- •Практическая работа № 8
- •Продукта
- •(Правильные ответы отмечены красным цветом)
- •Практическая работа № 9
- •Состояния
- •Натуральном выражении
- •(Расшифровка затрат по мероприятиям)
- •Практическая работа № 11
- •Практическая работа № 12
- •Практическая работа № 13
- •Практическая работа № 14
- •И заявках на выдачу патентов
- •Таблицы оценки факторов успешности ниокр
- •Таблицы оценки рисков по факторам
- •II. Резюме
- •Подчеркнуть соответствующие характеристики в каждой строке. Анализ рынка
- •20. Анализ потребителей
- •IV. Оценка осуществимости проекта
- •VI. Оценка эффективности
(Расшифровка затрат по мероприятиям)
№ п/п |
Наименование мероприятий |
Стоимость, тыс. руб. |
Сроки проведения | |
Дата начала |
Дата окончания | |||
1 |
Капитальные вложения на прогрессивное оборудование, включая шефмонтаж |
|
|
|
2 |
Приобретение оборотных средств |
|
|
|
3 |
Капитальные вложения в объекты сбыта |
|
|
|
После того, как составлена вся отчетность, ее необходимо прокомментировать. Комментарии могут быть сделаны на основе следующих расчетов: специфических подсчетов с использованием некоторых показателей отчетности, дающих представление о финансовой структуре бизнеса и о его прибыльности (табл. 30); при подсчете общей прибыльности проекта используются следующие три метода: расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода; расчет внутренней нормы рентабельности; срок окупаемости.
Таблица 30. Показатели анализа финансовой деятельности проекта
Показатели анализа финансовой деятельности проекта | |
Показатель |
Сумма |
Коэффициент валовой прибыли |
Валовая прибыль / Объем продаж · 100 |
Коэффициент чистой прибыли |
Чистая прибыль / Объем продаж · 100 |
Коэффициент рентабельности активов |
Чистая прибыль / Активы · 100 |
Коэффициент эффективности основного капитала |
Объем продаж / Основной капитал |
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов |
Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость запасов · 365 |
Оборачиваемость товарно-материальных запасов в днях |
Среднегодовая стоимость запасов / Себестоимость реализованной продукции |
Анализ безубыточности производства и самоокупаемости фирмы:
объем товара, обеспечивающий безубыточность= (Постоянные издержки) / (Продажная цена — (Переменные издержки / Объем реализованных товаров))
Если спрос на данный товар меньше, чем объем товара, обеспечивающий безубыточность, то его производство не будет самоокупаемым.
Методика анализа финансовой деятельности фирмы за отчетный период с помощью относительных финансовых коэффициентов
Эти коэффициенты можно разбить на 3 группы:
I группа – коэффициенты ликвидности оборотных средств:
К1=(Оборотные активы) / (Оборотные пассивы) - характеризует ликвидность оборотных средств, К1>1,8;
К2=(Оборотные активы — Товарные запасы) / (Оборотные пассивы) - быстроту ликвидности оборотных средств. Для успешно работающих предприятий, К2>1,0.
II группа – коэффициенты:
К3 =(Суммарные затраты на производство, реализацию товаров) / (Стоимость запасов товаров), характеризует оборот товарных запасов, K3>2,8;
К4=(Доход от продажи товаров) / (Абсолютные активы), характеризует эффективность использования абсолютных активов, K4>1,6.
III группа – коэффициенты прибыльности:
К5 =[(Прибыль до вычета налогов) / (Доход от продажи товаров)] * 100%, К5>8,2%;
К6 =[(Прибыль до вычета налогов) / (Абсолютные активы)] * 100%, К6>14,7%.
Для малых фирм (активы от $500000 до $10 000000) рекомендуются следующие значения этих коэффициентов: К1>1,8; К2>0,9; К3>3,2; К4>1,7; К5>6,7%; К6>15%.
Если значения всех коэффициентов выше приведенных значений, то фирма работает эффективно. Если значения коэффициентов К3 и К4 ниже рекомендованных уровней, то следует проанализировать продуктивность всех статей актива, эффективность маркетинговых мероприятий. В случае если большинство коэффициентов находятся ниже приведенных уровней необходимо серьезно проанализировать всю финансовую деятельность фирмы.
Показатель вероятности банкротства Z, который отражает финансовую устойчивость фирмы. Он оценивается по следующей формуле:
Z=(Оборотные активы/Абсолютные активы) + 1,4*(Нераспределенная прибыль/Абсолютные активы) + 0,6*(Рыночная стоимость обычных и привилегированных акций/Абсолютные активы) + 3,3*(Доход от основной деятельности/Абсолютные активы) + 1,0*(Доход от продаж/Абсолютные активы).
В зависимости от величины показателя Z определяется вероятность банкротства фирмы: до 1,8 – очень высокая; 1,81 – 2,7 — высокая; 2,71 – 3,0 – возможная; более 3,0 – очень низкая.
Задание:
Провести анализ финансового состояния предприятия и определить тип финансовой устойчивости (табл. 11).
Определить коэффициенты платежеспособности (табл. 12 и 13).
Определить показатели рыночной устойчивости (табл. 14), в расчетах используются только данные формы 1 бухгалтерской отчетности.
Определить группу финансового состояния предприятия.
Представить динамика выхода предприятия на проектную мощность (табл. 16).
Составить план производства и реализации продукции (услуг) по проекту в натуральном выражении (табл. 17 и 18).
Определить объем и источники финансирования проекта (табл. 19, или 10).
Представить объемов реализации в денежном выражении по годам составляется на 3 - 5 лет (табл. 21).
Представить график возврата заемных средств (табл. 22).
Представить финансовые результаты производственной и сбытовой деятельности по проекту (табл. 23). Используя способы планирования прибыли (относительно последних выбор обосновать).
Составить финансовый план:
Оперативный план (отчет) (табл. 24).
План (отчет) о доходах и расходах по производству товаров (табл. 25, 26).
План (отчет) о движении денежных средств.
Балансовый отчет (табл. 27).
Определить стратегию финансирования (табл. 28 и 29), если необходимо.
12. Дать комментарии к финансовому плану учитывая показатели отчетности финансовой деятельности по проекту (табл. 30), а так же общей прибыльности проекта.
13. Проанализировать безубыточность производства и самоокупаемость фирмы.
14. Определить вероятности банкротства.
15. Сделать вывод.
Практическая работа № 10
Тема: Экономическая эффективность научно-технической разработки
Задание:
Предварительно необходимо определить: расчетный период, расчетный год, эффективный период и шаг расчета.
Обосновать выбор метода расчета социально-экономического эффекта.
Рассчитать результаты и затраты на реализацию проекта.
Определить цену авансированного капитала и факторы её определяющие (с обоснованием выбора метода расчета).
Определить эффективность внутреннего использования результатов проекта.
Определить социальный и экологический эффекты (взвешенный коэффициент улучшения социально-экологической эффективности).
Определить обобщающие показатели, единые для всех проектов (дисконтированный экономический эффект, чистый дисконтированный доход; срок окупаемости; индекс доходности).
Используя методику определения экономической эффективности, провести расчет по своему проекту:
Определить величину реального дисконта (с учётом инфляции).
Определить денежные потоки по всем видам деятельности организации (табл. 31 - 33).
Исходные данные для расчета экономической эффективности внести в табл. 34, используя механизм формирования денежных потоков (табл. 35).
Рассчитать чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности (табл. 36)
Таблица 31. Расчёт потока реальных денег от инвестиционной деятельности
Наименование статей |
п/з |
Значения притока П и оттока З по периодам инвестиционной деятельности | |||
0 |
1 |
2 |
Т | ||
НИОКР |
З |
|
|
|
|
Машины и оборудование |
З |
|
|
|
|
Всего инвестиций |
З |
|
|
|
|
Таблица 32. Расчёт потока реальных денег от операционной деятельности
Наименование статей |
п/з |
Значения притока П и оттока З по периодам операционной деятельности | |||
0 |
1 |
2 |
Т | ||
Объём продаж |
П |
|
|
|
|
Коэффициент серийности |
|
|
|
|
|
Цена |
П |
|
|
|
|
Выручка |
П |
|
|
|
|
Внереализационные доходы |
П |
|
|
|
|
Амортизация зданий |
З |
|
|
|
|
Амортизация оборудования |
З |
|
|
|
|
Прибыль до вычета налогов |
П |
|
|
|
|
Налоги и сборы |
З |
|
|
|
|
Проектируемый чистый доход |
П |
|
|
|
|
Таблица 33. Расчёт потока реальных денег от финансовой деятельности
Наименование статей |
п/з |
Значения притока П и оттока З по периодам финансовой деятельности | |||
0 |
1 |
2 |
Т | ||
Собственный капитал |
П |
|
|
|
|
Государственная ссуда |
П |
|
|
|
|
Погашение задолженности по ссуде |
З |
|
|
|
|
Сальдо финансовой деятельности |
|
|
|
|
|
Таблица 34. Исходные данные для расчета экономической эффективности
Денежные потоки |
Распределение по годам | ||||
0 |
1 |
2 |
3 |
Т | |
Инвестиционные вложения (К, ИЗ) (объем госбюджетных и дополнительных источников финансирования) |
|
|
|
|
|
Планируемая прибыль (ЧД) |
|
|
|
|
|
Ставка Сбербанка РФ по вкладам i1 (на начало финансирования) |
|
|
|
|
|
Норматив дисконтирования (учет инфляционного фактора) затрат Ен0 |
|
|
|
|
|
Таблица 35. Механизм формирования денежных потоков
Показатели |
Интервалы расчетного периода | |||||
0 |
1 |
2 |
3 |
… |
Т | |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
I. Инвестиционная деятельность: |
|
|
|
|
|
|
1) вложения в основной капитал; |
- |
0 |
0 |
0 |
… |
0 |
2) вложения в формирование оборотного капитала; |
- |
0 |
0 |
0 |
… |
0 |
3) средства от продажи основных средств; |
0 |
0 |
0 |
0 |
… |
+/- |
4) средства, полученные в результате сокращения оборотного капитала; |
0 |
0 |
0 |
0 |
… |
+/- |
5) сольдо по инвестиционной деятельности; |
- |
0 |
0 |
0 |
… |
+/- |
Ликвидационная стоимость = РС-ОС-ЗЛ-Н где РС – рыночная стоимость, ОС – остаточная стоимость, ЗЛ – ликвидационные затраты, Н – налоги
| ||||||
Окончание таблицы | ||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
II. Операционная деятельность: |
|
|
|
|
|
|
6) выручка от реализации продукции; |
0 |
+ |
|
|
|
|
7) переменные издержки; |
0 |
- |
|
|
|
|
8) постоянные издержки; |
0 |
- |
|
|
|
|
9) амортизация; |
0 |
- |
|
|
|
|
10) аренда; |
0 |
- |
|
|
|
|
11) процент по кредитам; |
0 |
- |
|
|
|
|
12) процент по облигациям; |
0 |
- |
|
|
|
|
13) прибыль (6-(7+8+9+…+12)); |
0 |
+ |
|
|
|
|
14) налог на прибыль; |
0 |
- |
|
|
|
|
15) чистая прибыль или убыток; |
0 |
+ |
|
|
|
|
16) чистый денежный поток (9+15). |
0 |
+ |
|
|
|
|
III. Финансовая деятельность: |
|
|
|
|
|
|
17) собственные источники; |
+ |
|
|
|
|
|
18) привлеченные средства за счет эмиссии акций; |
+ |
|
|
|
|
|
19) кредит; |
+ |
|
|
|
|
|
20) стоимость оборудования по лизингу; |
+ |
|
|
|
|
|
21) облигации; |
+ |
|
|
|
|
|
22) дивиденды по акциям; |
0 |
- |
- |
… |
… |
- |
23) погашение кредита; |
0 |
- |
- |
… |
… |
- |
24) погашение облигаций; |
0 |
0 |
- |
0 |
|
|
25) сальдо от финансовой деятельности; |
+ |
- |
- |
- |
- |
|
26) сальдо реальных денег (5+16+25); |
0 |
+/- |
+/- |
+/- |
+/- |
+/- |
27) сальдо накопительных реальных денег – суммарное значение сальдо реальных денег на данном шаге и всех предыдущих шагах расчета (п.26t+ п.26t+1) |
0 |
|
|
|
|
|
Таблица 36. Расчёт чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
Наименование статей |
Значения интегрированного потока реальных денег по шагам расчёта | |||
0 |
1 |
2 |
Т | |
Сальдо операционной деятельности |
|
|
|
|
Сальдо финансовой деятельности |
|
|
|
|
Сальдо инвестиционной деятельности |
|
|
|
|
Денежный поток |
|
|
|
|
Коэффициент дисконтирования |
|
|
|
|
ЧДД |
|
|
|
|
ЧТС |
|
|
|
|
Инвестиционные затраты |
|
|
|
|
Доход за инвестиционный период |
|
|
|
|
Индекс рентабельности (Д/ИЗ), должен быть больше 1 |
|
|
|
|
13) Определить период окупаемости.
14) Индекс прибыльности инвестиций (PI, ИД).
15) Определить чистый и дисконтный доход NPV.
16) Определить внутреннюю норму доходности (IRR).
17) Определить показатель дисконта R.
18) Если проект с неординарными денежными потоками, то для оценки применить модифицированный IRR (MIRR).
19) Определить частные показатели, характеризующие назначение продукции, (в зависимости от специфики проекта).
20) Заполнить форму технико-экономического обоснование.