- •Введение
- •Тема 1 Основные понятия финансового менеджмента
- •1.1. Подходы в определении понятия «финансовый менеджмент».
- •Финансовый менеджмент
- •1.2. Организация финансовой службы
- •Генеральная дирекция
- •Финансовый департамент (финансовый директор)
- •Отдел по работе с инвестициями
- •1.3. Финансовый механизм, его структура
- •1.4. Основные аналитические финансовые документы: их содержание и методы анализа
- •Классификация пользователей финансовой отчетности
- •Показатели доходов предприятия:
- •Показатели расходов предприятия:
- •Основными методами анализа отчетности являются:
- •1.5 Анализ движения денежных средств
- •1.6 Основные направления государственного регулирования финансовой деятельности предприятия:
- •Тема 2 Базовые показатели финансового менеджмента и функционирование финансового механизма.
- •2.1. Система финансовых показателей
- •2.2 Эффект финансового рычага (западно-европейская концепция). Рациональная заемная политика
- •Правила:
- •2.2. Эффект финансового рычага (американская концепция). Финансовый риск
- •2.3. Определение силы воздействия операционного рычага
- •2.4. Взаимодействие операционного и финансового рычагов
- •Тема 3 Управление капиталом.
- •3.1 Источники финансирования активов
- •Правила:
- •3.2 Стоимость капитала и принципы его оценки
- •3.3. Критерии формирования оптимальной структуры капитала
- •Тема 4 Комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
- •4.1. Экономическая сущность и классификация активов и пассивов предприятия
- •4.2. Управление оборотным капиталом предприятия
- •- Основные активы
- •Для финансового состояния предприятия
- •Среднедневная выручка
- •4.3. Меры по сокращению сроков оборачиваемости оборотных средств
- •100% *360 Дней
- •4.4 Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами
- •Матрица выбора политики комплексного оперативного управления (пкоу) текущими активами и текущими пассивами
- •4.5. Управление внеоборотными активами
- •2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия.
- •Тема 5 Управление основными компонентами оборотных активов.
- •5.1 Управление запасами
- •5.2 Управление дебиторской задолженностью
- •5.3 Управление денежными активами
- •2. Модель Миллера-Орра.
- •5.4. Традиционные и современные способы краткосрочного финансирования
- •Тема 6 Дивидендная политика предприятия.
- •6.1 Типы дивидендной политики
- •Классификация подходов к формированию дивидендной политики и типов дивидендной политики
- •6.2 Факторы, влияющие на дивидендную политику
- •6.3. Основные показатели, характеризующие дивидендную политику
- •Чистая прибыль – дивиденды по привелиг. Акциям
- •Тема 7 Финансовое прогнозирование
- •7.1. Цель, задачи и этапы финансового прогнозирования
- •7.2. Методы финансового прогнозирования
- •Методика составления прогнозного баланса
- •7.3. Матрицы финансовой стратегии
- •Три позиции равновесия:
- •Три позиции дефицита:
- •Три позиции успеха:
- •Тема 8 Управление финансовыми рисками
- •8.1. Сущность, классификация и функции рисков
- •Современная классификация риска
- •Классификация рисков
- •8.2. Финансовый риск как объект управления
- •8.3. Этапы и способы оценки риска
- •Предполагаемая величина дохода
- •Тема 9 Прогнозирование банкротства предприятия
- •9.1. Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •9.2. Банкротство, причины его появления и виды
- •9.3. Прогнозирование вероятности банкротства
- •Содержание
- •Тема 1 Сущность финансового менеджмента…………………………....4
- •Тема 2 Базовые показатели финансового менеджмента
- •Тема 3 Управление капиталом………………………………………..…..27
- •Тема 4 Комплексное оперативное управление оборотными
4.3. Меры по сокращению сроков оборачиваемости оборотных средств
Существуют следующие широко известные способы по сокращению ТФП предприятия и сроков оборачиваемости оборотных средств:
принцип дорогой закупки и дешевой продажи;
скидки покупателям за счёт сокращения сроков расчёта
учет векселей и факторинг.
Принцип дорогой закупки и дешевой продажи – имеет смысл в условиях рыночной экономики, т.е. в условиях конкуренции и инфляции, т.к необходимо обеспечить ускорение оборачиваемости оборотных средств, чем максимизировать норму прибыли на каждую единицу товара или настаивать на единовременной прибыли. Этот принцип означает снижение расстояния между покупной и продажной ценой товара.
Таблица 8 Исходные данные
|
Предприятие А |
Предприятие В |
Предприятие С |
Покупает |
100 ц пшеницы по 20 евро (ежемесячно) |
400 ц пшеницы по 20,2евро (ежемесячно) |
400т ц по 20,40 (еженедельно) |
Продает |
по 21 евро (ежемесячно) |
по 20,80 евро (ежемесячно) |
по 20,60 евро (еженедельно) |
Годовой доход |
1200 евро |
2880 евро |
4160 |
Таким образом, 1-ый торгует по принципу: дешево купить, дорого продать.
2-ой – меньшая надбавка при большем обороте дает большую прибыль, чем большая надбавка при малом обороте.
3-ий – обеспечивает большой оборот, но ему прибавляет ускорение, продавая то же количество товара не за месяц, а в неделю, и так достигает максимальной торговой прибыли, хотя и дороже всех закупает и дешевле всех продает. Итак, он действует по принципу достижения быстрого оборота.
Определение скидок покупателям за счёт сокращения сроков расчёта (спонтанное финансирование).
Зачастую достаточно трудно реализовать свой товар, не предоставляя коммерческого кредита. В странах с рыночной экономикой успешно применяется способ облегчения страданий поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование.
Итак, если вы оплачиваете товар до истечения определенного срока, то можете воспользоваться солидной скидкой с цены. Если нет, то после этого льготного периода вы оплачиваете товар по полной цене. Что же выгоднее: оплатить в течение льготного периода, даже если придётся воспользоваться банковским кредитом или дотянуть до последнего, и потерять скидку?
Сопоставим цену отказа от скидки со стоимостью банковского кредита по формуле:
% скидки * 100 * 360
ц ена отказа от скидки = 100% - % скидки Мах длит-сть - льготный
отсрочки платежа, период,
дней дней
Если результат превысит ставку банковского процента, то лучше обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного периода.
Пример: товар продается на условиях: скидка 5% при платеже в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней. В контрактах это принято обозначать так : 1/15, net 30.
Уровень банковского процента – 19% годовых.
ц ена отказа от скидки = 5% *100 * 360 = 54,3%
100%-5% 30 – 10
Т.к. 54,3% > 19%, необходимо воспользоваться предложением поставщика: отказ от скидки обойдется на 34,7% дороже банковского кредита.
Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.
Эффективность управления ТА и ТП можно повысить, разумно используя учёт векселей и факторинг, с целью превращения ЧОК (ТФП) в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Экономическое предназначение учета векселя – немедленное превращение ДЗ поставщика в деньги на счёте.
Дисконт, руб = номинальная стоимость векселя – сумма выплаты банком клиенту
Номин.стоим-сть число дней от даты учетная ставка
векселя, руб * учета до даты * банка, %
платежа по векселю
Дисконт, руб.=