- •Тема 1. Содержание и цели инвестиционного анализа
- •Тема 2. Предмет и метод иа
- •2.2. Эк содержание инвестиц процесса. Инвестиц проект и его обоснование. Проблемы обоснования эф-ти инвестиц проектов
- •2.3. Понятийный аппарат иа и его правовое обеспечение. Принципы, объекты, субъекты иа
- •1) Показатели оценки эф-ти инвестиций, не учитывающие временной фактор
- •2) Система показателей, принятых в междунар практике для сравнения инвестиц проектов
- •1) Показатели оценки эф-ти инвестиций, не учитывающие временной фактор
- •2) Система показателей, принятых в междунар практике для сравнения инвестиц проектов
- •2.5. Бизнес-план, как инструмент упр-я инвестиц проектом. Кач-во бизнес-плана, необходимое для привлечения инвестиций
- •Тема 3. Информационная база инвестиционного анализа
- •3.2. Фундаментальный и технический анализ и их значение для инвест анализа
- •3.3. Пути совершенствования информац базы инвест анализа
- •Тема 4. Дисконтирование и оценка ст-ти капитала
- •4.2. Понятие «цена капитала». Методики определения цены капитала
- •4.3. Понятие аннуитета и его исп-е в инвест анализе
- •Конспект Тема 5. Анализ и оценка ден потоков инвестиц проекта
- •5.2. Особенности формирования ден потоков
- •5.3. Прогнозирование планирования ден потоков
- •Тема 5. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционного проекта
- •5.2. Особенности формирования денежных потоков операционной, инвестиционной, финансовой
- •5.З. Прогнозирование денежных потоков
- •Пример расчета денежного потока проекта
- •Взаимосвязь между ф-ми сложного %
- •Тема 6. Показатели эк эффективности и окупаемости долгосрочных инвестиций
- •6.2. Понятие чистой текущей ст-ти, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. I)
- •6.3. Понятие срока окупаемости, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. IV)
- •6.4. Понятие внутренней нормы рент-ти, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. III)
- •6.5. Значение индекса рент-ти инвестиций (Тема 2.4. II)
- •6.6. Методики сравнительного анализа инвестиц проектов
- •Тема 7. Оценка влияния инфляции на инвестиционные решения
- •7.1. Эк природа инфляции, индикаторы инфляции
- •7.2. Применение ставки инфляции в аналитич расчетах
- •7.1. Эк природа инфляции, индикаторы инфляции
- •7.2. Применение ставки инфляции в аналитич расчетах
- •Тема 8. Учет рисков при анализе долгосрочных инвестиций
- •8.2. Управленческое воздействие на риски
- •8.3. Роль компьютерных технологий в анализе рисков. Методы количественной оценки рисков
- •Тема 9. Анализ источников ср-в финансирования инвестиций
- •9.2. Эффект фин рычага. Эф-ть собств и заемного капитала
- •9.3. Методы привлечения фин ресурсов
- •9.3.1. Венчурное финансирование
- •9.3.2. Инвестиционное кредитование
- •9.4. Критерии оценки и оптимизации капитала. Взаимосвязь пок-лей в долгосрочном инвестировании
- •Тема 10. Методики сравнительного анализа эффективности инвестиционных проектов
- •10.2. Понятие и типы портфелей инвестиций
- •10.2. Понятие и типы портфелей инвестиций
- •Тема 11. Анализ долгосрочных и краткосрочных фин вложений
- •11.2. Анализ опционных и фьючерсных сделок
- •11.3. Анализ доходности фин инвестиций
- •11.4. Форфейтное упр-е вексельным обращением
2.3. Понятийный аппарат иа и его правовое обеспечение. Принципы, объекты, субъекты иа
Особ-ть понятийного аппарата – юр составляющая. Как правило, понятия, применяемые при ИА, имеют юр обоснование, т.е. регламентированы з\д РФ.
Существенное – прямо регламентир-ся законом
Осн понятийный аппарат по инвестиц дея-ти в наст вр содержит 5 фед законов:
1) ФЗ «Об инвестиц дея-ти в РСФСР» от 26.06.1991 № 1488-1 (в ред. 10.01.2003)
2) ФЗ «Об инвестиц дея-ти в РФ, осуществляемой в форме кап вложений» от 02.01.2000 № 22-фз
3) ФЗ «Об иностр инвестициях в РФ», 09.07.1999 №160-фз (в ред. 08.12.2003)
4) ФЗ «О рынке цен бумаг» от 22.04.1996 №39-фз
5) ФЗ «О бух учете» № 129-фз
Статья 1. п. 1 ФЗ «Об инвестиц дея-ти в РСФСР» дает опред-е инвестициям и регламентирует обязательность достижения при этом положительного соц эф-та.
Инвестиц дея-ть– вложение инвестиций или инвестирования и сов-ть практических действий по реализации инвестиций.
Инвестирование в создание и воспр-во осн фондов осущ-ся в форме кап вложений. См. ФЗ «Об инвестиц дея-ти в РФ, осуществляемой в форме кап вложений» от 02.01.2000 № 22-фз
Объекты инвестиц дея-ти – статья 3 ФЗ «Об инвестиц дея-ти в РСФСР» № 1488-1
ИА по объектам может быть выборочным (по отд вопросам) и охватывать весь объект: вновь создаваемые осн фонды и оборотные ср-ва, цен бумаги, имущественные права и т.д.
Запрещаетсяинвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает треб-ям: экологич, санитарно-гигенич, и др норм, установленных з\д на территории РФ или наносят ущерб охраняемым законам правам и интересам граждан, юр лиц, гос-ву. Такие вопросы анализируются при принятии реш-я.
Субъектамиявл-ся инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиц дея-ти, поставщики, юр лица (банковские, страховые, посреднические орг-и, инвестиц биржи), иностранные граждане – физ лица, гос-во, междунар орг-и.
З\д регламентирует права инвесторов.
Закон опред-ет обязанности субъектов, в том числе:
- соблюдать нормы и стандарты
- выполнять треб-я гос органов и должностных лиц, предъявляемые в пределах их компетенции
- иметь лицензии, сертификаты на соотв-ие виды работ, услуг
З-н опред-ет источники финансирования инвестиц дея-ти:
- за счет собственных фин рес-ов и внутрихоз резервов
- за счет заемных фин ср-в
- за счет гос ср-в
В ИА надо корректно и внимательно различать субъектов (пользователей) анализа. Традиционное деление анализа на внутренний (упр) и внешний, в ИА треб-ет конкретного уточнения в зав-ти от целей анализа и заказчика, объектов и способов инвестирования.
В ИА как правило все материалы внутр анализа явл-ся ком тайной, включая предварительные расчеты.
Принципы проведения этого анализа совпадают с общим, это прежде всего научность
Специфическими принципами в ИА явл-ся принципы формир-я инвестиц портфеля при фин инвестициях:
1) консервативности– соотнош-е между высоконадежными и рисковыми долями, когда имеется подавляющая вер-ть надежных активов (от 1 до 2 депозитных ставок банка высшей категории надежности)
2) диверсификации– включение шир круга отраслей и цен бумаг, не связанных между собой (от 8 до 20 разл видов цен бумаг)
3) достаточной ликвидности– придерживать необходимую долюи быстро реализуемых активов на ур-не, позволяющем уд-ть потребности в ден ср-вах и проводить высокодоходные сделки
Кроме этого в ИА широко используются принципы оценки эф-ти инвестиц проекта, в том числе:
1) принцип оценки возврата инвестируемого капитала
2) принцип обязательного приведения к настоящей ст-ти будущих поступлений
3) принцип выбора дифференцированной ставки % в процессе дисконтирования потока для разл инвестиц проектов
4) принцип гибкой системы использования ставки % для дисконтир-я ден потоков в зав-ти от целейоценки инвестиц проекта
2.4. Система комплексного анализа инвестиций. Методы и приемы ИА. Показатели оценки эф-ти инвестиций, не учитывающие временной фактор. Система показателей, принятых в междунар практике для сравнения инвестиц проектов
Подвопросы: