- •Понятие и кругооборот капитала.
- •Состав капитала.
- •4. Управление основным капиталом.
- •6. Управление оборотным капиталом.
- •6. Цена капитала.
- •1. Собственный и заемный капитал предприятия.
- •2. Формирование и распределение прибыли.
- •3. Амортизационные отчисления.
- •4. Понятие инвестиционной деятельности.
- •5. Виды инвестиций
- •6. Инвестиционная деятельность
- •1. Оценка бизнеса в финансовом планировании.
- •2. Дисконтирование операций в финансовых расчетах по оценке имущества.
- •3. Дисконтирование по сложной ставке процента.
- •1 . Понятие и классификация ценных бумаг.
- •2. Определение портфеля ценных бумаг.
- •3. Типы портфельных ценных бумаг.
- •4. Эффективность портфеля. Диверсифицирование и хеджирование портфеля ценных бумаг.
- •Содержание финансового анализа
- •2. Основные документы для финансового анализа, планирования и оценки деятельности организации
- •3. Анализ образования прибыли предприятия
- •4. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •5. Анализ платежеспособности предприятия
- •6. Анализ деловой активности предприятия
- •2. Принципы управления финансовыми рисками.
- •3. Политика управления финансовыми рисками.
- •1. Содержание приемов финансового менеджмента.
- •2. Оценка будущих продаж.
- •3. Оценка финансовых возможностей партнеров и конкурентов.
- •4. Исследование конкурентной среды бизнеса.
- •Управление оборотным капиталом.
2. Определение портфеля ценных бумаг.
Под инвестиционным портфелем понимают совокупность ценных бумаг, надлежащих предприятию — инвестору, различного срока погашения, с одинаковой доходностью и ликвидностью.
доход в общем объеме даст рост одного из них. Конкретные портфели могут иметь: односторонний целевой характер;
сбалансированный характер.
Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и выражают приобретение ценных бумаг, которые удовлетворяют интересы конкретных инвесторов. Главное условие формирования портфеля заключается в достижении наиболее оптимального соотношения между уровнем риска и хода. Чтобы добиться реализации данного условия, необходимо соблюдать следующие принципы:
1. Принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии.
2. Принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам.
3. Принцип оптимизации соотношения доходности и риска.
4. Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности.
5. Принцип обеспечения управляемости фондовым портфелем.
3. Типы портфельных ценных бумаг.
Тип портфеля — это обобщающая характеристика его с учетом задач, стоящих перед ним в целом, или отдельных видов ценных бумаг, включенных в инвестиционный портфель.
Типы портфелей:
1. Портфель роста.
2. Портфель дохода.
3. Портфель рискового капитала.
4. Портфель краткосрочных ценных бумаг.
5. Портфель долгосрочных финансовых активов
6. Сбалансированный портфель
7. Специализированный портфель
По соотношению уровня риска и дохода портфели классифицируют на следующие виды:
-
портфель агрессивного инвестора.
-
портфель умеренно-агрессивного инвестора
-
портфель умеренно-консервативного инвестора
-
портфель консервативного инвестора
4. Эффективность портфеля. Диверсифицирование и хеджирование портфеля ценных бумаг.
Наиболее важными этапами в процессе оценки эффективности конкретного проекта являются:
-
Прогнозирование объема реализации продукции с учетом рыночных факторов.
-
Определение возможных объемов притока денежных средств по годам в инвестиционный проект.
-
Анализ степени реальности предлагаемых источников финансирования.
-
Расчет цены капитала для определения коэффициента дисконтирования.
Важнейшие принципы, снижающие эффективность инвестиций в акции:
изменение дивидендной политики в направлении уровня выплачиваемых дивидендов;
снижение значения показателя, характеризующего отношение цены и доходности;
значительное превышение рыночной цены над реальной стоимостью акции;
снижение уровня ликвидности отдельных видов акций;
ожидаемый спад в отрасли, в которой осуществляет свою деятельность эмитент;
прогнозируемое увеличение системного риска на фондовом рынке;
повышение уровня налогообложения операций с акциями и др.
К основным причинам, снижающим эффективность инвестиций в корпоративные облигации:
рост ссудного процента на кредитном рынке, в форме повышения средней ставки депозитного процента;
рост индекса инфляции в более высоких пределах, чем в предыдущем периоде, что приводит к обесценению номинальной стоимости облигаций и выплачиваемых по ним процентов;
снижение кредитного рейтинга эмитента, что приводит к падению рыночной цены его облигаций и создает дополнительные проблемы с их ликвидностью;
снижение размера выкупного фонда эмитента, что приводит к негативным последствиям в котировке облигаций при наступлении срока их погашения и т.п.
Диверсифицированный портфель –– это портфель состоящий из нескольких видов ценных бумаг.
Типы диверсифицированного портфеля:
- инвестирование средств в несколько видов активов;
- комбинирование разнообразных ценных бумаг;
- снижение вероятности не получить дохода.
Даже с помощью хорошо спланированных предупредительных мер, управленческих решений невозможно предотвратить наступление рисковых потерь, вызванных непредвиденными обстоятельствами. Поэтому целесообразно попытаться разделить риск с другими организациями.
Страхование отдельных операций, рисковых проектов, как и имущества предприятий, осуществляется страховыми компаниями, которые за определенную плату принимают на себя обязательства возмещения части ущерба в случаях наступления страхового случая.
Целесообразно использовать метод хеджирования, который позволяет в некоторой степени стабилизировать условия, имеющие тенденцию частых изменений, влекущих за собой непредвиденные потери.
Хеджирование заключается в создании встречных коммерческих, валютных требований или других фиксированных на установленный период обязательств.
Лекция 7. Оценка финансового положения и перспектив развития организации. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.
-
Значение и содержание финансового анализа
-
Основные документы для финансового анализа, планирования и оценки деятельности организации
-
Анализ образования прибыли
-
Анализ финансовой устойчивости
-
Анализ платежеспособности
-
Анализ деловой активности предприятия