денег	∑ b(t)
6.Окупаемость заемных средств
Чистый дисконтированный доход
7.Коэффициент дисконтирования	α
8.Приведенный поток реальных денег от инвестиционной деятельности	α Kt					∑
9.Приведенный чистый поток от операционной деятельности	α(Rt - )					∑
10.Приведенный поток реальных денег	α (Rt - )					∑
11.Накопленный приведенный поток реальных денег	∑α (Rt- )
12.Окупаемость общих капитальных затрат
Приведенная валовая прибыль
13. Валовая прибыль	Пi.t
14. Приведенная валовая прибыль	Пi.t α					∑
15.Индекс доходности

4. Как определяют Поток реальных денег от инвестиционной деятельности ОИС?

5. Как определяют Поток реальных денег от операционной деятельности ОИС?

6. Как определяют Поток реальных денег от финансовой деятельности ОИД?

7. Как определяют стоимость ОИС по правилу двадцати пяти процентов?

8. Как определяют стоимость ОИС доходным методом?

3. Сравнительный подход к оценке объектов интеллектуальной собственности

Сравнительный подход к оценке ОИС предполагает, что ценность объекта определяется тем, за сколько он может быть продан при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого объекта может быть реальная цена продажи аналогичного объекта, зафиксированная рынком.

Теоретической основой сравнительного подхода доказывающей объективность результативной величины, являются следующие базовые положения:

Во-первых, оценщик использует в качестве ориентира реально сформированные рынком цены на аналогичные объекты.

Во-вторых, сравнительный подхзод базируется на принципе альтернативных инвестиций. Инвестор, вкладывая деньги в объект, покупает, прежде всего, будущий доход. Производственные, технологические и другие особенности конкретного объекта интересуют инвестора только с позиции перспектив получения дохода.

В-третьих, цена объекта отражает его производственные возможности, перспективы.

Основным преимуществом сравнительного подхода является то, что оценщик ориентируется на фактические цены купли-продажи аналогичных объектов. В данном случае цена определяется рынком, так как оценщик ограничивается только корректировками, обеспечивающими сопоставимость аналога с оцениваемым объектом. При использовании других подходов оценщик определяет стоимость объекта на основе расчетов. Вместе с тем, недостатком, ограничивающих его использование в оценочной практике это открытость рынка или доступность информации, необходимой оценщику.

Сравнительный подход является достаточно трудоемким и дорогостоящим. При определении цены лицензии на базе роялти рассчитывается отношение выплачиваемой лицензиару части дополнительной прибыли с единицы изготовленной по лицензии продукции к продажной цене этой продукции.

Роялти в переводе с латинского означают текущие платежи.

Сущность роялти можно выразить следующей зависимостью:

где Д – изготовленная по лицензии продукция; ΔП – дополнительная прибыль с единицы изготовленной по лицензии продукции; Ζ – продажная цена этой продукции.

Рассчитанная цена лицензии на базе роялти и паушального платежа имеет вид

где - Паушальный платеж; V_t – объем ожидаемого выпуска продукции по лицензии в t –ом году; R_t -размер роялти в t –ом году, %; α_t – коэффициент дисконтирования в t –ом году; Т – срок действия лицензионного договора.

Размер роялти определяются с помощью таблиц стандартных роялти, составленных на основе анализа мировой практики заключения лицензионных сделок в различных отраслях промышленности [4], см., например, таблицу 10.

Паушальные платежи в переводе с латинского означают разовые платежи.