4.3 Метод расчета дисконтированного срока окупаемости

Метод расчета дисконтированного срока окупаемости предполагает временную упорядоченность денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (DPP) представляет собой прямой подсчет числа лет, в течение которых сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта, будет погашена суммарным дисконтированным денежным потоком. Срок окупаемости сравнивают с требуемым инвестором, и он не должен превышать срока жизни инвестиционного проекта.

Общая формула расчета показателя DPP имеет вид:

,

где IC – величина исходных инвестиций,

P – доход полученный в период k,

r – ставка дисконтирования,

n – период инвестирования.

Таблица 6. Расчет дисконтированного срока окупаемости

№	Наименование проекта	Инвестиции, руб.	Доход за период, руб.			Значение DPP, лет
			1 год	2 год	3 год
1	«Такси Для Вас»	211900	1014907	3016632	5825031	0,31
2	«Tennis Club»	171023	253545	330077	484286,3	0,63
3	«Кошкин дом»	581720	311230,6	475625,7	771979,5	1,57
4	«Янг»	342310	2997468	2862141	3036031	0,12
5	«Тепло Жизни»	920026	823225,6	1012131	136068,3	1,10
6	«WonderLand»	596025,6	-306588	915827,4	1449004	1,99

Дисконтированный срок окупаемости не превышает срок жизни ни у одного из рассматриваемых проектов. Быстрее всего окупится «Янг», для этого ему понадобится около месяца. При этом, проекту «WonderLand» потребуется около двух лет для того, чтобы окупить вложения.

4.4 Метод расчета внутренней нормы доходности

Под внутренней нормой доходности инвестиции (IRR) понимается значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен 0:

IRR = +

где r₁ – значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV (r₁)0,

r₂ – значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV(r₂)0.

при этом если:

IRR > WACC, то проект следует принять;

IRR < WACC, то проект следует отвергнуть;

IRR = WACC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

IRR показывает ожидаемую доходность проекта, следовательно, максимально допустимый уровень доходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом, если проект финансируется полностью за счет банковского кредита, то IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого сделает проект убыточным

Таблица 7. Расчёт внутренней нормы прибыли

№	Наименование проекта	NPV (r1), руб.	r2, %	NPV (r2), руб.	IRR, %
1	«Такси Для Вас»	5270531	7,5	-9142,57	748,92
2	«Tennis Club»	466589,1	2,7	-7235,10	267,82
3	«Кошкин дом»	330480,7	1,6	-12938,03	158,77
4	«Янг»	5250222	9,8	-3418,64	979,45
5	«Тепло Жизни»	417182,5	1,7	-57861,75	164,80
6	«WonderLand»	430676,2	1,6	-76137,28	155,09

У всех проектов внутренняя норма прибыли превышает wacc, следовательно, их можно принять. С точки зрения инвестора наиболее выгоден проект «Янг», поскольку у него значение IRR наибольшее.