11

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ 2

ВВЕДЕНИЕ 2

1 Общие сведения 3

1.1 Цели оценки и вид оцениваемой стоимости 4

1.2 Дата оценки 4

2 Описание объекта оценки 4

2.1 Акции и уставный капитал 4

2.2 Динамика финансового состояния 4

2.3 Выводы 5

3 Экспресс-диагностика оцениваемого предприятия 5

4 Методика оценки рыночной стоимости акций 6

4.1 Метод сравнения продаж с использованием значений мультипликатора 7

4.2 Оценка пакета акций на основе оценки действующего предприятия 10

5 Оценка 100% пакета акций на основе оценки действующего предприятия Доходный подход 13

5.1 Анализ финансовых результатов 13

5.2 Анализ и прогнозирование потоков доходов 15

5.3 Расчет стоимости предприятия 18

5.4 Определение ставки дисконтирования 19

5.5 Определение стоимости предприятия 20

6 Оценка 100% пакета акций на основе действующего предприятия Подход, основанный на анализе чистых активов 21

6.1 Анализ активов и пассивов предприятия 21

6.2 Расчет стоимости чистых активов предприятия 26

7 Согласование результатов и итоговое заключение о стоимости объекта оценки 4

7.1 Расчет доли, пропорциональной объекту оценки 4

7.2 Определение стоимости пакета с учетом скидок, отражающих ликвидность и неконтрольный характер одной акции 4

7.3 Анализ достоверности оценки 4

7.4 Согласование результатов и итоговое заключение о стоимости объекта оценки 4

Введение

Изменения, происходящие в экономике страны, формируют потребность в новом виде услуг – оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала, с недостаточно ликвидными акциями.

Потребность в определении рыночной стоимости предприятия не исчерпывается только операциями купли-продажи. Возрастает потребность в оценке бизнеса предприятия при многочисленных и сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав – акционирование, привлечение новых пайщиков и выпуск дополнительных акций, страхование имущества, получение кредита под залог имущества и т.д.

В этой связи студенты должны владеть методологией оценки стоимости предприятия (бизнеса). В данной курсовой работе подробно изложены теоретические и методические основы организации и проведения работ по оценке бизнеса. Рассматриваются вопросы оценки стоимости отдельных активов предприятия.

На практическом примере показывается последовательность проведения оценки неконтрольного пакета акций, и приводятся различные варианты для выполнения самостоятельных расчетов.

1 Общие сведения

Бизнес – это предпринимательская деятельность, направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг, денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения прибыли.

Под предметом оценки бизнеса понимается:

• Оценка бизнеса как оценка фирмы в качестве юридического лица;

• Оценка бизнеса как права собственности, технологии, конкурентных преимуществ и активов, материальных и нематериальных, которые дают возможность зарабатывать доходы. Причем эти права, технологии и активы могут принадлежать не только юридическим, но и физическим лицам.

В силу этих определений в настоящей курсовой работе рассматриваются вопросы оценки акций предприятия, отражающих его рыночную стоимость.

На практическом примере приводятся методические подходы к оценке акций предприятий, как элемента стоимости предприятия (бизнеса).