13-19

Приложение Б - Комплект оценочных средств (контролирующих материалов) промежуточной аттестации по дисциплине «Корпоративные финансы»

Структура билета:

1 теоретический вопрос, 4 тестовых вопроса и 2 задачи.

Теоретические вопросы к экзамену:

Список теоретических вопросов

1. Сущность и формы проявления финансов предприятий. Функции финансов предприятия.

2. Принципы организации финансов предприятий.

3. Разнообразие организационно-правовых форм и их влияние на организацию финансов предприятий.

4. Оборотные средства предприятия: состав и структура.

5. Источники формирования оборотных средств и финансирования их прироста.

6. Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия.

7. Внеоборотные активы предприятия: содержание и состав.

8. Амортизация основных средств: содержание и методы оценки.

9. Показатели эффективности использования основных фондов.

10. Воспроизводство основных средств: формы, источники финансирования. Финансирование воспроизводства основных средств.

11. Содержание и структура затрат на производство и реализацию продукции. Классификации затрат.

12. Анализ безубыточности. Эффект операционного (производственного) рычага. Запас финансовой прочности.

13. Финансовые ресурсы предприятия: состав и источники.

многие из экономистов считают, что «финансовые ресурсы» - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятий. Финансовые же ресурсы - это источники средств предприятий, направляемые на формирование их активов. Эти источники бывают собственные, заемные и привлеченные. Отражаются они в соответствующих разделах пассива баланса. Следовательно, финансовые ресурсы предприятий - это собственный, заемный и привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления производственно-финансовой деятельности в целях получения соответствующих доходов и прибыли. Формирование финансовых ресурсов производится в процессе создания предприятий и реализации их финансовых отношений при осуществлении хозяйственно-финансовой деятельности. При создании предприятий источники формирования финансовых ресурсов зависят от формы собственности, на основе которой создается предприятие. Все эти взносы (средства) представляют собой уставный (первоначальный) капитал и аккумулируются в уставном фонде созданного предприятия. Следовательно, уставный капитал - это зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, которые являются взносами собственников в капитал предприятия. Уставный капитал является основной частью собственного капитала и основным источником собственных финансовых ресурсов предприятия. За счет его денежных средств формируются основные фонды и оборотные активы предприятий. В процессе дальнейшей работы финансовые ресурсы предприятий могут пополняться за счет дополнительно создаваемых собственных источников, привлеченных и заемных средств. Резервный капитал - это сумма резервов, созданных за счет нераспределенной прибыли предприятия в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами. Дополнительный вложенный капитал - сумма превышения стоимости реализации выпущенных акционерным обществом акций над их номинальной стоимостью. Прочий дополнительный капитал - сумма дооценки необоротных активов; стоимость активов, полученных бесплатно предприятием от других юридических или физических лиц, и прочие виды дополнительного капитала. Нераспределенная прибыль - сумма прибыли, оставшаяся на предприятии и реинвестированная в его хозяйственную деятельность. Целевое финансирование - сумма целевых поступлений, полученных из бюджета. Таким образом, уставный капитал и дополнительно формируемые в процессе работы предприятия собственные источники финансирования (финансовых ресурсов) образуют его собственный капитал. Кроме собственного капитала, финансовые ресурсы предприятий формируются за счет привлеченных и заемных источников.

Собственный, заемный и привлеченный капитал, который формирует, с одной стороны, финансовые ресурсы предприятия и принимает участие в финансировании их активов, с другой стороны, он представляет собой обязательства (долгосрочные и краткосрочные) перед конкретными собственниками - государством, юридическими и физическими лицами. Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных финансовых ресурсов, и наоборот. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

14. Заемные источники финансирования: факторинг, лизинг, форфейтинг.

Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэкономических связей являются операции по лизингу, факторингу, форфейтингу.

Лизинг —вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга юридическим и физическим лицам на установленный срок, за определенную плату, с правом выкупа имущества лизингополучателя. В отличие от тради­ционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизинго­получателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. Срок лизинга короче срока физического износа оборудования. По истечении срока лизинга клиент может продолжать арен­ду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости.

Классическая схема лизинга предполагает наличие трех участников: предприятия – производителя оборудования, арендодателя – лизинговой фирмы (компании) и арендатора – лизингополучателя.

Существует две формы лизинга: оперативный и финансовый.

Оперативный лизинг предусматривает аренду оборудования в течение срока, который короче амортизационного периода. Подобная операция представляет собой разновидность продажи услуг по предоставлению техники во временное пользование, и потребление ее эксплуатационных возможностей. Такая аренда используется для предварительной проверки технико-экономических показателей оборудования непосредственно в условиях эксплуатации.

Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость оборудования, а также прибыль лизингодателя. В этом случае арендуемое оборудование не может неоднократно выступать предметом арендных соглашений, поскольку срок аренды обычно устанавливается исходя из нормального срока его эффективной службы.

Факторинг – кредитование оборотного капитала предприятия – поставщика, связанное с уступкой другому лицу (фактору) неоплаченных плательщиком (покупателем) долговых требований (платежных документов за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги) и передачей фактору права получения платежа по ним. В роли факторов выступают банки, кредитные, финансовые и другие учреждения, занимающиеся банковскими операциями.

Основной принцип факторинга заключается в возмещении фактором поставщику части суммы платежа по долговым требованиям к плательщикам. Перечисление же остальной части платежа за поставленные товары осуществляется фактором после поступления средств от плательщика.

Факторинговые операции можно классифицировать по нескольким признакам, т.е. ниже представлена классификация факторинговых операций. 

Факторинг — это форма кредитования, выражающаяся в инкассировании дебиторской задолженности клиента. Инкассирование-покупка специализированной финансовой компанией или банком всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 - 90 % суммы контракта до наступле­ния срока их оплаты. Факторинговая компания кредитует экспортера на срок от 30 до 120 дней. Благодаря факторинговому обслужива­нию, экспортер имеет дело с факторинговой компанией, при этом сумма выплачивается немедленно или по мере погашения задолженности.

Форфейтирование — форма кредитования экспорта банком или финансовой компанией (форфейтером) путем покупки ими на пол­ный срок без оборота на продавца на заранее оговоренных условиях различных долговых требований по внешнеторговым операциям. Форфейтор может держать долговые требования у себя или продать на международном рынке. В результате экспортер передает форфейтору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособнос­тью импортера, упрощается структура баланса фирмы-экспортера (снижается дебиторская задолженность), сокра­щаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и админи­стративные расходы. В обмен на приобретен­ные ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными за вычетом фиксированной учетной ставки, премии (forfait), взимаемой банком за принятие на себя риска неоп­латы обязательств, и разового сбора за обязательство купить вексе­ля экспортера.

Сделки по форфейтингу позволили значительно удлинить сро­ки кредитования экспортером покупателя на условиях вексельного кредита, доведя их до пяти, а иногда восьми и более лет, поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтером повышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств. Источником средств для банков, участвующих в форфей­тинговых операциях, служит рынок евровалют/

15. Финансовые ресурсы предприятия и их виды.

16. Прибыль предприятия: виды, методы расчета.

Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой д-ти предприятия выражается в достигнутых финансовых результатах. Общим финансовым результатом явл-ся полученная предприятием прибыль или убыток.

Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального пр-ва в пр-се предпринимательской д-ти.

Прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление хоз.расчета, интенсификацию пр-ва при любой форме собственности. Количественно прибыль выявляется путем сопоставления выручки с затратами на пр-во и реализацию продукции, кот-е принимают форму с/с. На практике возможны три ситуации: I) Выручка больше с/с - предприятие получает прибыль, появляется возм-ть самофинансирования; 2) Выручка = с/с - предприятия возмещают затраты, убытки отсутствуют, но отсутствует и прибыль, как источник пр-го, научно-технического и соц-го развития. 3) Выручка меньше с/с - убыток.

1 - по составу включаемых элементов различают:

а) Морженальную (валовую) прибыль (разность мужду выручкой-нетто и прямыми пр-ми зат­  ми по реал-ой продукции)

б) Прибыль от реализации продукции (разность м/у морженальной прибылью и постоянными  зат-ми пр-ва).

в) Брутто-прибыль (общий финансовый рез-т отчетного п-да до выплаты %-в и налогов)

г) Прибыль до налогообложения (рез-т после выплаты %-в кредиторам)

д) Чистую прибыль (сумма прибыли, которая остается в распоряжении пред-я после уплаты  всех налогов, эк-х санкций и прочих обязательных отчислений).

2 - В зав-сти от хар-ра д-ти предп-тия:

а) прибыль от обычной д-ти

б) прибыль от чрезвычайных ситуаций

3 -- По хар-ру налогообложениям) налогооблагаемую прибыль; б) не облагаемую налогами  прибыль

4- По эк-му содержанию:

а) бухгалтерская (разность м/у доходами( пол учен ной выручкой) и текущими явными зат-ми)

б) экономическую ( при ее расчете учитывают не только явные зат-ты, но и неявные, т.е. те,  которые находят отражение в бух.учете).

Также, различают:

Прибыль от реализации (это фин-вый рез-т. полученный от основной д-ти предприятия, осуществляемой в соответствии с Уставом) = Выручка-нетто - с/с - Управленческие расходы - расходы на реализацию.

Прибыль от операционных доходов и расходов = Прибыль от операций с имуществом (сдача в аренду) + прибыль от финансовых операций (от операций с ценными бумагами) + Прочие операционные доходы (от продажи иностранной валюты и т.д.)

Прибыль от внереализ-х доходов и расходов ~-~- внереали зационные доходы - внереал-е расходы. (Это штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договора и др.)

17. Рентабельность: виды, методы расчета.

Рентабельность показывает насколько эффективно, используются определенные ресурсы объектом в производственном процессе, одновременно показывая, сколько получается чистой прибыли (в относительном выражении) при использовании одной единицы ресурсов.

На практике использования показателя рентабельности позволяет при проведении анализа, четко определить какое из направлений или видов бизнеса целесообразно развивать, а где есть смысл пересмотреть бизнес стратегию и влияние уровня себестоимости на объемы продаж.

Можно выделить три основных вида, используемых повсеместно в анализе хозяйственной  и  финансово-хозяйственной деятельности.

1. Рентабельность продукции (товара, услуг). Показатель рассчитывается как соотношение чистой прибыли от реализации продукции к полной себестоимости его производства или продажи. Характеризует эффективность и экономическую целесообразность производства или продажи конкретно взятого товара. Обычно в розничной торговле просчитывают обобщающую рентабельность по определенной номенклатуре.

2. Рентабельность производства. Более широкая группа показателей, используемая для анализа отдельных видов бизнеса или проектов инвесторами и владельцами. Инструмент характеризует общей эффективность и экономическую целесообразность ведения определенного вида бизнеса.

3. Рентабельность активов. Очень большая группа показателей рентабельности, основной целью которых показать эффективность использования активов, в том числе и финансовых активов на каждом этапе бизнес процесса.  Исчисляют и анализируют рентабельность, как с учетом кредитов, так и без них, до уплаты налог, до уплаты дивидендов и так далее.  Каждый из данных индикаторов помогает четко определить, есть или нет, смысл в использовании кредитных ресурсов, денежных потоков (что нерентабельно). Насколько эффективно используют все активы на каждом этапе, в том числе и денежные, использование таких инструментов очень важно для привлечения инвесторов или подготовки инвестиционных предложений.

18. Финансовое состояние предприятия: содержание, методы оценки, информационная база оценки

Оценка финансового состояния предприятия включает в себя:

- общую оценку изменения статей баланса;

- финансовую устойчивость;

- ликвидность;

- рентабельность.

Общее изменение тенденции статей баланса по периодам способно дать одну из самых точных характеристик деятельности предприятия. Сравнение итоговых показателей лучше всего проводить на одном графике: валюта баланса, внеоборотные активы, оборотные активы, собственные источники финансирования, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Изменение основных разделов баланса, как правило, имеет ярко выраженную тенденцию.

Цель анализа финансовой устойчивости предприятия - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Анализ ликвидности направлен на оценку способности предприятия своевременно и в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

Финансовое состояния может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции и повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны. Внутренний анализ - это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ - это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

19. Оценка имущественного положения предприятия.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

экспресс-анализ финансового состояния;

детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Экспресс-анализ выполняется в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение и целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергнуть либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей, чем и является баланс-нетто).

Преимущества вертикального анализа - из-за инфляции данные на начало и конец года по исходному балансу сравнить достаточно сложно, а относительные показатели поддаются сравнению.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы.

Эти виды анализа ценны при межхозяйственных сопоставлениях, т. к. позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Показателями, характеризующими имущественное положение предприятия, являются:

1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка не совпадает с суммарной рыночной оценкой активов. Рост этого показателя говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия.

2. Доля активной части основных средств рассчитывается по данным “Приложения к бухгалтерскому анализу” (как и три последующих показателя). Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция.

3. Коэффициент износа характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или 1) является коэффициент годности.

4. Коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

5. Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Таким образом, критериями изменений в имущественном положении предприятия, имевших место, и степени их прогрессивности являются такие показатели, как доля активной части основных средств в активной части, коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов, доля арендованных основных средств, удельный вес дебиторской задолженности.

20. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

21. Оценка ликвидности предприятия.

22. Оценка деловой активности предприятия.

23. Оценка эффективности использования капитала.

24. Организация финансовой службы предприятия.

25. Отраслевые особенности и их влияние на организацию финансов предприятий.

ПРИМЕР

Тест №1

Итогового контроля знаний по дисциплине

Б.3.Б13 «Корпоративные финансы»

080100.62 Направление «Экономика»

Институт экономики и управления (ИЭиУ)

Кафедра – Экономика, финансы и кредит (ЭФК)

Теоретический вопрос

1. Сущность и формы проявления финансов предприятий. Функции финансов предприятий.

Тест

1. В активе баланса отражается:

а) совокупность источников хозяйственных средств;

б) собственные средства предприятия;

в) состав хозяйственных средств предприятия;

г) обязательства и долги предприятия.

2. Прибыль акционерного общества распределяется в следующем порядке:

а) выплаты процентов по облигациям, дивидендов по привилегированным акциям, дивидендов по обыкновенным акциям;

б) выплаты дивидендов по привилегированным акциям, процентов по облигациям, дивидендов по обыкновенным акциям;

в) выплаты дивидендов по привилегированным акциям, дивидендов по обыкновенным акциям, процентов по облигациям;

г) выплаты дивидендов по обыкновенным акциям, процентов по облигациям, дивидендов по привилегированным акциям.