54. Основные и производные финансовые инструменты

Финансовый инструмент - это любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой.

Предприятие должно учитывать следующие финансовые инструменты как основные финансовые инструменты:

- денежные средства

- долговой инструмент (такой как дебиторская или кредиторская задолженность, вексель к оплате или к получению и дебиторская задолженность или обязательство по займу)

- обязательство взять заём нетто-расчет, по которому не может быть произведен денежными средствами

- инвестицию в неконвертируемые привилегированные акции и обыкновенные акции без права обратной продажи или привилегированные акции

Примерами финансовых инструментов являются:

• торговая дебиторская и кредиторская задолженность, векселя к получению и оплате и займы от банков и иных третьих лиц.

• кредиторская задолженность в иностранной валюте

• займы, полученные от дочерних или ассоциированных предприятий и займы таким предприятиям выданные и подлежащие погашению по требованию.

• долговые инструменты, которые подлежат немедленному погашению в случае неисполнения эмитентом обязательств по выплате процентов или основной суммы.

• инвестиции в прочие долевые инструменты предприятия, за исключением неконвертируемых привилегированных акций и обыкновенных и привилегированных акций без права обратной продажи.

• процентный своп, по которому имеется положительное или отрицательное движение денежных средств или форвардное соглашение на приобретение какого-либо товара, или финансового инструмента, и которое может быть исполнено уплатой денежных средств, и которое при исполнении, может дать положительное или отрицательное движение денежных средств, поскольку такие свопы и форвардные соглашения.

• опционы и форвардные договоры, поскольку доходность, получаемая держателем, не является фиксированной.

• инвестиции в конвертируемые долговые инструменты, поскольку доходность, получаемая держателем, может меняться с колебаниями цены долевых инструментов эмитента, а не только с колебаниями рыночных процентных ставок.

• дебиторская задолженность по займу к третьей стороне, которая дает право или обязательство по предоплате, если изменяются применимые налоги или требования бухгалтерского учета.

Производный финансовый инструмент — это финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым.

Признаки производных инструментов:

• Как правило, производные финансовые инструменты используются не для купли-продажи базисного актива, а для получения дохода от разницы в ценах.

• Производные финансовые инструменты основываются на других финансовых инструментах, таких как валюты, ценные бумаги. Встречаются производные финансовые инструменты на другие производные инструменты, как например опцион на фьючерсный контракт.

• Рынок производных финансовых инструментов напрямую связан с рынком ценных бумаг. Такие рынки строятся по одинаковым принципам, а ценообразование на этих рынках происходит по одним законам и, как правило, на них торгуют одни и те же участники.

Характеристика производных финансовых инструментов

• Стоимость производных финансовых инструментов меняется вслед за изменением кредитного индекса или кредитного рейтинга, ставок или индекса цен, обменного курса, цены товара или ценной бумаги, процентной ставки, другой переменной;

• Для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;

• Расчёты по нему осуществляются в будущем. По сути, производные финансовые инструменты представляют собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или право передать определённый актив или сумму денег в установленный срок или до его наступления по согласованной цене.

Существуют некоторые другие подходы к определению производного финансового инструмента. Согласно этим определениям признак срочности является необязательным — достаточно лишь того, что данный инструмент основан на другом финансовом инструменте. Также существует подход, согласно которому производным инструментом может считаться только тот, по которому предполагается получение дохода за счёт разницы цен и не предполагается использование данного инструмента для поставки товара или иного базового актива.

Производственными финансовыми инструментами являются:

• Валютные свопы, кредитно-дефолтные свопы (CDS)

• Опционы, процентные свопы (IRS)

• Свопы, Свопционы

• Соглашения о будущей процентной ставке (FRA)

• Форвардные контракты