7. Правила принятия инвестиционных решений.

При принятии инвестиционного решения инвестор должен руководствоваться следующими правилами:

1. Инвестировать денежные средства в какой-либо проект или в ценные бумаги имеет смысл только в том случае, если в итоге можно получить чистую прибыль большую, чем от хранения денег в банке.

2. Инвестировать денежные средства имеет смысл только в том случае, если рентабельность превышает темпы роста инфляции

3. Инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Таким образом, решение об инвестициях в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям:

1. Дешевизна проекта

2. Минимальный риск инфляционных потерь

3. Достаточно короткий срок окупаемости

4. Стабильность или концентрация денежных поступлений

5. Высокая рентабельность как сама по себе, так и с учетом дисконтирования

6. Отсутствие более выгодных альтернатив

Но на практике, как правило, у каждого инвестора или фирмы формируется собственная инвестиционная стратегия и решения зачастую принимаются с ее учетом, при этом наиболее прибыльным и наименее рискованным проектам может не отдаваться предпочтение, если они с ней конфликтуют.

8. Погашение долга в рассрочку. Погашение долга и процентов по нему равными суммами в течение срока ссуды.

В ходе финансовой деятельности чаще всего долг погашается в рассрочку, то есть платежами, распределенными во времени. При погашении этими платежами части суммы долга она уменьшается и, следовательно, уменьшаются начисляемые на нее проценты. Такое погашение может осуществляться разными способами, и стороны выбирают наиболее удобный из них в зависимости от ситуации, собственных интересов и возможностей. Такие платежи могут иметь совершенно разную структуру от случая к случаю – быть постоянными по сумме или переменными, быть регулярными и нерегулярными и так далее.

Долг может быть погашен в рассрочку равными срочными уплатами, которые включают в себя как погашение основной суммы долга, так и величину процентов по нему.

Y_t = I_t + d_t = const, где t – номер текущего года.

При погашении долга в рассрочку величина долга систематически убывает, что приводит к уменьшению процентных начислений с каждым годом и, следовательно, уменьшению выплачиваемых сумм – это так называемое прогрессивное погашение.

Поскольку срочные уплаты равны, их последовательность представляет собой финансовую ренту, современное значение которой должно быть равно сумме долга.

9. Чистый дисконтированный доход (чдд).

Чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость, NPV) представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. Данный показатель является одним из основных, наиболее надежных и объективных способов оценить целесообразность вложения средств в инвестиционный проект. Данный показатель учитывает дисконтирование денежных потоков от года к году, в том числе может при некоторых модификациях формулы учитывать и изменчивую ставку дисконтирования, что позволяет объективно оценить финансовую выгоду от проекта.

ЧДД представляет собой разницу суммы дисконтированного денежного потока и дисконтированной суммы инвестиций, если они проведеныы в разные периоды, то есть сопоставляются чистые денежные поступления, приведенные к нулевому периоду, с величиной инвестиций.

Проект является прибыльным, если ЧДД положителен

Если ЧДД равен нулю, проект бесполезен – нет ни прибылей, ни убытков.

Если ЧДД отрицательный, то капиталовложения неэффективны, принесут только убыток.

Чаще всего, если сравнение ЧДД с другими показателями дает несхожие результаты, то предпочтение стоит отдать проекту, который является наиболее эффективным с точки зрения ЧДД.