4.4 Оценка бизнеса по npv и irr.
Принят срок оценки семь лет.
Инвестиции:
Период, год |
Величина и источник денежного потока |
0 |
Установка и наладка оборудования. Фу ≈ 0.11∙Ф=0,11*4700 = 517 тыс.руб |
1-3 |
Лизинговые выплаты Л = 846 тыс.руб/год. Учтены в себестоимости. |
4 |
Выкуп оборудования по остаточной стоимости 70%. Фост = 0,7∙Ф = 3290 тыс.руб |
Прибыль:
Налог на прибыль 24%.
Период, год |
Величина и источник денежного потока |
1 - 3 |
Прибыль от производственной деятельности при норме прибыли 5.2% (при наличии лизинговых выплат) П = (0.76∙(0.052∙Сл))∙N = 722 тыс.руб/год |
4 -7 |
Прибыль от производственной деятельности при норме прибыли 11,5% П = (0.76∙(0.115∙С))∙N = 1560 тыс.руб/год |
8 |
Продажа оборудования по остаточной себестоимости 30% Фпр = 0.76∙(0.3∙Ф) = 1072 тыс.руб |
NPV определяется по формуле:
, где
t – период;
Pt – поток прибыли в период t;
It – поток инвестиций в период t;
i – коэффициент дисконтирования.
Показатель IRR представляет из себя коэффициент дисконтирования при котором NPV = 0.
IRR = i NPV=0
Период,год |
Поток денежных средств, тыс.руб. |
NPV |
|||
0 |
0,1 |
0,15 |
1,2 |
||
0 |
-517 |
-517 |
-517 |
-517 |
-517 |
1 |
722 |
722 |
656,3636 |
627,826087 |
328,181818 |
2 |
722 |
722 |
596,6942 |
545,9357278 |
149,173554 |
3 |
722 |
722 |
542,4493 |
474,7267198 |
67,8061608 |
4 |
-1730 |
-1730 |
-1181,61 |
-989,1331149 |
-73,85083 |
5 |
1560 |
1560 |
968,6373 |
775,5957071 |
30,2699145 |
6 |
1560 |
1560 |
880,5793 |
674,4310496 |
13,759052 |
7 |
1560 |
1560 |
800,5267 |
586,4617823 |
6,25411457 |
8 |
1072 |
1072 |
500,0959 |
350,4387016 |
1,95349965 |
NPV = Σ |
5671 |
3246,733 |
2529,28266 |
6,54728359 |
|
IRR ≈ 1,2
NPVi=0.1 = 3250
5. Сводная таблица результатов для сравнения вариантов расчёта.
Показатель |
Обозначение, формула, единица измерения |
Универсальное оборудование |
Оборудование типа «Обрабатывающий центр» |
||
На собственные средства |
В лизинг |
На собственные средства |
В лизинг |
||
1.Годовая программа |
N, шт/год |
1000 |
1000 |
1000 |
1000 |
2. Товарная продукция |
Qт = Р∙N, тыс.руб/год |
20896 |
20896 |
20896 |
20896 |
3. Чистая продукция |
Qч = (Р – (М + А))∙N, тыс.руб/год |
12600 |
12600 |
11600 |
11600 |
4. Себестоимость |
С, руб/шт |
17413,76 |
18259,76 |
17893 |
18739 |
5.Цена |
Р, руб/шт |
20896,5 |
20896,5 |
20896,5 |
20896,5 |
6.Норма прибыли |
i, % |
20 |
20 |
17 |
11,5 |
7. Прибыль |
П, тыс.руб/год |
2650 |
2780 |
2300 |
1560 |
8.Стоимость оборудования |
Ф, тыс.руб |
4700 |
- |
14200 |
- |
9. Фондоотдача |
Ф0 = Nч/Фср.год |
2.7 |
- |
0.89 |
|
10.Среднегодовой остаток оборотных средств |
Оср.год , штук |
195 |
195 |
195 |
195 |
11.Численность персонала |
Sппп = Sосн + Sвсп , человек |
18 + 4 = 22 |
18 + 4 = 22 |
4 + 3 = 7 |
4 + 3 = 7 |
12. Точка безубыточности |
Qб , шт/год |
548,011 |
427,08 |
2269 |
536 |
13. Рентабельность продукции |
Рп = П/С |
0,15 |
0,15 |
0,13 |
0,08 |
14. Рентабельность оборудования |
Ро
=
|
0,21 |
0,22 |
0,1 |
0,07 |
15. Производитель-ность труда |
В, |
573 |
573 |
1800,6 |
1800,6 |
16. IRR |
|
0,4 |
0,7 |
0,05 |
1,2 |
17. NPVi=0.1 |
|
7525 |
5530 |
-3052 |
3250 |
,
руб/руб