2 Вопрос

Курсовая разница (КР) - разовый или нерегулярный доход. Этот доход может формироваться только на вторичном рынке. Этот доход может формироваться только при наличии серии условий или обстоятельств. Этот доход приносит только рыночные ц.б., в т.ч. и заемные, т.е. бумаги, которые могут свободно перепродаваться на вторичном рынке, без этой свободы шанс получения такого дохода нулевой. Присвоение этого дохода требует обязательной смены собственника ц.б. Цена этого дохода -потеря собственности на перепродаваемую ц.б. КР- это нерегулярный доход, который может присваивать владелец рыночной ц.б. в процессе его выгодной перепродажи на вторичном рынке.

Условия формирования КР:

29.03.12

1. Увеличение рыночной стоимости ц.б., причем до уровня, который превышает уровень цен покупки

2. Наличие перепродавцов ц.б., наличие их предложения

3. Наличие потенциальных покупателей, наличие спроса

4. Некоторый избыток спроса над предложением, в т.ч. и в краткосрочном периоде

5. Наличие носителей спроса, которые желают и могут приобрести ц.б. по ценам выше цены покупки (по текущим ценам)

6. Наличие фактической сделки по перепродаже ц.б.

7. Оплата сделки по текущему курсу

8. Передача перепродаваемой бумаги покупателю

КР- это доход вторичного рынка, который возникает в процессе выгодной перепродажи рыночной ц.б.

КР=Ц_{перепродажи}-Ц_покуп=Ц_{втор.рын.}-Ц_пок=К_прод-Кпок

Условие:Ктск˃Цпокупки

3 Вопрос

Прирост курсовой стоимости (⧍К) – разовый или нерегулярный доход, однако этот доход может иметь достаточно длительный период существования, может увеличивать свою величину.

Этот доход может приносить только рыночные ц.б., т.е. бумаги, которые свободно продаются и перепродаются на любом секторе рынке.

Сфера возникновения:

1. Вторичный рынок

2. Первичный рынок (до момента завершения процесса размещения ц.б. нового выпуска)

Не требуют обязательной перепродажи ц.б. ее владельцам.

Не требует обязательного участия в сделках с ц.б.

Право собственности держателя на бумаге сохраняется

Процессы, которые вызвали удорожание ц.б. не зависят от ее владельца, они являются объективными по отношению к нему.

Этот доход формируется при следующих условиях:

1. Увеличение рыночной стоимости бумаги, т.е. рост курса

2. Текущий курс, или цена отчетного периода,, д/б больше, чем курс/цена базисного периода, в этом случае прирост- разница м/у курс отчетного периода и курсовой стоимости базисн.периода

Прирост курсовой стоимости - Разовый доход, который = величине рыночного удорожания ц.б. по сравнению с базисным периодом

Этот доход является самостоятельным объектом налогообложения. Налог вводится по ставкам, которые применяются для доходов на капитал.

Курсовая потеря- финансовый убыток владельца рыночной ц.б., который вызывается ее удешевлением по сравнению с базисным периодом. Курсовая потеря = Котч-Кбаз

5 Вопрос

Дисконт- разовый или нерегулярный доход. Этот доход могут приносить только заемные ц.б., причем только та их часть, которая не является процентными. Эти бумаги должны эмитироваться только как дисконтные. В качестве дисконтных выпускаются только краткосрочные заемные бумаги.

Этот доход формируется уже на первичном рынке, однако выплачивается только на стадии погашения дисконтных бумаг.

Дисконт как доход формируется в пределах номинала заемной ц.б..

Дисконт на ц.б.- скидка эмитента с номинала заемной ц.б.

Дисконт для эмитента – это рыночная цена за кредитные ресурсы, привлекаемые на рынке заемных бумаг с помощью дисконтной бумаги. Для покупателя дисконтных бумаг этот доход- плата эмитента за временное пользование денежными средствами держателя в пределах срока, на который выпущена эта дисконтная облигация.

Условия выплаты дисконта как дохода д/б указаны в проспекте эмиссии, сроки погашения являются реквизитом такой бумаги, а значит указывается и на бланке и на сертификате дисконтной облигации.

Размещение дисконтных облигаций: (пример) Номинал обл=1000руб., С=1 год, Дисконт=50руб, 1000-50=950 руб- по этой цене совершается сделка по продаже дисконтной облигации