2.2. Анализ вероятности банкротства по различным методикам

Данные для расчётов вынесены в Приложение 3

(табл.2.1. и табл.2.2.).

Для того, чтобы провести анализ вероятности банкротства на ЗАО «РХК», я возьму за основу три методики: методику, утверждённую указом президента ПМР, методику Лиса и методику Альтмана.

Методика, утвержденная Указом Президента ПМР от 22 декабря 1997г.

N659(САМР 97-12) в целях реализации Закона Приднестровской Молдавской Республики "О несостоятельности (банкротстве) предприятий".

В соответствии с этим приложением определяются следующие три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы).

Коэффициент текущей ликвидности (К) – отношение оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств:

где А- оборотные активы;

Н - кредиторская задолженность;

М - краткосрочные кредиты и займы.

K_т.л.= = 0,936

Коэффициент обеспеченности собственными средствами К₀- отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов:

где Е- величина собственных оборотных средств;

З - стоимость запасов.

К₀ =

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности К

где К- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К- коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Y – период восстановления (утраты) платёжеспособности;

Т – продолжительность отчётного периода.

Для того, чтобы рассчитать этот показатель, я взяла кол-во рабочих дней в 2011 году - 248дн., а в 2012 – 250дн. Исходя их этих данных и расчёта коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода, делаем сделующие вычисления.

К=

К_вп = = 2,4

Результаты анализа позволяют сделать следующие выводы: т.к. после составления бух. баланса по данным ЗАО «РХК» некоторые указанные расчётные коэффициенты ниже установленных, то предприятие, возможно, попадёт под действие Закона о банкротстве со всеми вытекающими последствиями.

Теперь рассчитаем вероятность банкротства предприятия с помощью двухфакторной модели Альтмана – это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

Формула модели Альтмана принимает вид:

Z₂ = -0,3877 – 1,0736x₁ + 0,579x₂,

где Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства,

x₁ – коэффициент текущей ликвидности,

x₂ =

При значении Z_2, ситуация в анализируемой компании критична, вероятность банкротства высока.

К_тл = - коэффициент текущей ликвидности(x₁)

К_эс = (x₂)

Z = -0,3877 – 1,0736+ 0,579

Если Z > 0.3, то риск банкротства высокий,

Если Z < -0.3, то риск банкротства низкий,

Если Z находится в интервале от -0.3 до 0.3, то риск банкротства предприятия средний,

Если Z = 0, то риск банкротства составляет 50%,

Если Z <0, то риск банкротства < 50%,

Если Z >0, то риск банкротства > 50%.

Анализируя вычисления по модели Альтмана, мы видим, что Z = -1,79. Это свидетельствует о том, что вероятность банкротства невелика, но всё же есть.

Так как у нас имеются некоторые расхождения в предыдущих расчётах, то считаю необходимым прибегнуть к расчёту вероятности банкротства на ЗАО «РХК» ещё и по Модели Лиса, которая разработанна им в 1972 году, для предприятий Великобритании имеет следующий вид:

Z = 0,063x₁ + 0,092 x₂ + 0,057 x₃ + 0,001 x_4,

где x₁ - оборотный капитал/сумма активов;

x₂ – прибыль от реализации/сумма активов;

x₃ – нераспределённая прибыль/сумма активов;

x₄ – собственный капитал/заёмный капитал.

Значение показателя	Вероятность банкротства
Z	Очень высокая вероятность банкротства
Z	Вероятность банкротства невелика

x₁ =

x₂ = = 0,034

x₃ = ((3240 + 2760 + 650+840 + 1540 + 1230) – (340 + 125 + 430 + 370 + 130))

x₄ = 5295

Z = 0,063 + 0,092 + 0,057+ 0,001

Результаты анализа вероятности банкротства на ЗАО «РХК» по методике Лиса позволяют сделать вывод, что вероятность банкротства на предприятии невелика, т.к. Z