Корректировка ожидаемого темпа инфляции (е), т.Е. Его адаптация к ее фактическому текущему темпу (), также требует некоторого времени.

5

Так как долгосрочное равновесие устойчиво, государство не в состоянии по своему выбору достичь желаемых уровней безработицы и инфляции, если желаемый уровень безработицы не совпадает с ее естественным уровнем.

ВЫВОД:

если правительство пытается поддерживать безработицу ниже естественного уровня, оно должно уплатить штраф в виде непрерывно ускоряющейся инфляции.

Другими словами, стабилизационная политика не эффективна в долгосрочном периоде, если желаемый уровень безработицы не совпадает с естественным уровнем.

Суть гипотезы адаптивных (инфляционных) ожиданий может быть раскрыта на основе анализа взаимодействия краткосрочных и долгосрочной кривых Филлипса. При этом монетаристы исходят из того, что ожидания будущего темпа инфляции (^е) основываются на инфляционном опыте недавнего прошлого (лекция 9).

Для разъяснения позиции монетаристов обратимся к рисунку 10.6.

1. Предположим, что в состоянии долгосрочного (устойчивого) равновесия ожидаемый темп инфляции равен 0 (^e = 0), что соответствует точке А₁ на рисунке 10.6. В этих условиях государство начинает проводить политику денежно-кредитной экспансии, направленную на сокращение безработицы (ниже естественного уровня):

M  AD  P  .

2. Так как вследствие роста уровня цен возникнет отклонение (рост) фактического темпа () инфляции от ожидаемого (^e), то сформируется краткосрочная кривая P_C1. Вдоль этой кривой начнется движение вверх (влево). Это происходит потому, что возникает денежная иллюзия: экономические агенты принимают рост номинальных доходов (прежде всего прибыли и заработной платы) за рост реальных доходов. Они не осознают, что рост их доходов связан только с ростом фактического темпа инфляции, реальные доходы при этом не изменяются.

Рис.10.6

π PC_LR

π₂ B₂ A₃

π₁ B₁ A₂ C₃

PC₃

A₁ PC₂

u₁ u* u

PC₁

• Пока существует такая денежная иллюзия, ожидаемый темп инфляции ниже фактического, текущего (^e < ). Но

Если фактический темп инфляции выше, чем ожидаемый, уровень безработицы сокращается:

1. Предприниматели, принимая рост номинальных прибылей за рост реальных прибылей, увеличивают спрос на труд.

2. Это ведет к росту номинальных ставок заработной платы.

3. Рабочие, принимая рост номинальной заработной платы за рост реальной, увеличивают объем предложения труда.

4. В результате растет объем производства и занятость.

5. Безработица сокращается.

Следовательно, при движении вверх по кривой PC₁ фактический уровень безработицы сокращается относительно естественного уровня (u₁ < u^*).

3. Однако рано или поздно (например, в точке В₁) денежная иллюзия исчезает:

инфляционные ожидания корректируются в соответствии с фактическим уровнем инфляции.

• Часть рабочих, поняв, что реальная заработная плата не изменилась, покидает рабочие места, безработица возвращается к исходному (естественному) уровню u^*, но при более высоком ожидаемом темпе инфляции (^е = ₁). На рисунке 10.6 этот процесс представлен как движение из т. В₁ на кривой P_C1 в т. А₂, лежащую на долгосрочной кривой PC_LR.

4. Если государство опять будет проводить денежно-кредитную экспансию (M) с целью снижения уровня безработицы, все повторится сначала, только:

• Движение будет происходить из т. А₂ в т. В₂ вдоль новой краткосрочной кривой Филлипса Р_С2. (В данном случае денежная иллюзия основана на том, что фактический рост номинальных доходов превышает ожидаемый рост, поэтому экономические агенты полагают, что растут и реальные доходы. Растет спрос на труд и объем предложения труда. Следовательно, увеличивается занятость и объем производства, безработица сокращается.)

• Все завершится возвращением на долгосрочную кривую PC_LR, но уже в т. А₃ при естественном уровне безработицы (u^*), но при более высоком темпе ожидаемой инфляции (^e = ₂).

Если попытки государства снизить уровень безработицы будут продолжены, то сформируется кривая РС₃ и т.д.

ВЫВОД:

государственная политика стимулирования совокупного спроса (стабилизационная политика) в целях снижения фактического уровня безработицы может быть эффективной только в краткосрочном периоде, но за это государство заплатит возрастающим темпом инфляции долгосрочном периоде.

5. Модель Фридмана–Фелпса позволяет также проиллюстрировать антиинфляционную политику, направленную на снижение инфляции (дезинфляцию). (Обратите внимание на сходство с моделью трехфазовой (ценовой) стабилизации, рассмотренной в прошлой лекции). Согласно гипотезе адаптивных ожиданий,