Инвестиции сам-ая
.pdfМинистерство образования и науки Российской Федерации Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования žКузбасский государственный технический университет¡
Т. А. Горчакова |
Л. Н. Горчакова |
ИНВЕСТИЦИИ
Рекомендовано учебно-методической комиссией специальности 080105 žФинансы и кредит¡ в качестве электронного издания для самостоятельной работы
Кемерово 2011
Рецензенты
Вагина Н. Д. – и. о. зав. кафедрой финансов и кредита, председатель учебно-методической комиссии специальности 080105 žФинансы и кредит¡
Горчакова Татьяна Анатольевна, Горчакова Людмила Николаевна. Инвестиции: методические указания по самостоятельной работе пособие [Электронный ресурс]: для студентов специальности 080105 žФинансы и кредит¡ очной формы обучения / Т. А. Горчакова, Л. Н. Горчакова. – Кемерово : ГУ КузГТУ, 2011. – 1 электрон. опт. диск (CD-ROM) ; зв. ; цв. ; 12 см. – Систем. требования : Pentium IV ; ОЗУ 8 Мб ; Windows 95 ; (CD- ROM-дисковод) ; мышь. – Загл. с экрана.
Представлены четыре расчетных задания (по вариантам), литература для самостоятельного изучения, указаны сроки и формы контроля.
ГУ КузГТУГорчакова Т. А.,
Горчакова Л. Н.
2
1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
žИнвестиции¡ – дисциплина, предусмотренная учебным планом специальности 080105 žФинансы и кредит¡, объединяет в единую систему знания по основам определения эффективности вложений в реальные объекты, ценные бумаги и нематериальные активы.
Задачи самостоятельной работы студентов:
1)определение места доходных и расходных инвестиционных потоков в финансовых потоках организации;
2)приобретение навыков определения экономической эффективности и целесообразности реальных инвестиций.
3)ознакомление с основами оценки качества ценных бумаг, определения эффективности их приобретения;
4)получение представления об основах формирования инвестиционного портфеля и об альтернативных методах управления портфелем.
2 РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ЧАСОВ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ ПО ТЕМАМ
Распределение часов самостоятельной работы студентов осуществляется в соответствии с табл. 2.1.
Таблица 2.1 – Распределение часов самостоятельной работы по темам занятий
|
Наименование тем |
Кол-во |
|
часов |
|
|
|
|
1. |
Основные понятия курса |
2 |
2. |
Инвестиционная сфера |
2 |
3. |
Законодательные основы осуществления инвести- |
5 |
ционной деятельности |
|
|
4. |
Иностранные инвестиции |
3 |
5. |
Жизненный цикл инвестиционного проекта |
5 |
6. |
Оценка эффективности проектов |
7 |
7. |
Показатели качества ценных бумаг |
7 |
8. |
Экономическая эффективность портфельных инве- |
7 |
3
|
Наименование тем |
Кол-во |
|
часов |
|
|
|
|
стиций |
|
|
9. |
Формирование инвестиционного портфеля |
2 |
10. |
Методы управления инвестиционным портфелем |
3 |
11. |
Инвестиционное строительное проектирование |
4 |
12. |
Особенности проектирования объектов различного |
4 |
назначения |
|
|
|
ИТОГО |
51 |
При изучении дисциплины žИнвестиции¡ студенты должны выполнить 4 индивидуальных задания по расчету показателей реального инвестиционного проекта, по выбору оптимального из нескольких предложенных инвестиционных проектов, по определению доходности ценных бумаг и по определению доходности и риска портфеля вложений.
Задание № 1 включает расчеты, связанные с определением текущей стоимости проекта, его чистой приведенной стоимостью (NPV), определением индекса рентабельности вложений (PI), дисконтированного срока окупаемости (DPP) и внутренней нормы доходности (IRR).
Задание № 2 включает расчеты, связанные с выбором наиболее выгодного из предложенных инвестору проектов с помощью таких методик, как поиск оптимального решения, поиск идеального решения, поиск оптимального и идеального решений с учетом значимости и с помощью графических методик.
Выполнение задания № 3 представляет собой расчеты по определению текущей рыночной стоимости долговых, расчет и интерпретацию показателя дюрации, начальной и конечной доходностей.
Выполнение задания № 4 представляет собой расчеты по определению доходности и курса долевых обязательств.
Выполненные задания должны включать:
содержание заданий;
расчеты по заданиям;
ссылки на цитируемые источники;
список использованной литературы.
4
Оформленные расчеты студенты должны сдать преподавателю для проверки не позднее, чем на 4, 8, 12, 16-й учебных неделях.
Дифференцированные результаты за выполненные задания учитываются при оценке текущей успеваемости студентов на 5, 9, 13 и 17-й контрольных неделях.
Формами контроля самостоятельной работы студентов являются:
оценка уровня подготовки студента в процессе проведения преподавателем практических занятий.
оценка выполнения индивидуальных практических зада-
ний;
зачет по дисциплине.
3 УСЛОВИЯ ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ЗАДАНИЙ
Номер варианта индивидуальных заданий выбирается по первой букве фамилии студента по табл. 3.1.
Таблица 3.1 – Выбор номера варианта самостоятельной работы
Первая буква |
Номер |
Первая буква |
Номер |
|
фамилии |
фамилии |
|||
варианта |
варианта |
|||
студента |
студента |
|||
|
|
|||
|
|
|
|
|
А |
1 |
П |
15 |
|
Б |
2 |
Р |
16 |
|
В |
3 |
С |
17 |
|
Г |
4 |
Т |
18 |
|
Д |
5 |
У |
19 |
|
Е |
6 |
Ф |
20 |
|
Ж |
7 |
Х |
21 |
|
З |
8 |
Ц |
22 |
|
И, Й |
9 |
Ч |
23 |
|
К |
10 |
Ш |
24 |
|
Л |
11 |
Щ |
25 |
|
М |
12 |
Ы, Э |
26 |
|
Н |
13 |
Ю, Я |
27 |
|
О |
14 |
|
|
5
3.1 УСЛОВИЯ ИНДИВИДУАЛЬНОГО ЗАДАНИЯ № 1 ПО ВАРИАНТАМ
Имеются следующие исходные данные по |
проекту |
|||||||
(табл. 3.2). |
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 3.2 – Исходные данные для расчетов |
|
|
||||||
|
Денежные потоки по проекту по годам, тыс. руб. |
Норма |
||||||
№ ва- |
Затрат- |
|
Доходные потоки |
|
дискон- |
|||
рианта |
ные по- |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
тирова- |
|
токи |
ния, % |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
1 |
6000 |
3000 |
3500 |
5000 |
5000 |
4000 |
1000 |
10 |
2 |
5000 |
2500 |
2500 |
3000 |
3000 |
2000 |
1000 |
10,5 |
3 |
7000 |
3000 |
3000 |
3500 |
3500 |
4000 |
4500 |
11 |
4 |
7500 |
2500 |
3000 |
3500 |
4000 |
4000 |
2500 |
11,5 |
5 |
8000 |
1500 |
2000 |
2500 |
2500 |
2000 |
3500 |
12 |
6 |
7000 |
2000 |
3000 |
3000 |
3500 |
3700 |
4000 |
12,5 |
7 |
6500 |
2500 |
2000 |
2000 |
1900 |
3000 |
1000 |
13 |
8 |
11000 |
3000 |
3000 |
3500 |
4000 |
2000 |
2000 |
13,5 |
9 |
10900 |
4000 |
4500 |
3800 |
3000 |
3200 |
3100 |
14 |
10 |
7000 |
3000 |
3000 |
3500 |
3900 |
4000 |
4500 |
14,5 |
11 |
6200 |
1500 |
2200 |
2500 |
2500 |
2000 |
3500 |
12,2 |
12 |
7000 |
3100 |
3500 |
5000 |
5000 |
4000 |
1000 |
10,5 |
13 |
7000 |
2000 |
3000 |
3000 |
3700 |
3700 |
4000 |
12,5 |
14 |
6500 |
2500 |
2600 |
2000 |
1900 |
3000 |
1300 |
13 |
15 |
11000 |
3000 |
3000 |
3500 |
4000 |
2000 |
2200 |
13,5 |
16 |
6800 |
3000 |
3500 |
5000 |
5000 |
4200 |
1000 |
10 |
17 |
5200 |
2500 |
2500 |
3000 |
3400 |
2000 |
1000 |
10,5 |
18 |
7900 |
3800 |
3000 |
3500 |
3500 |
4100 |
4500 |
11 |
19 |
7200 |
1500 |
2200 |
3500 |
2500 |
2000 |
3500 |
12,2 |
20 |
7900 |
3100 |
3500 |
5000 |
4000 |
4500 |
1000 |
10 |
21 |
7100 |
2300 |
3000 |
3000 |
3700 |
3900 |
4000 |
12,5 |
22 |
6800 |
2500 |
2400 |
2000 |
1800 |
3000 |
1300 |
13,5 |
23 |
7700 |
2500 |
3000 |
3500 |
4000 |
4000 |
2500 |
11,5 |
24 |
8200 |
1500 |
2000 |
2500 |
3500 |
2000 |
2500 |
12 |
25 |
7300 |
2000 |
2000 |
4000 |
3500 |
3700 |
4000 |
12,5 |
26 |
6900 |
2500 |
2000 |
3000 |
1900 |
4000 |
1000 |
13 |
27 |
10000 |
4000 |
3000 |
4500 |
4000 |
3000 |
2000 |
13,5 |
6
3.2 УСЛОВИЯ ИНДИВИДУАЛЬНОГО ЗАДАНИЯ № 2 ПО ВАРИАНТАМ
№ ва- |
Проект, |
|
Показатели по проекту |
|
||||
критерий |
NPV, |
|
|
DP, |
DPP, |
BEP, |
||
рианта |
PI, % |
IRR, % |
||||||
инвестора |
тыс. руб. |
годы |
годы |
тыс. ед. |
||||
|
|
|
||||||
1 |
1 |
400 |
58 |
21 |
5 |
5,4 |
10000 |
|
|
2 |
500 |
63 |
22 |
6 |
6,3 |
11000 |
|
|
3 |
600 |
54 |
23 |
4 |
4,7 |
15000 |
|
|
4 |
700 |
49 |
19 |
7 |
7,9 |
13000 |
|
|
Критерий |
390 |
45 |
18 |
8 |
10 |
18000 |
|
2 |
1 |
300 |
51 |
15 |
4 |
4,9 |
15000 |
|
|
2 |
400 |
52 |
16 |
5 |
5,3 |
20000 |
|
|
3 |
250 |
48 |
14 |
4,5 |
5 |
21000 |
|
|
4 |
350 |
49 |
13 |
5,5 |
6 |
19000 |
|
|
Критерий |
200 |
38 |
11 |
6 |
7 |
25000 |
|
3 |
1 |
25 |
24 |
14 |
3 |
3,5 |
15000 |
|
|
2 |
30 |
25 |
15 |
3,5 |
4 |
15500 |
|
|
3 |
20 |
23 |
15,5 |
4 |
4,5 |
16000 |
|
|
4 |
15 |
21 |
14,5 |
4,5 |
5,1 |
16100 |
|
|
Критерий |
10 |
18 |
13 |
5,5 |
7 |
20000 |
|
4 |
1 |
400 |
57 |
21 |
5 |
5,4 |
10000 |
|
|
2 |
500 |
63 |
25 |
6 |
6,3 |
11000 |
|
|
3 |
600 |
54 |
23 |
4,4 |
4,7 |
15000 |
|
|
4 |
700 |
49 |
19 |
7 |
7,9 |
14000 |
|
|
Критерий |
390 |
45 |
18 |
8 |
10 |
18000 |
|
5 |
1 |
300 |
56 |
15 |
4 |
4,9 |
15000 |
|
|
2 |
420 |
52 |
16 |
5 |
5,3 |
20000 |
|
|
3 |
250 |
48 |
14 |
4,9 |
5 |
21000 |
|
|
4 |
350 |
49 |
13 |
5,5 |
6 |
21000 |
|
|
Критерий |
200 |
38 |
11 |
6 |
7 |
25000 |
|
6 |
1 |
25 |
25 |
14 |
3 |
3,5 |
15000 |
|
|
2 |
33 |
25 |
15 |
3,5 |
4 |
15500 |
|
|
3 |
20 |
23 |
15,9 |
4 |
4,5 |
16000 |
|
|
4 |
15 |
21 |
14,5 |
4,5 |
5,2 |
16100 |
|
|
Критерий |
10 |
18 |
13 |
5,5 |
7 |
22000 |
|
7 |
1 |
25 |
24 |
14 |
3 |
3,5 |
15000 |
|
|
2 |
30 |
25 |
15 |
3,5 |
4 |
15500 |
|
|
3 |
20 |
23 |
15,5 |
4 |
4,5 |
16000 |
|
|
4 |
15 |
21 |
14,5 |
4,5 |
5,1 |
16100 |
|
|
Критерий |
10 |
18 |
13 |
5,5 |
7 |
20000 |
|
8 |
1 |
420 |
57 |
21 |
5 |
5,4 |
10000 |
7
№ ва- |
Проект, |
|
Показатели по проекту |
|
||||
критерий |
NPV, |
|
|
DP, |
DPP, |
BEP, |
||
рианта |
PI, % |
IRR, % |
||||||
инвестора |
тыс. руб. |
годы |
годы |
тыс. ед. |
||||
|
|
|
||||||
|
2 |
600 |
63 |
25 |
6 |
6,2 |
11000 |
|
|
3 |
600 |
54 |
21 |
4,4 |
4,7 |
14000 |
|
|
4 |
700 |
49 |
19 |
7 |
7,9 |
14000 |
|
|
Критерий |
390 |
45 |
18 |
8 |
10 |
18000 |
|
9 |
1 |
45 |
51 |
16 |
5,5 |
6,1 |
1100 |
|
|
2 |
50 |
52 |
15 |
6 |
6,8 |
1300 |
|
|
3 |
55 |
53 |
17 |
6,5 |
7,1 |
1450 |
|
|
4 |
60 |
50 |
18 |
7 |
7,6 |
1390 |
|
|
Критерий |
30 |
45 |
14 |
9 |
10 |
2000 |
|
10 |
1 |
50 |
59 |
11,1 |
5,1 |
5,9 |
1000 |
|
|
2 |
55 |
60 |
12 |
5,2 |
6,4 |
1500 |
|
|
3 |
45 |
61 |
13 |
5,6 |
6,2 |
2000 |
|
|
4 |
65 |
58 |
11 |
6,1 |
6,9 |
2200 |
|
|
Критерий |
40 |
45 |
10 |
7 |
8 |
3000 |
|
11 |
1 |
150 |
55 |
14 |
5 |
5,4 |
200 |
|
|
2 |
159 |
56 |
15 |
5,3 |
5,7 |
300 |
|
|
3 |
215 |
49 |
13 |
5,6 |
6,2 |
350 |
|
|
4 |
200 |
43 |
12 |
5,9 |
6,7 |
490 |
|
|
Критерий |
140 |
35 |
10 |
6,1 |
8 |
600 |
|
12 |
1 |
45 |
57 |
16 |
5,5 |
6,1 |
1100 |
|
|
2 |
50 |
52 |
18 |
6 |
6,8 |
1300 |
|
|
3 |
55 |
53 |
17 |
6,9 |
7,1 |
1450 |
|
|
4 |
60 |
50 |
18 |
7 |
7,4 |
1390 |
|
|
Критерий |
30 |
45 |
14 |
9 |
10 |
2200 |
|
13 |
1 |
52 |
59 |
11,1 |
5,1 |
5,9 |
1000 |
|
|
2 |
55 |
64 |
12 |
5,2 |
6,4 |
1500 |
|
|
3 |
45 |
61 |
14 |
5,8 |
6,2 |
2000 |
|
|
4 |
65 |
58 |
11 |
6,1 |
6,8 |
2200 |
|
|
Критерий |
40 |
45 |
10 |
7 |
8 |
3000 |
|
14 |
1 |
159 |
55 |
14 |
5 |
5,4 |
200 |
|
|
2 |
156 |
56 |
15 |
5,3 |
5,7 |
300 |
|
|
3 |
220 |
49 |
13 |
5,6 |
6,2 |
350 |
|
|
4 |
230 |
43 |
12 |
5,9 |
6,7 |
490 |
|
|
Критерий |
140 |
35 |
10 |
6,1 |
8 |
600 |
|
15 |
1 |
420 |
57 |
21 |
5 |
5,4 |
10000 |
|
|
2 |
600 |
63 |
25 |
6 |
6,2 |
11000 |
|
|
3 |
600 |
54 |
21 |
4,4 |
4,7 |
14000 |
|
|
4 |
700 |
49 |
19 |
7 |
7,9 |
14000 |
|
|
Критерий |
390 |
45 |
18 |
8 |
10 |
18000 |
8
№ ва- |
Проект, |
|
Показатели по проекту |
|
||||
критерий |
NPV, |
|
|
DP, |
DPP, |
BEP, |
||
рианта |
PI, % |
IRR, % |
||||||
инвестора |
тыс. руб. |
годы |
годы |
тыс. ед. |
||||
|
|
|
||||||
16 |
1 |
450 |
151 |
16 |
5,5 |
6,1 |
11100 |
|
|
2 |
500 |
152 |
15 |
6 |
6,8 |
11300 |
|
|
3 |
550 |
153 |
17 |
6,5 |
7,1 |
11450 |
|
|
4 |
600 |
150 |
18 |
7 |
7,6 |
11390 |
|
|
Критерий |
300 |
145 |
14 |
9 |
10 |
12000 |
|
17 |
1 |
500 |
59 |
11,1 |
5,1 |
5,9 |
1000 |
|
|
2 |
550 |
60 |
12 |
4,2 |
6,4 |
1500 |
|
|
3 |
450 |
61 |
13 |
4,6 |
6,2 |
2000 |
|
|
4 |
650 |
58 |
11 |
4,1 |
6,9 |
2200 |
|
|
Критерий |
400 |
45 |
10 |
6 |
8 |
3000 |
|
18 |
1 |
150 |
55 |
14 |
5 |
5,4 |
200 |
|
|
2 |
159 |
56 |
15 |
5,3 |
5,7 |
300 |
|
|
3 |
215 |
49 |
13 |
5,6 |
6,2 |
350 |
|
|
4 |
200 |
43 |
12 |
5,9 |
6,7 |
490 |
|
|
Критерий |
140 |
35 |
10 |
6,1 |
8 |
600 |
|
19 |
1 |
245 |
57 |
16 |
5,5 |
6,1 |
21100 |
|
|
2 |
250 |
52 |
18 |
6 |
6,8 |
21300 |
|
|
3 |
255 |
53 |
17 |
6,9 |
7,1 |
21450 |
|
|
4 |
260 |
50 |
18 |
7 |
7,4 |
21390 |
|
|
Критерий |
130 |
45 |
14 |
9 |
10 |
19200 |
|
20 |
1 |
452 |
59 |
11,1 |
5,1 |
5,9 |
11000 |
|
|
2 |
455 |
64 |
12 |
5,2 |
6,4 |
11500 |
|
|
3 |
445 |
61 |
14 |
5,8 |
6,2 |
12000 |
|
|
4 |
465 |
58 |
11 |
6,1 |
6,8 |
12200 |
|
|
Критерий |
340 |
45 |
10 |
7 |
8 |
13000 |
|
21 |
1 |
3420 |
57 |
21 |
5 |
5,4 |
10000 |
|
|
2 |
2600 |
63 |
25 |
6 |
6,2 |
11000 |
|
|
3 |
3600 |
54 |
21 |
4,4 |
4,9 |
14000 |
|
|
4 |
2700 |
49 |
19 |
7 |
7,9 |
14000 |
|
|
критерий |
2390 |
39 |
16 |
9 |
11 |
19000 |
|
22 |
1 |
245 |
57 |
16 |
5,5 |
6,1 |
21100 |
|
|
2 |
250 |
52 |
18 |
6 |
6,8 |
21300 |
|
|
3 |
255 |
53 |
17 |
6,9 |
7,1 |
21450 |
|
|
4 |
260 |
50 |
18 |
7 |
7,4 |
21390 |
|
|
Критерий |
130 |
45 |
14 |
9 |
10 |
19200 |
|
23 |
1 |
345 |
61 |
16 |
5,5 |
6,1 |
1100 |
|
|
2 |
350 |
62 |
15 |
6 |
6,8 |
1300 |
|
|
3 |
355 |
63 |
17 |
6,5 |
7,1 |
1450 |
|
|
4 |
360 |
60 |
18 |
7 |
7,6 |
1390 |
9
№ ва- |
Проект, |
|
Показатели по проекту |
|
||||
критерий |
NPV, |
|
|
DP, |
DPP, |
BEP, |
||
рианта |
PI, % |
IRR, % |
||||||
инвестора |
тыс. руб. |
годы |
годы |
тыс. ед. |
||||
|
|
|
||||||
|
Критерий |
230 |
45 |
14 |
9 |
10 |
3000 |
|
24 |
1 |
50 |
59 |
11,1 |
5,1 |
5,9 |
1000 |
|
|
2 |
55 |
60 |
11 |
5,2 |
6,4 |
1500 |
|
|
3 |
45 |
65 |
13 |
5,6 |
6,2 |
2000 |
|
|
4 |
69 |
58 |
11 |
7,1 |
7,9 |
2200 |
|
|
Критерий |
40 |
45 |
10 |
8 |
9 |
3000 |
|
25 |
1 |
1500 |
55 |
15 |
5 |
5,4 |
1200 |
|
|
2 |
1590 |
56 |
15 |
5,3 |
5,7 |
1300 |
|
|
3 |
2150 |
49 |
16 |
5,6 |
6,2 |
1350 |
|
|
4 |
2000 |
43 |
14 |
5,9 |
6,7 |
1490 |
|
|
Критерий |
1140 |
35 |
11 |
6,1 |
8 |
2600 |
|
26 |
1 |
45 |
51 |
16 |
5,5 |
6,1 |
1100 |
|
|
2 |
50 |
52 |
15 |
6 |
6,8 |
1300 |
|
|
3 |
55 |
53 |
17 |
6,5 |
7,1 |
1450 |
|
|
4 |
60 |
50 |
18 |
7 |
7,6 |
1390 |
|
|
Критерий |
30 |
45 |
14 |
9 |
10 |
2000 |
|
27 |
1 |
500 |
5,9 |
11,1 |
5,9 |
5,9 |
1000 |
|
|
2 |
550 |
6 |
11 |
6 |
6,4 |
1500 |
|
|
3 |
450 |
6,5 |
13 |
6,5 |
6,2 |
2000 |
|
|
4 |
690 |
5,8 |
11 |
5,8 |
7,9 |
2200 |
|
|
Критерий |
340 |
4,5 |
10 |
4,5 |
9 |
3000 |
3.3 УСЛОВИЯ ИНДИВИДУАЛЬНОГО ЗАДАНИЯ № 3 ПО ВАРИАНТАМ
Определить показатели текущей стоимости, начальной и конечной доходности и показатель дюрации для долгового обязательства, купонный доход по которому выплачивается один раз в год. Обязательство приобретается у эмитента и предполагается погашение эмитентом. Норму дисконтирования определить на основе уровня инфляции, ставки рефинансирования и уровня риска по безрисковому, альтернативному варианту вложения средств, составляющего 2,8%.
10