2. Определение размера первоначальных инвестиций и источников финансирования проекта

Предположим, что инвестиции в нематериальные активы составят 70 тыс руб. в начальный момент времени внедрения проекта. Инвестиции в оборотный капитал условно примем в размере 6,8% от инвестиций в основной капитал. Организационные расходы в связи с регистрацией предприятия, рекламой и т.п.. составят 80 тыс.руб.

Для реализации инвестиционного проекта предприятие имеет собственные средства в размере 70% от потребности в начальный момент времени. Дополнительную потребность в денежных средствах планируется покрывать за счет банковского кредита, взятого на четыре года.

В последующие годы источником финансирования инвестиций будут являться средства собственников предприятия и излишки денежных средств данного проекта.

Таблица 2.1

Определение размера первоначальных инвестиций

тысяч рублей

Направление инвестиций	Сумма
Инвестиции в основной капитал (ОС и НМА)	110070
Инвестиции в оборотный капитал	7485
Иные инвестиционные вложения	80
Итого	117635

Таблица 2.2

Источники финансирования проекта

тысяч рублей

Наименование источника финансирования проекта	Сумма
Денежные вклады собственников	82344
Банковский кредит (долговое финансирование)	35290
Вклады частных инвесторов («бизнес-ангелов»)	0
Вклады венчурных фондов в стартапы	0
Бюджетные ассигнования	0
Иное целевое финансирование	0
Безвозмездная помощь (гранты или субсидии)	0
Итого	117635

Таблица 2.3

Параметры кредита

Показатели	Значение показателей
Сумма кредита, тыс. руб.	35290
Ставка процента, % в год	19
Единовременные комиссии, % от суммы кредита	0
Ежемесячные комиссии, % от суммы кредита	0
Срок кредита, мес.	48
Вид платежа	дифференцированный

Таблица 2.4

Погашение кредита и уплата процентов за кредит

тысяч рублей

Наименование показателей	Всего за период	Значение показателей по итогам года
		1-го	2-го	3-его	4-го	5-го
Платежи по процентам	13690	5937	4261	2584	908	0
Дополнительные расходы, связан-ные с получением и обслуживанием кредита	0	0	0	0	0	0
Возврат основной суммы долга	35290	8822	8822	8822	8822	0
Итого сумма платежа банку	48980	14759	13083	11407	9730	0

3. Обоснование эффективности участия предприятия в инвестиционном проекте

3.1. Обоснование рентабельности производственной деятельности

Определить:

1. Ответить на вопрос: является ли коммерческая деятельность, организованная в рамках реализуемого инвестиционного проекта, рентабельной? Ответ подкрепить конкретными значениями соответствующих показателей.

2. Построить графики безубыточности. Рассчитать безубыточный объём производства и оценить запас прочности.

Методические указания:

Заполнить таблицы и после каждой таблицы привести подробный расчёт всех показателей.

Таблица 3.1.

Влияние ценовых и неценовых маркетинговых переменных

на изменение спроса и объём производства продукции

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Цена единицы продукции (с НДС), тыс.руб.	р	7670	8054	8496	9006	9484
Индекс цен на продукцию предприятия		1,050	1,055	1,060	1,053	1,046
Затраты на маркетинговые мероприятия, тыс.руб.	Смаркет	0	520	0	0	0
Объем производства продукции, шт.	Q	56000	57680	58834	60599	59387

Р1= 6500*1,18=7670 Q1=56000

Р2= 7670 *1,05= 8054 Q2=56000*1,03=57680

Р3= 8054*1,055= 8496 Q3=57680*1,02=58834

Р4= 8496*1,06= 9006 Q4=58834*1,03=60599

Р5=9006*1,053=9484 Q5=60599*0,98=59387

Таблица 3.2.

Расчет выручки от продажи продукции

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Цена единицы продукции (с НДС), руб.	р	7670,0	8053,5	8496,4	9006,2	9483,6
Объем производства продукции, шт.	Q	56000	57680	58834	60599	59387
Выручка от продажи продукции, тыс.руб	Вндс	429520	464526	499876	545765	563197
Ставка НДС, %	rндс	18	18	18	18	18
Сумма НДС, полученная от покупателей, тыс.руб.	НДСпол	65520	70860	76252	83252	85911
Выручка без НДС (нетто-выручка) от продажи продукции, тыс.руб.	В	364000	393666	423624	462513	477285

Для первого года:

Вндс1=7670 руб*56000 шт.= 429520000 руб. = 429520 тыс. руб.

НДСпол1= 429520*0,18/1,18= 65520

В1=429520-65520=364000

Таблица 3.3.

Расчет себестоимости проданной продукции

(без коммерческих и управленческих расходов)

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Удельные переменные издержки, руб.	AVC	4300,00	4579,50	4808,48	5000,81	5225,85
Средний индекс изменения переменных издержек		1,065	1,050	1,040	1,045	1,030
Объем производства продукции, шт.	Q	56000	57680	58834	60599	59387
Совокупные переменные издержки, тыс.руб.	ТVC	240800	264146	282900	303042	310346
Амортизационные отчисления, тыс.руб.	АО	9173	12102	12707	13805	14426
Себестоимость проданной про-дукции (без коммерческих и управленческих расходов), тыс.руб.	С	249973	276248	295607	316847	324772

Формула для расчёта: С= ТVC+АО

В данной задаче примем условно, что в себестоимости проданной продукции (С) все расходы, кроме амортизационных отчислений, являются переменными.

AVC 1=4300 AVC 2= 4300*1,065=4579,50 AVC 3= 4579,50*1,05=4808,48

AVC4=4808,48*1,04=5000,81AVC5=5000,81*1,045=5225,85

Для первого года: ТVC1=4300 руб*56000 шт= 240800000 руб= 240800 тыс. руб. С1=240800+9173=249973

Таблица 3.4.

Расчет амортизационных отчислений

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Основные фонды (с учётом ежегодной переоценки), тыс.руб.	ОФ	110070	145225	152486	165656	173110
Индекс цен на основные средства		1,065	1,050	1,040	1,045	1,030
Средневзвешенный срок полезного использования основных средств, лет	Тпол	12	12	12	12	12
Годовая норма амортизационных отчислений, % от балансовой стоимости основных средств	Nао	8,33	8,33	8,33	8,33	8,33
Амортизационные отчисления, тыс.руб.	АО	9173	12102	12707	13805	14426

Формулы для расчёта: АО=ОФ×Nао/100,Nао=1/Тпол×100,

ОФ1= 110070ОФ2=110070*1,065+28000=145225

ОФ3=145225*1,05=152486ОФ4=152486*1,04*0,95+15000=165656ОФ5=165656*1,045=173110

Для первого года:

АО1= 11070*8,33/100=9173

Таблица 3.5.

Расчет коммерческих и управленческих расходов

тысяч рублей

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Коммерческие и управленческие расходы без учёта затрат на маркетинговую кампанию, тыс.руб.		54000	57510	60386	62801	65627
Средний индекс изменения постоянных издержек		1,065	1,050	1,040	1,045	1,030
Затраты на маркетинговую кампанию, тыс.руб.	Смаркет	0	520	0	0	0
Коммерческие и управленческие расходы, тыс.руб.	Ску	54000	58030	60386	62801	65627

Примечание:

Организации, осуществляющие производственную деятельность, в составе коммерческих расходовучитывают следующие расходы:

· на затаривание и упаковку изделий на складах готовой продукции;

· по доставке продукции на станцию (пристань) отправления, погрузке в вагоны, суда, автомобили и другие транспортные средства;

· комиссионные сборы (отчисления), уплачиваемые сбытовым и другим посредническим организациям;

· по содержанию помещений для хранения продукции в местах ее продажи и оплате труда продавцов в организациях, занятых сельскохозяйственным производством;

· на рекламу;

· на представительские расходы;

· другие аналогичные по назначению расходы.

В состав управленческихмогут быть включены следующие расходы:

- административно-управленческие расходы;

- на содержание общехозяйственного персонала, не связанного с производственным процессом;

- амортизационные отчисления и расходы на ремонт основных средств управленческого и общехозяйственного назначения;

- арендная плата за помещения общехозяйственного назначения;

- расходы по оплате информационных, аудиторских, консультационных и т.п. услуг;

- налоги, уплачиваемые в целом по организации (налог на имущество, транспортный налог, земельный налог и т.п.);

- другие аналогичные по назначению расходы, возникающие в процессе управления организацией и обусловленные ее содержанием как единого финансово-имущественного комплекса.

Ску1=54000

Ску2=54000*1,065+520=57510+520=58030

Ску3=57510*1,05=60386

Ску4=60386*1,04=62801

Ску5=62801*1,045=65627

Таблица 3.6.

Расчёт прибыли от продажи продукции

тысяч рублей

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Выручка без НДС (нетто-выручка) от продажи продукции	В	364000	393666	423624	462513	477285
Себестоимость проданной продукции (без коммерческих и управленческих расходов)	С	249973	276248	295607	316847	324772
Валовая прибыль	Пвал	114028	117418	128017	145666	152514
Коммерческие и управленческие расходы	Ску	54000	58030	60386	62801	65627
Прибыль (убыток) от продажи продукции	Ппр	60028	59388	67631	82865	86887

Для первого года: Пвал1=364000-249973=114028

Ппр1=114028-54000=60028

Таблица 3.7.

Расчет переменных, постоянных и совокупных издержек

тысяч рублей

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Совокупные переменные издержки, тыс.руб.	ТVC	240800	264146	282900	303042	310346
Амортизационные отчисления, тыс.руб.	АО	9173	12102	12707	13805	14426
Коммерческие и управленческие расходы	Ску	54000	58030	60386	62801	65627
Совокупные постоянные издержки, тыс.руб.	TFC	63173	70132	73093	76606	80053
Совокупные издержки, тыс.руб.	TC	303973	334278	355993	379648	390399

Формулы для расчёта: TFC= Ску+ АО

TC 1=240800+(9173+54000)= 303973

Таблица 3.8.

Расчет себестоимости единицы продукции

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Совокупные постоянные издержки, тыс.руб.	TFC	63173	70132	73093	76606	80053
Объем производства продукции, шт.	Q	56000	57680	58834	60599	59387
Удельные постоянные издержки, руб.	AFC	1128,08	1215,88	1242,36	1264,15	1347,99
Удельные переменные издержки, руб.	AVC	4300,00	4579,50	4808,48	5000,81	5225,85
Себестоимость единицы продукции, руб.	S	5428,08	5795,38	6050,84	6264,96	6573,84

Для первого года:

AFC1=63173000/56000=1128,08руб.

S1=1128,08+4300,00=5428,08 руб.

Таблица 3.9.

Рентабельность производства продукции

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Цена единицы продукции (с НДС), руб.	Р	7670,00	8053,50	8496,44	9006,23	9483,56
Цена единицы продукции (без НДС), тыс.руб.	рбез НДС	6500,00	6825,00	7200,38	7632,40	8036,91
Себестоимость единицы продукции, тыс.руб.	S	5428,08	5795,38	6050,84	6264,96	6573,84
Прибыль с единицы продукции, тыс.руб.	Пед	1071,92	1029,62	1149,54	1367,44	1463,07
Рентабельность производства продукции, %	PIp	19,75	17,77	19,00	21,83	22,26

Для первого года:

р^{без НДС}1= 7670/1,18=6500

Пед 1= 6500-5428,08=1071,92

PIp1=1071,92/5428,08*100=19,75%

Таблица 3.10.

Анализ безубыточности производства

Наименование показателей	Обозна-чение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Планируемый объем производства продукции, шт.	Q	56000	57680	58834	60599	59387
Выручка без НДС (нетто-выручка) от продажи продукции, тыс.руб.	В	364000	393666	423624	462513	477285
Совокупные издержки, тыс. руб.	TC	303973	334278	355993	379648	390399
Прибыль (убыток) от продажи продукции, тыс.руб.	Ппр	60028	59388	67631	82865	86887
Совокупные постоянные издержки, тыс.руб.	TFC	63173	70132	73093	76606	80053
Цена единицы продукции (без НДС), руб.	рбез НДС	6500,0	6825,0	7200,4	7632,4	8036,9
Удельные переменные издержки, руб.	AVC	4300,0	4579,5	4808,5	5000,8	5225,9
Порог рентабельности (безубыточный объём производства), шт.	Qб	28715	31232	30558	29110	28478
Запас прочности, %	Кпр	48,72	45,85	48,06	51,96	52,05

Qб1= 63173000/(6500,0-4300,0)= 28715

Кпр1=(56000-28715)/ 56000*100=48,72%

Запас прочности характеризует уровень риска попадания в область убытков и рассчитывается:

,

где Кпр – запас прочности, %;

Q– планируемый (ожидаемый) объём реализации продукции, шт;

Qб – безубыточный объём реализации продукции, шт.

Рисунок 3.1 - График безубыточности для 1-го года

Рисунок 3.2 - График безубыточности для __3__-го года

ТС = С + Ску

Рис. 3.3 - Структура совокупных издержек в 1-ом году ( по табл. 3.6)

ТС = ТVC +TFC

Рис. 3.4 - Структура совокупных издержек в 1-ом году ( по табл. 3.7)

Рис. 3.5 – Цена и себестоимость продукции ( по табл. 3.9 )

Рис. 3.6 – Рентабельность продукции ( по табл. 3.9 )

Выводы по результатам выполнения п.3.1:

Коммерческая деятельность, организованная в рамках реализуемого инвестиционного проекта является рентабельной, потому что заметен рост прибыли единицы продукции с 1,07 тыс.руб. до 1,46 тыс. руб., в 5 году т.е прибыль с единицы продукции выросла на 0,4 тыс. руб. в рассматриваемый период, , а также рост рентабельности производства с 19,75% до 22,26% в 5 году реализации проекта. Но произошло снижение рентабельности производства во 2 году до 13,63%. Это говорит о нестабильном положении компании, из-за снижения объемов производства 5 году и увеличения себестоимости продукции в каждый год рассматриваемого периода. Получение прибыли стало возможным благодаря росту цен на продукцию предприятия с 7,67 тыс. руб. до 9,48 тыс. руб., т.е. на 1,81 тыс. руб.