Тема 7. Основы выбора инвестиционных решений.

ВОПРОСНИК:

1. Каким образом организационная структура предприятия (организации) может оказывать влияние на эффективность инвестиционных решений?

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2. Интересы каких лиц могут быть затронуты при принятии в организации инвестиционных решений?

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3. Раскройте содержание основных критериев принятия инвестиционных решений.

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Поясните, каким образом инвестиционные риски влияют на принятие и реализацию инвестиционных решений?

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5. На какой стадии принятия решения формируется окончательное мнение о выборе того или иного варианта инвестирования? Дайте подробное объяснение.

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

УЧЕБНЫЕ СИТУАЦИИ:

Учебная ситуация. Принятие инвестиционного решения.

Задание: Сравнить два варианта развития предприятия. Принять решение в пользу одного из вариантов.

Вариант 1.

Рассматривается проект по модернизации производства на базе приобретения новой технологической линии, стоимостью 1,1 млн. ден. ед. Срок эксплуатации линии – 5 лет, в течение которого технологическое оборудование будет амортизироваться простым линейным методом. Приобретение оборудование и работы по доведению его до состояния пригодного к использованию планируется осуществить на инвестиционной стадии реализации проекта.

Планируемая выручка от реализации продукции, произведенной на новой линии составит в первый год эксплуатации проекта 990 тыс. ден. ед., во второй год – 1782 тыс. ден. ед., в третий год – 2258 тыс. ден. ед., в четвертый год – 1426 тыс. ден. ед., в пятый год – 1070 тыс. ден. ед.

Планируемые текущие расходы составят 20% от выручки в каждом году эксплуатации. Постоянные расходы планируются в размере 275 тыс. ден. ед. в год на протяжении всего срока жизни проекта.

Предполагается, что финансирование проекта будет производиться с помощью привлечения банковского кредита под 20 % годовых. Возврат основного долга по кредиту и процентов будет производиться в течение всего срока эксплуатации проекта.

Вариант 2.

Рассматривается проект по созданию нового производства, для реализации которого планируется, что учре­дители внесут денежные средства на расчетный счет предприятия в качестве вклада в уставный капитал в размере 1,2 млн. ден. ед. Пла­нируемые объемы продаж продукции нового производства на предстоящие 4 года таковы: в 1-й год - 600 тыс. ден. ед., во 2-й год – 600 тыс. ден. ед., в 3-й – 900 тыс. ден. ед., в 4-й - 1000 тыс. ден. ед. Планируемые затраты на приобретение сырья и материалов: в 1-й год - 350 тыс. ден. ед., во 2-й год – 500 тыс. ден. ед., в 3-й – 600 тыс. ден. ед., в 4-й - 600 тыс. ден. ед.

Ежегодно будут производиться затраты по оплате труда в размере 72 тыс. ден. ед. (с учетом социальных платежей), не зависящие от объе­ма выпускаемой продукции. Годовая аренда помещения составляет 22 тыс. ден. ед. Ежегодно органи­зация несет прочие затраты, связанные с ведением деятельности, в раз­мере 240 тыс. ден. ед. В январе 1 года реализации проекта оплачивается приобретение технологического обо­рудования стоимостью 600 тыс. ден. ед. и прочих основных фондов сто­имостью 480 тыс. ден. ед. Амортизация по основным фондам будет начисляться с использованием прямого линейного метода начисления по следующим ставкам:

- технологическое оборудование — 20% в год от первоначальной стоимости;

- прочие основные фонды — 10% в год от первоначальной сто­имости.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

ЛИТЕРАТУРА:

1. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2001. С.121-136.

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев.: МП ИТЕМ ЛТД, 1995. - С. 30-35.

3. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. СПб: «Питер», 2002. С. 31-52.

4. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; Под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005. – 432 с. С. 197-243.

5. Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие / Н.Д. Гуськова. И.Н. Краковская, Ю.Ю. Слушкина. – Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2005. – 172 с. С. 85-95.

6. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИКЦ «ДИС», 2000. С. 47-50, 75-88.

7. Попков В. П. Организация и финансирование инвестиций. / В. П. Попков, В. П. Семенов СПб: Питер, 2001. С. 26-36.

8. Управление инвестициями: В 2-х т. / В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. Т.2. С. 10-24.

9. Управление организацией: Учеб. / Под ред. А. Г. Поршнева, З. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2000. С. 86-91.