ГИА по ГиМУ_2023 / _ГИА - 38.04.04 Государственное и муниципальное управление -_вопросы_1-73 - 2_мой

161

–формирование программы мероприятий по приведению тарифов к целевым значениям, обязывающей ресурсоснабжающие организации к исполнению соответствующих энерго- и ресурсосберегающих программ;

–упрощение процедур присоединения к сетям ресурсоснабжающих организаций, включая субсидирование затрат на присоединение;

–повышение прозрачности закупок и инвестиций региональных и муниципальных организаций естественных монополий, в том числе, путем установления открытых процедур их осуществления и использования электронных площадок;

–создание системы контроля размера и обоснованности текущих затрат

иинвестиций региональных и муниципальных организаций естественных монополий, включая обеспечение публичности данной информации;

–оптимизация финансирования деятельности организаций естественных монополий, включая рациональное использование заемных средств и иных источников финансирования для удовлетворения инвестиционных потребностей таких организаций.

Часто проблема заключается в отсутствии достаточного представления информации для привлечения инвестиций на территорию муниципального образования. Ее эффективным решением может стать создание специализированного многоязычного интернет-портала об инвестиционной деятельности на территории города.

ВЫВОД: создание инвестиционного портала города, оперативная связь

иэффективное взаимодействие инвесторов с местным руководством (включая предоставление инвесторам номеров мобильных телефонов руководства) и решения в режиме «онлайн» возникающих в процессе инвестиционной деятельности проблем и вопросов, принятие публичного регламента по работе с инвесторами, обеспечивающего практическую реализацию принципа «одного окна» и выполнение, по желанию инвестора, всех разрешительных и согласовательных процедур силами специализированного агентства, ежегодное издание доклада «Инвестиционный климат в муниципальном образовании...» позволит создать благоприятную административную среду в каждом отдельном городе и т.д.

162

38. Инвестиционный климат территории: показатели и технология оценки

(УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ НА РЕГИОНАЛЬНОМ И МУНИЦИПАЛЬНОМ УРОВНЕ)

В современных условиях в системе направлений инвестиционной политики государства приоритетное место отводится созданию благоприятного инвестиционного климата как базовой предпосылки активизации инвестиционной деятельности на территории региона или муниципального образования.

Инвестиционный климат определяется условиями для осуществления

инвестиционной деятельности. Инвестиции с наибольшей эффективностью могут быть осуществлены в тех регионах и муниципальных образованиях, где для этого имеются наилучшие условия, поэтому важную роль в информационном и методическом обеспечении процесса принятия управленческого решения на региональном и муниципальном уровне играет оценка и прогнозирование инвестиционного климата территории.

Инвестиционный климат – это совокупность экономических, политических, социальных, организационных, правовых, факторов, социокультурных предпосылок, определяющая привлекательность страны / региона / территории для инвесторов.

Инвестиционный климат определяется взаимодействием двух его составных частей – инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

Сопоставление фактической инвестиционной активности в муниципальном образовании с его инвестиционной привлекательностью может показать степень реализации этой привлекательности, то есть реального использования хозяйствующими субъектами и органами местного самоуправления инвестиционного потенциала соответствующего муниципального образования. Т. о., категория «инвестиционный климат»

используется для объединения категорий «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционная активность» территории.

Инвестиционная привлекательность – это:

–совокупность признаков, свойств, возможностей, инвестиционных характеристик, сформированных из инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, определяющие условия инвестирования, привлечения инвестиций в страну, регион, компанию или проект, что может быть связанно с формированием инвестиционного климата:

–понятие, характеризующее совокупность финансово-экономических показателей, определяющих целесообразность капиталовложений в деятельность страны, региона, компании или проекта. В каждом случае анализ проводится вкладчиком на основе ключевых факторов и критериев. К базовым характеристикам можно отнести инвестиционный климат и риск;

163

–совокупность различных объективных признаков, свойств, ресурсов, средств, возможностей территории, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции;

–система или сочетание различных объективных признаков, средств и ограничений для максимально возможного привлечения инвестиций.

Это множество характеристик, отражающих эффективность вливаний денежных активов в дальнейшее развитие страны, региона, компании или проекта. Ее главным признаком является фактор получения стабильного дохода

втечение продолжительного периода.

Для каждого объекта выделяют ключевые факторы и критерии оценки, которые необходимо учитывать вкладчику.

Фундаментом привлекательности выступает инвестиционный климат, который анализируется по определенным параметрам.

Через инвестиционную привлекательность выражается совокупное влияние инвестиционных рисков и инвестиционного потенциала территории на формирование инвестиционных предпочтений экономических субъектов (инвесторов).

Факторы инвестиционной привлекательности:

1) Рисковый.

Перед выбором объекта инвестор прибегает к распространенным методам оценки рисков и моделям прогноза экономического развития. Учитываются такие критерии, как статистика по отраслевой экономике, нюансы нормативно-правовой базы, доля иностранного капитала, коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность страны, в целом.

2) Экономический рост.

От прироста ВВП зависит целесообразность инвестиций. 3) Политическая стабильность.

Привлечь большие объемы инвестиций при жестких, непредсказуемых переменах в политике страны практически невозможно.

4) Уровень развития инфраструктуры.

Решение инвестировать средства в регион зависит от транспортной системы, электроэнергии, средств коммуникации в регионе.

5) Природно-ресурсный фактор.

Инвестор анализирует обеспеченность региона природными богатствами. Учитывается географическое положение объекта инвестирования, его биоклиматические особенности.

6) Финансовый фактор.

Оценивается местный бюджет, структура доходов и расходов, прибыль предприятий, задолженность региона, его бюджетная независимость и т.д.

Инвестиционная привлекательность состоит из двух компонентов: инвестиционного потенциала и уровня территориальных инвестиционных рисков.

164

Изучив ряд исследований, в которых предпринимались попытки определить инвестиционный потенциал, можно дать такие толкования категории «инвестиционный потенциал»:

–физическая возможность хозяйствующих субъектов в рамках данного региона (муниципального образования) и вне его вкладывать средства в экономику территории (совокупность инвестиционных ресурсов);

–количественная характеристика, учитывающая основные социальноэкономические показатели развития региона (муниципального образования);

–возможность как аналог вероятности привлечения свободных денежных средств субъектов хозяйствования в экономику конкретного региона (муниципального образования).

Инвестиционный риск – это вероятность частичной или полной потери вложенных средств;

Территориальный инвестиционный риск – это вероятность неполного использования инвестиционного потенциала региона или муниципального образования; некоторые ограничения, препятствующие привлечению инвестиций в данную территорию.

Инвестиционный риск муниципального образования – любой риск,

возникающий в процессе инвестиционной деятельности и характеризующийся возможностью или вероятностью полного или частичного недостижения (неполучения) результатов осуществления инвестиций на территории муниципального образования.

Инвестиционный риск региона (либо муниципального образования)

–вероятность неполного использования инвестиционного потенциала региона или муниципального образования; некоторые ограничения, препятствующие привлечению инвестиций в данную территорию.

Еще на этапе выбора финансовых инструментов важно сопоставить их потенциальную доходность и уровень риска.

Чем более выгодным кажется выбранный способ вложений, тем выше вероятность потери средств.

Виды инвестиционных рисков В зависимости от причины возникновения инвестиционные риски

делятся на:

1) Экономические Зависят от общего состояния экономики государства, а также его

политики в отношении управления рынками, налогами и финансами. 2) Технологические

Относятся преимущественно к производственным предприятиям и зависят от надежности оборудования, темпов его модернизации, уровня автоматизации, скорости внедрения инноваций.

3) Социальные

165

Напряженность в обществе, забастовки, исполнение региональных или федеральных социальных программ могут повлиять на конкретные инвестиции. Этот тип риска в наибольшей степени определяется человеческим фактором.

4) Политические Внутренняя жизнь страны также оказывает немаловажное влияние на

реализацию инвестиционных проектов. К основным факторам этой группы относят:

–резкое изменение основного политического курса;

–выборы;

–давление на страну со стороны других государств;

–вводимые административные ограничения;

–ухудшение межгосударственных взаимоотношений. 5) Правовые

Связаны с изменениями в законодательстве, которые могут повлиять на

результаты инвестиционных проектов. К правовым рискам можно отнести:

–снижение ключевой ставки ЦБ;

–увеличение таможенных сборов;

–лицензирование определенных видов деятельности.

6)Экологические

Кэтой группе относят факторы, связанные:

– с техногенными катастрофами;

– с пандемиями;

– с изменением климата;

– с природными катаклизмами.

Также существуют другие способы квалификации рисков

инвестирования. Например, их часто делят на:

–системные (существуют в масштабах рынка, не зависят от действий инвестора);

–несистемные (связанные непосредственно с объектом, в который вкладываются средства).

Риски при торговле ценными бумагами делятся на две группы: макро-

риски и микро-риски. 1) Макро-риски:

–системные (касаются рынка в целом)

(если в стране развивается экономический кризис или дефолт, это затрагивает все финансовые инструменты, вне зависимости от их вида);.

– региональные

. (такие риски важно оценивать при инвестициях в акции крупных градообразующих предприятий или, например, муниципальные облигации);

– отраслевые (оказывают влияние при покупке акций предприятий конкретной

отрасли).

166

2) Микро-риски (риски, связанные с конкретным эмитентом или биржевым инструментом):

– рыночный риск (связан с изменением котировок ценных бумаг в ответ на внешние

события);

– процентный риск (определяется изменением процентных ставок, влияющих на рыночную

стоимость инвестиций);

– риск ликвидности (заключается в невозможности обратить вложения в наличные без

значительной потери вложенного капитала);

– деловой риск (подразумевает неопределенность будущих финансовых результатов

компании, то есть вероятность того, что ее прибыль может по тем или иным причинам уменьшиться).

Инвестиционная активность – это:

–составляющая инвестиционного климата, инвестиционной системы и инвестиционного процесса, т.е. фактическая реализация инвестиционного потенциала с учетом уровня сопутствующих инвестиционных рисков, которая отражает динамику привлечений инвестиций, их структуру, а также соотносит некоторые макроэкономические показатели, которые описывают и характеризуют степень изменчивости инвестиционной деятельности;

–обобщенная характеристика интенсивности инвестиционного процесса, или по-другому, показатель активизации инвестиционной деятельности;

–это степень изменчивости инвестиционной деятельности, характеризующая вероятность достижения конечных целей инвестиционной деятельности;

–взаимозависимая компонента инвестиционной привлекательности и составляющая инвестиционного климата. Инвестиционная активность выступает при этом результативным признаком от инвестиционной привлекательности – обобщенного факторального признака и определяется как «развитие и интенсивность инвестиционной деятельности в регионе страны, характеризующаяся объемом и темпами привлечения инвестиций в основной капитал региона;

–на микроуровне (часто трактуется во взаимосвязи с такими понятиями, как инвестиционный проект и инвестиционный процесс) – определенный комплекс работ по формированию инвестиционных проектов, контактов с потенциальными инвесторами или иными субъектами экономики, результатом которых является объем привлеченных инвестиций посредством их эффективной реализации;

–на микроуровне – процесс, предполагающий движение инвестиций под влиянием различных факторов и, прежде всего, научно-технического прогресса

ивоспроизводственного процесса, базирующегося на использовании не только

167

финансовых, но и трудовых, материальных ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение, модернизацию и техническое перевооружение производства, обусловливающего получение прибыли от размещения капитала.

С одной стороны, понятие «инвестиционной активности» определяется как синоним «инвестиционной деятельности», охватывающей стиль и характер действий субъектов на рынке инвестиций и в расширенном инвестиционном процессе, с другой – как ее направленная обобщенная характеристика, тенденции изменения инвестиционной деятельности, как показатель эффективности использования инвестиционных ресурсов или результат принятия инвестиционных решений – некий измеримый результат инвестиционной деятельности.

Инвестиционная активность является самостоятельной экономической категорией и применяется только в контексте инвестиционной деятельности.

Инвестиционная активность в регионе или муниципальном образовании – это реальная интенсивность инвестиционной деятельности, характеризующаяся объемом и темпами привлечения инвестиций на данную территорию.

Перечень основных показателей инвестиционной активности:

–объем инвестиций;

–структура инвестиций;

Виды инвестиционной активности:

1)В масштабном аспекте:

– глобальная;

– региональная;

– локальная (на уровне отдельного субъекта хозяйствования).

2)Во временном аспекте:

–фактическая (в том числе текущая);

–прогнозная.

Инвестиционная активность – многофакторный параметр,

формирование которого определяется воздействием ряда характеристик макро– и микросреды. Основными факторами, сдерживающими инвестиционную активности, являются:

–недостаточный уровень экономического роста;

–ограниченные темпы роста;

–неустойчивое финансовое положение;

–высокая налоговая нагрузка на инвестиции.

Следствием реализации данных факторов в совокупности является сужение потенциальных резервов источников инвестиционных ресурсов, деловой активности, снижение объемов инновационных процессов, а в дальнейшем интенсивности инвестиционной деятельности, что, в свою очередь, способствует снижению эффективности производства из-за невозможности

168

реализации воспроизводственных процессов, прежде всего, обновления основного производственного капитала на высоком технологическом уровне.

Инвестиционный спрос и инвестиционное предложение на местном инвестиционном рынке взаимодействуют таким образом, что при нормальной инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности достигается их относительное совпадение, равновесие.

Территориальные различия в нормах прибыли от вложенных инвестиционных ресурсов в экономики разных муниципальных образований играют значительную роль в развитии городов, являясь важной характеристикой их инвестиционной привлекательности. Если ожидаемая норма прибыли в городе оценивается как высокая, то финансовые институты проявляют готовность инвестировать именно в эти территориальнохозяйственные системы. Инвестиции создают кумулятивный эффект, когда уже сделанные в город инвестиции сами привлекают новые, усиливая межмуниципальное неравенство.

Инвестиционному климату региона или муниципального образования

может быть дана одна из следующих оценок:

–благоприятный инвестиционный климат – регион (муниципальное образование) характеризуется высоким инвестиционным потенциалом и низкими территориальными инвестиционными рисками, что способствует активной деятельности инвесторов и стимулирует приток капитала;

–неблагоприятный инвестиционный климат – территория обладает незначительным инвестиционным потенциалом и высокими инвестиционными рисками, что предопределяет низкую инвестиционную активность в системе региона или муниципального образования.

Факторы (элементы) инвестиционного климата, влияющие на инвестиционный потенциал:

1) Инвестиционная привлекательность в глазах потенциальных инвесторов.

2) Наличие адекватных инвестиционных предложений, относящихся к конкретному инвестиционному проекту.

3) Наличие людских, интеллектуальных, материальных ресурсов для планомерного развития производственных мощностей и сети сбыта.

4) Наличие обоснованного плана развития предприятия, применение новейших технологий в производственной и управленческой сфере, грамотно проводимая кадровая политика.

Обобщая различные точки зрения, считаем, что инвестиционный потенциал региона складывается из таких частных потенциалов:

1) ресурсно-сырьевого, или природно-ресурсного (средневзвешенная обеспеченность запасами основных видов природных ресурсов);

2) трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень); 3) производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности

врегионе);

169

4)инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса региона);

5)институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

6)инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

7)финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона);

8)потребительского (совокупная покупательная способность населения региона);

9)туристического (туристическая привлекательность, туристический

поток).

Оценивая инвестиционно-инновационный потенциал региона и определяя пути его роста, необходимо анализировать факторы, влияющие на совокупный инвестиционно-инновационный потенциал региона. Среди таких факторов можно выделить такие, как:

– эффективность региональной экономической и социальной политики;

– инвестиционная и инновационная привлекательность региона;

– степень развития ведущих институтов рыночной инфраструктуры (инвестиционной, банковской, страховой, торговой);

– наличие финансирования научных разработок и венчурных фондов;

– условия существующей налоговой системы, в т.ч. наличие налоговых льгот и возможность получения инвестиционных налоговых кредитов;

– уровень инвестиционного и инновационного риска в регионе;

– условия для привлечения иностранных инвестиций;

– развитость материальной и научно-технической базы;

– нормативно-законодательные условия в регионе, в том числе ограничения антимонопольного, патентно-лицензионного законодательства;

– наличие и условия системы государственной поддержки инвестиционной и инновационной деятельности;

– трудовой и интеллектуальный потенциал региона и наличие квалифицированных кадров;

– финансовый потенциал региона, прибыльность и рентабельность его предприятий, доходность бюджета территории.

Таким образом, необходимость улучшения инвестиционной привлекательности и повышения инвестиционной активности

актуализирует задачу проведения квалифицированного анализа состояния и динамики инвестиционного климата в регионе или муниципальном образовании, выявления приоритетных задач, направленных на его улучшение,

иразработки системы мероприятий по их реализации.

Инвестиционный риск региона складывается из таких частных потенциалов:

170

1)экономического (удельный вес убыточных предприятий; индекс роста стоимости цен предприятий-производителей либо потребительской корзины; доля региона (муниципального образования) в ВВП (ВНП) и НД; инвестиции в основной капитал организаций с участием иностранного капитала и т.д.) – учитывает негативные тенденции в экономическом развитии региона (муниципального образования);

2)финансового – отражает степень сбалансированности местного бюджета и финансов предприятий.;

3)социального (динамика числа экономически активного населения; среднедушевые денежные доходы населения; ввод в действие жилых домов, приходящихся на человека; коэффициент смертности; доля вынужденных переселенцев и беженцев; доля иностранных работников; потребительские расходы в среднем на душу населения и т.д.) – учитывает уровень социальной напряженности в регионе (муниципальном образовании);

4)экологического (выбросы загрязняющих веществ в окружающую среду; число предприятия с вредными выбросами, превышающими предельнодопустимые нормы и т.д.) – определяет степень напряженности экологической ситуации регионе (муниципальном образовании);

5)криминального – отражает уровень преступности и размеры теневой экономики в территориально-хозяйственной системе;

6)управленческого – принятая руководителем на себя ответственность за реализацию разработанного управленческого решения без полной уверенности (гарантии) в конечном положительном результате;

7)законодательного – учитывает юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, а также порядок использования отдельных факторов производства;

8)производственного (удельным весом полностью изношенных основных фондов; динамикой объемом отгруженной продукции (работ и услуг) и задолженности по отгрузке; объемы замороженных объектов и т.д.);

9)политического – нестабильность политической обстановки в определенном регионе, которая влияет на результаты деятельности предпринимательских фирм; в частности, это может быть вероятность потерь из-за военных действий в данном регионе, а также вмешательства в предпринимательскую деятельность региональных органов управления.

ТЕХНОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА ТЕРРИТОРИИ

В настоящее время в экономической науке недостаточно разработаны

методики оценки инвестиционного климата муниципального образования, вместе с тем существует довольно большое количество методик и технологий оценки инвестиционного климата субъектов РФ.

Основные методики оценки инвестиционного климата региона: − Методика Минэкономразвития РФ;