Оглавление

1. Паевые инвестиционные фонды 2

2. Негосударственные пенсионные фонды 7

3. Инвестиционные фонды 10

4. Страховые компании 12

Список литературы 14

Российский рынок ценных бумаг характеризуется достаточно большим разнообразием инвесторов - как юридических, так и физи­ческих лиц. Среди участников рынка ценных бумаг выделяют паевые инвестиционные фонды (ПИФы), страховые компании, негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и инвестиционные фонды.

1. Паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это российский аналог международных взаимных фондов. Во всем мире это наиболее распространенная и эффективная форма привлечения средств частных и корпоративных инвесторов на фондовый рынок.

Специфика паевых инвести­ционных фондов состоит в том, что они не являются юридическими лицами и классифицируются как инструмент коллективного инвести­рования.

Организация и функционирование ПИФов позволяют инвесторам объединять свои сбережения с целью вы­годных и безопасных вложений. Имущество пайщиков фондом сдает­ся в доверительное управление профессионалам — финансовым ме­неджерам. Как правило, это управляющая компания, которая имеет специальную лицензию и квалифицированный персонал.

Участники рынка коллективных инвестиций:

Управляющая компания – осуществляет доверительное управление имуществом ПИФа.

Специализированный депозитарий – проводит хранение и учёт имущества, даёт согласие управляющей компании на сделки с этим имуществом в соответствии с законодательством РФ.

Специализированный регистратор – ведёт реестр владельцев паев. 

Агент – непосредственно принимает заявки на покупку, продажу и обмен паев.  

Аудитор - проверяет правильность ведения бухгалтерского учёта управляющей компании (каждый ПИФ не реже одного раза в год проходит аудиторскую проверку, осуществляемую независимым аудитором).

Оценщик – оценивает имущество ПИФов.

Такой контроль и разделение функций управления, учета прав и хранения ценностей делает ПИФы прозрачными и позволяет избежать кризисов.

Законодательная база коллективных инвестиций (ПИФ).

Деятельность ПИФов и обслуживающих их организаций полностью находится под контролем со стороны государства.

Основными документами, регулирующим деятельность ПИФа, являются Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" и Правила доверительного управления паевого инвестиционного фонда.

Кто регулирует деятельность ПИФа

Федеральная служба по финансовым рынкам РФ - лицензирует деятельность компаний, обслуживающих работу паевых фондов, регистрирует Проспект эмиссии инвестиционных паев и Правила доверительного управления паевого инвестиционного фонда, осуществляет инспектирование деятельности управляющей компании.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), являвшаяся федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг согласно Указу Президента России В.В. Путина №314 от 9 марта 2004 года, упразднена. Тем же Указом Президента России создана Федеральная служба по финансовым рынкам.

Согласно Постановлению правительства РФ от 30 июня 2004 года №317 "Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам", Федеральная служба по финансовым рынкам является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности). Федеральная служба по финансовым рынкам находится в ведении правительства РФ. Руководитель ФСФР - Миловидов Владимир Дмитриевич.

Создание ПИФов началось в 1996 г. Для них была четко прописана законодательная база. Управляющие компании ПИФами были подотчетны Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Сейчас ФСФР. Их деятельность полностью прозрачна для пайщиков: известно какова на сегодня стоимость активов фонда, в какие ценные бумаги вложены средства пайщиков, какую доходность фонд обеспечивал для пайщиков за все время своего существования (в том числе за последний месяц или даже день).

Не все паевые фонды ориентированы на частного инвестора – есть и такие, которые созданы для крупных институциональных инвесторов – пенсионных фондов и страховых компаний.

Преимущество паевых фондов заключается в том, что они дают возможность выходить на рынок ценных бумаг мелкому вкладчику – частному инвестору. Это выгодно их отличает от коммерческих банков и инвестиционных компаний.

Средства инвесторов паевых фондов вкладываются в соответствии с Инвестиционной декларацией паевого фонда, которая прописана в Правилах паевого фонда. Активы паевых фондов разрешено вкладывать в корпоративные акции и облигации, государственные ценные бумаги, валюту и банковские депозиты.

ПИФы в зависимости от структуры своего портфеля делятся на фонды акций, фонды облигаций и смешанные фонды.

Стратегии управляющих компаний по управлению портфелем паевого фонда различны, поэтому разные фонды обеспечивают разный уровень доходности и риска для пайщиков. Фонды, инвестирующие только в акции, потенциально наиболее прибыльны, но и подвержены наибольшему риску по сравнению с фондами облигаций, которые предлагают более стабильный, но относительно меньший доход. Оптимальное соотношение риска доходности обеспечивают фонды смешанных инвестиций, вкладывающие как в акции, так и в облигации.

Категории фондов:

Фонды денежного рынка; Фонды облигаций; Фонды акций; Фонды смешанных инвестиций; Индексные фонды (формируются из акций в той пропорции, в которой они представлены в выбранном фондовом индексе); Фонды недвижимости; Фонды венчурных инвестиций.

Паевые Фонды различаются: временем принятия заявок на совершение операций (по операционной структуре).

Фонд открытого типа (пай можно купить и продать в любой рабочий день, ежедневный расчет стоимости пая)

Интервальный фонд (открываются в определенные интервалы времени, поэтому погашать и приобретать паи, вы можете не каждый день, а с определенной периодичностью, определенной Правилами Фонда (как правило, раз в квартал))

Фонды Закрытого типа (создаются под какой-то определенный проект, и продать свои паи, а соответственно и заработать можно только после завершения этого проекта, такой фонд формируется для прямых инвестиций на срок от года до 15 лет)

Паевой фонд не вправе гарантировать какую-либо доходность. Ограничений по срокам вложения средств в паевые фонды не существует. Опыт работы паевых фондов в зарубежных странах показывает, что оптимальный срок инвестиций составляет 3-5 лет. Минимальная сумма инвестиций устанавливается Правилами фонда.

Инвесторы, вступающие в паевой фонд, приобретают инвестиционные паи. Инвестиционный пай — это ценная бумага. В материальном выражении — это доля в капитале паевого фонда. Юридически — это право владельца требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему паев по официально рассчитанной цене.

Пай в явном виде не имеет исторически сложившихся видов дохода, присущих остальным ценным бумагам (процентов или дивидендов).

Текущая стоимость инвестиционных паев публикуется управляющей компанией в прессе, в Интернете, а также ее можно узнать в самой Управляющей компании, в ее региональных представительствах и у Агентов. По этому показателю можно судить о работе Управляющей компании. Если стоимость паев растет, значит, пайщики находятся в прибыли.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей:

• Долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд

• Право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом

• Право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в фонде и одинаковые права.

Количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом.

Стоимость пая может как увеличиваться, так и уменьшаться. Доходность фонда в прошлом не гарантирует получения дохода будущем. Ни управляющая компания, ни государство не гарантирует доходности инвестирования в ПИФы.

Сам пай не имеет номинальной стоимости. При формировании фонда стоимость паев устанавливается управляющей компанией, и она фиксирована. Но после того как фонд сформирован, стоимость пая зависит от показателя СтоимостиЧистыхАактивов, то есть от того, насколько грамотно управляющая компания вложила деньги.

При покупке/продаже пая в большинстве случаев инвестору придется заплатить надбавку и скидку тому, у кого этот пай покупаете. Надбавка и скидка используется для покрытия издержек на организацию процесса продаж и выкупов.

Объектом налогообложения признается доход, полученный налогоплательщиками от операций с инвестиционными паями. Доходом признается разница между суммой продажи (погашения) и суммой покупки паев. Налог не взимается, если сумма продажи (погашения) равна или меньше суммы покупки паев.

Ставка налога: для налоговых резидентов РФ налоговая ставка составляет 13% от дохода, для нерезидентов - 30%.

Главным преимуществом паевых инвестиционных фондов, по сравнению с другими финансовыми институтами, является льготная система налогообложения:ПИФы, согласно действующему законодательству, не платят налог на прибыль и на дивиденды, т.к. не являются юридическими лицами. Пайщики же платят только налог на доходы (прибыль) при погашении паев.