Билет № 8

1. Взаимосвязь цены и структуры капитала компании.

Соотношение удельных весов отдельных компонент в общем объеме привлекаемого капитала характеризует его структуру. Структура капитала, используемого предприятием, определяет многие аспекты не только финансовой, но также операционной и инвестиционной его деятельности, оказывает активное воздействие на конечный результат этой деятельности. Она влияет на показатели рентабельности активов и собственного капитала, коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности, формирует соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия.

Важнейшей характеристикой капитала предприятия является его стоимость. Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его использование, т.е. годовые расходы по обслуживанию задолженности перед инвесторами и кредиторами.Количественно она измеряется в виде процентной ставки, характеризующей отношение общей суммы данных расходов к сумме всего капитала. Помимо этого стоимость капитала (с возможными корректировками на инфляцию и риск) часто используется в качестве ставки дисконтирования, в процессе анализа будущих денежных потоков и оценки эффективности производственных инвестиций.

Показатель стоимости капитала является также критерием принятия управленческих решений относительно использования лизинга  или  банковского кредита для приобретения основных производственных средств.

Показатель стоимости капитала в разрезе отдельных его элементов (стоимости заемных средств) используется в процессе управления структурой капитала на основе механизма финансового рычага.

Расчет стоимости капитала необходим на стадии обоснования финансовых решений, для выбора наиболее эффективных способов вложения средств и оптимальных источников их финансирования.

2. Классификация факторов финансовой состоятельности.

Факторы (причины) финансовой состоятельности предприятия разделены на 2 главные группы: внешние (экзогенные), внутренние (эндогенные). Внешние по отношению к предприятию, т. е. на которые само предприятие влиять не может или его влияние незначительно. Внутренние, проявляющиеся в зависимости от организации деятельности предприятия. Банкротство является результатом одновременного совместного негативного действия внешних и внутренних факторов, доля которых может быть различной.

3. Разработка финансовой стратегии и финансовой политики компании.

Разработка финансовой стратегии – это круг финансового планирования. Как составная порция общей стратегии экономического развития, она должна согласовываться с целями и направлениями последней.

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.Задачи финансовой стратегии:

1) исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;

2) разработка и подготовка возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;

3) определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;

4) выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;

5) обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;

Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется:

-  выявлению денежных доходов;

-  мобилизации внутренних ресурсов;

-  максимальному снижению себестоимости продукции;

-  правильному распределению и использованию прибыли;

-  определению потребности в оборотных средствах;

-  рациональному использованию капитала предприятия.

Целью финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся: 

анализ финансово - экономического состояния предприятия; 

выработка кредитной политики предприятия; 

управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью; 

управление издержками, включая выбор амортизационной политики; 

выбор дивидендной политики.