[ГОУ ВПО «Магнитогорский государственный технический университет имени Г.И.Носова»]

[Экономическая оценка инвестиций]

[Лекции для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)» заочной формы обучения]

[Арапова Т.К.] [Магнитогорск, 2010-01-08]

Тема 1 «Сущность инвестиций и их экономическое значение»

1. Определение инвестиций и их роль

2. Классификация инвестиций

3. Цели инвестирования

1. Определение инвестиций и их роль

Российская Федерация существует в условиях рыночной экономики, которая основывается на частной собственности. Собственники имеют в совеем распоряжении разнообразные ресурсы, в т.ч. капитал. Каждый собственник стремится получить доходы от имеющихся ресурсов, для этого ему необходимо вложение капитала в оборот.

Для потенциального инвестора имеется 3 возможности по отношению к его капиталу:

1. хранение денежных средств «в сейфе»;

2. вложение денежных средств в банк;

3. вложение денежных средств непосредственно в оборот.

При 1 варианте происходит потеря ценности денег из-за инфляционных процессов.

При 2 варианте банковские проценты могут покрыть инфляционные потери. Однако реального дохода инвестор фактически не получает, а в условиях высоких темпов инфляции банковские проценты не покрывают темпов инфляции.

Лишь рациональное вложение денежных средств непосредственно в оборот (3 вариант) может принести инвестору доход.

Инвестиции — это долгосрочные вложения с целью получения дохода.

Суть инвестирования с точки зрения инвестора заключается в отказе от получения прибыли «сегодня» с целью получения большей прибыли в будущем.

С точки зрения субъектов, получающих инвестиции (предприятий и организаций разного рода), инвестиции имеют огромное значение, поскольку развитие возможно только за счет инвестирования, а без развития практически любой хозяйствующий субъект подвергается опасности разорения и ликвидации.

На макроуровне инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны в целом.

2. Классификация инвестиций

По направлениям инвестирования все сложения можно разделить на:

1. реальные — это инвестиции в физические активы предприятия (основные фонды, производственные запасы, нематериальные активы и т.д.);

2. финансовые — это инвестиции в разные виды ценных бумаг. Такие инвестиции также называют портфельными;

3. интеллектуальные — это финансирование научно-исследовательских изобретений, программ, финансирование повышения квалификации персонала и т.п.

Реальные инвестиции:

А) инвестиции повышения эффективности (их целью, в основном, является создание условий для снижения затрат фирмы, либо для улучшения качества продукции);

Б) инвестиции в расширение производства (их цель — создание условия для увеличения выпуска продукции);

В) инвестиции в создание новых производств.

Наиболее рискованными являются инвестиции в создание новых производств в условиях, когда предприятие не имеет опыта работы в новой области, следовательно, не может учесть всех возникающих препятствий. Кроме того, предприятию не известны новые возможности.

Реальные инвестиции обычно связаны с реализацией конкурентных стратегий, которые по большому счету разделяются на 3 основных вида:

1. низкие издержки;

2. дифференциация (товара, сегмента рынка и т.д.);

3. фокусирование — сосредоточение на определенных сегментах рынка.

Инвестиции могут осуществляться за счет собственных средств или за счет привлеченных средств.

В качестве собственных средств выступают прибыль предприятия, накопленные амортизационные отчисления.

К привлеченным средствам относят ссуды банков, кредиты от других организаций и средства, привлекаемые от населения (путем выпуска облигаций).

Все инвестиции можно подразделить на валовые и чистые.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвес­тируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы.

Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвес­тиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в опре­деленном периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций говорит о многом. Так, если сумма чистых инвестиций составляет отрица­тельную величину, т.е. объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, это означает снижение производ­ственного потенциала и свидетельствует о том, что государство «про­едает» свой капитал. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствие экономического роста, производственный по­тенциал остается неизменным. Такая ситуация свидетельствует о за­стое, экономика топчется на месте. Если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину, то экономика находится в ста­дии развития, обеспечивается расширенное воспроизводство основ­ных фондов, а государство имеет развивающуюся экономику.

3. Цели инвестирования

Основными целями инвестирования являются:

1. безопасность вложений;

2. доходность вложений;

3. рост вложений;

4. ликвидность вложений.

1. Под безопасностью вложений понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и относительная стабильность получения дохода.

Существующая зависимость между доходностью и безопасностью обычно обратно пропорциональная, поэтому безопасность вложений достигается в ущерб доходности.

Наименее рискованными считаются вложения в облигации государственного займа, доходность которых гарантируется экономическим весом страны и платежеспособностью всего государства. Доходность по таким облигациям обычно самая низкая.

В экономике США доходность составляет около 5% в год. Доходность российских государственных облигаций: 10-летних =5,33%, 20-летних=6,67% (на 04.10.2009г.)

Самыми рискованными являются вложения в новую наукоемкую продукцию или компанию, однако они обычно являются самыми доходными.

2. Доходность вложений — одна из самых распространенных целей инвестора. Под доходностью подразумевается получение высоких процентов при одном и том же уровне вложений.

3. Под ростом вложений подразумевается рост инвестируемой суммы за счет роста курса приобретенных ценных бумаг или за счет увеличения уставного капитала.

4. Ликвидность — это способность в любой момент времени при известной цене обмениваться на денежные средства. Здесь инвестор преследует цель сохранения денежных средств.

Ценные бумаги являются наиболее ликвидными объектами инвестирования, хотя среди них тоже можно выделить высоколиквидные и низколиквидные.

Самыми неликвидными являются вложения в реальные активы (т.е. в физическое имущество).