Змістовий модуль № 3 Тактичний інструментарій фінансового менеджменту

Тема 5. Управління прибутком.

 

5.1. Зміст і задачі управління прибутком підприємства.

5.2. Прибуток і грошовий потік.

5.3. Концептуальний підхід до управління прибутком підприємства.

5.4. Значення і зміст дивідендної політики підприємства.

 

Ключові слова: майно, капіталізоване майно, підприємство, власний капітал, активи підприємства, чистий прибуток , валовий прибуток, реінвестований прибуток, операційний ліверидж, дивідендна політика, дивіденд, акція, облігація, опціон, ф’ючерс

 

Перелік рекомендованої літератури: 1, 2, 3, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 16, 17, 18, 20, 21, 22, 24, 25, 26, 27, 31, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 41, 42, 43, 45, 52, 57.

 

5.1. Зміст і задачі управління прибутком підприємства.

 

Сукупність благ, що належать конкретній людині, називається його майном. Загальна вартісна оцінка майна характеризує рівень добробуту чи багатства його власника. Для збільшення свого багатства власник може вкладати належне йому майно в діючі чи знову створювані підприємства.

Підприємство - це форма здійснення діяльності, націленої на збільшення вартості вкладеного майна в інтересах його власників. Вартість майна, вкладеного (інвестованого) власником у підприємство, формує власний капітал цього підприємства. Для того, щоб перетворити своє майно (чи його частину) у капітал (капіталізувати його), власник даного майна повинен, як мінімум, дотриматись таких умов:

      - капіталізоване майно повинне бути відділене від іншого особистого майна власника на тривалий час (можливо - назавжди);

- власник втрачає можливість використання фізичних чи інших властивостей капіталізованого майна для безпосереднього особистого споживання;

-  з моменту капіталізації право на користування і розпорядження інвестованим майном повинне бути передано іншому економічному суб'єкту – підприємству. Капіталізоване майно стає активами підприємства, яке зобов'язується використовувати їх таким чином, щоб вартість цих активів максимально зросла.

Стимулом, який спонукає власника на добровільне відмовлення від частини своїх законних прав на належне йому майно, є надане йому замість цього право на одержання суми приросту власного капіталу підприємства. Такий приріст власного капіталу, обумовлений діяльністю підприємства, яка націлена на збільшення вартості його активів, називається прибутком підприємства. Частина прибутку, яка залишається після сплати підприємством податку на прибуток, належить власникам підприємства.

Цю частину називають чистим прибутком. Власники можуть щорічно вилучати у підприємства активи в сумі, яка дорівнює сумі чистого прибутку. Однак, якщо для власників підприємства більш вигідно відмовитися від свого поточного доходу на користь ще більш значного збільшення власного капіталу підприємства в майбутньому, то вони можуть залишити належну їм суму чистого прибутку підприємству. У цьому випадку мова йде про реінвестування прибутку. Багатство власників буде зростати не за рахунок отриманих ними поточних доходів, а в результаті збільшення їх долі в капіталі підприємства. У свою чергу, підприємство отримує можливість розширення масштабів своєї діяльності, а отже – ще більшого збільшення маси прибутку, яка наробляється ним .

Процес зміни майнового стану підприємства і власників залежно від форми фінансування наведено на рис. 5.1.

 а) отримання чистого прибутку власником в формі дивідендів 

б) реінвестування прибутку 

 Рис. 5.1. Зміна майнового стану підприємства і власників в залежності від форми фінансування діяльності.

 Багатство власника збільшується в будь-якому випадку рис.(5.1), однак при одержанні дивідендів він збільшує ту частину свого особистого майна, яка знаходиться в його безпосередньому розпорядженні і може бути використана для особистого споживання. В іншому випадку збільшується відчужена частина його майна, вкладена у власний капітал підприємства. Однак подібне відчуження не означає повну втрату власності на це майно. При необхідності власник може продати свою частку у власному капіталі підприємства (наприклад, акції) і одержати замість гроші, які може використовувати за своїм розсудом.