9862

290

на начало года:

ЗЗ = 600 тыс. руб.; СОС = 559 тыс. руб.; ОСОС = 640 тыс. руб.;

на конец года:

33 = 653 тыс. руб.;

СОС = 615 тыс. руб.; ОСОС = 695 тыс. руб.

Из этих данных следует, что недостаток собственных оборотных средств составил: на начало года − 41 тыс. руб. (559−600); на конец года − 38 тыс. руб. (615−653). По общей величине основных источников формирования запасов и затрат в организации имеется излишек: на начало года − 40 тыс. руб. (640−600); на конец года − 42 тыс. руб. (695−653).

Финансовое положение организации за отчетный период не претерпело существенных изменений, несмотря на то что имеется излишек общей величины источников формирования запасов и затрат (42 тыс. руб.) и этот показатель за отчетный год увеличился на 2 тыс. руб., в то время как запасы и затраты возросли на 53 тыс. руб. Такую тенденцию соотношения темпов абсолютного роста запасов и затрат и источников их формирования следует характеризовать как нерациональное создание товарных запасов и незавершенного производства, отрицательно влияющее на уровень финансового состояния экономического субъекта. Это подтверждается также значительным недостатком источников собственных оборотных средств. Вместе с тем как в начале года, так и в его конце финансовое состояние данной организации можно характеризовать соответствующим уровню нормальной устойчивости.

Для более глубокого анализа финансового состояния организации в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей − финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент автономии (Ка) – отношение величины собственного капитала к итогу (валюте) баланса-нетто:

Ка

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение − Ка ≥ 0,5. Этот коэффициент характеризует долю средств собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчив, стабилен и независим от внешних кредиторов данный экономический субъект.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К3/с), рассчитываемый как отношение величины обязательств организации к величине ее собственных средств:

К3/с

291

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств — К3/с ≤ 1. Данный коэффициент показывает, какая величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств.

Коэффициенты К3/с и Ка взаимосвязаны:

К3/с Ка

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км), рассматриваемый как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:

Км

Нормальное ограничение − Км ≥ 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства (находится в мобильной форме), а какая часть капитализирована.

4. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (К0), рассчитываемый как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат:

К0

Нормальное ограничение – К0 ≥ 0,1. Этот коэффициент показывает степень обеспеченности собственными источниками покрытия запасов и затрат и является одним из критериев характеристики неплатежеспособности (банкротства) или же платежеспособности организации.

5. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Кс/п), рассчитываемый как отношение величины собственного капитала к величине привлеченного капитала:

Кс/п

Нормальное ограничение – Кс/п ≥ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств.

6. Коэффициент финансовой зависимости (Кф/3), рассчитываемый как отношение величины валюты баланса-нетто к величине собственного капитала:

Кф/з

Нормальное ограничение – Кф/з ≤ 1,25. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что деятельность организации полностью финансируется собственными источниками средств.

На основании данных баланса-нетто (табл. 18.1) рассчитаем значения финансовых коэффициентов анализируемой организации. Для удобства

292

проведения анализа расчетные величины коэффициентов приведем в форме таблицы (табл. 19.6).

Из данных табл. 19.6 следует, что организация располагает достаточной величиной собственного капитала и независима от заемных источников средств на 85,4%. Однако коэффициент автономии за отчетный год у нее несколько снизился (на 0,022). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств несколько возрос за отчетный год и находится в пределах допустимых значений. Коэффициент маневренности (0,320) снизился и находится на уровне ниже критического.

Организация не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, так как у нее доля собственных средств, инвестированных в наиболее мобильные активы, значительно ниже критического уровня. Организация достаточно хорошо обеспечена собственными источниками финансирования (К0 = 0,942). Однако коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств за отчетный период значительно снизился (на 1,186). Финансовая зависимость организации намного ниже критического уровня, но в отчетном году имела тенденцию к росту. Организации необходимо снизить товарные запасы и затраты, увеличить собственные источники их покрытия, иначе финансовое положение данного экономического субъекта из положения нормальной устойчивости может в будущем перейти к неустойчивому состоянию.

293

19.4. Оценка деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей производственной деятельности экономического субъекта. Организация должна оценить деловую активность как в качественном отношении, так и в количественном.

Качественную характеристику деловой активности организации можно получить путем изучения таких критериев, как широта рынков сбыта продукции (работ, услуг), доля экспортируемой продукции (работ, услуг) в общем объеме ее реализации, деловая репутация организации на рынке сбыта продукции (работ, услуг) и др.

Количественную характеристику деловой активности организации оценивают по степени выполнения организацией своих производственных и финансовых программ (планов) по основным показателям (объемам производства и реализации продукции, выручки от реализации и полученной прибыли и др.); эффективности использования ресурсов экономического субъекта (капиталоотдача, оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности и др.).

Для количественной оценки деловой активности организации по эффективности использования ею ресурсов могут быть рассчитаны следующие относительные показатели:

Рост данного показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция развития производственной деятельности организации.

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов организации

294

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

Данный показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях, или сложившийся за этот период срок расчетов покупателей.

Показатель характеризует скорость оборота товарно-материальных ценностей.

Данный показатель характеризует продолжительность одного оборота запасов в днях, или срок хранения запасов.

Показатель характеризует скорость оборота денежных средств и ценных бумаг.

ресурсов организации и динамичности ее развития являются:

Показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на рубль авансированного капитала (производственных затрат).

295

Данный коэффициент показывает, какими в среднем темпами может развиваться организация в дальнейшем, не меняя сложившегося соотношения между различными источниками финансирования и средствами производства.

19.5. Анализ и оценка движения денежных средств

Важное условие эффективного бизнеса – достаточный объем денежных средств, а также умелое управлением денежными потоками, поддержание их сбалансированности во времени и, как следствие этого, обеспечение ликвидности и платежеспособности организации.

Для осуществления своих расходов организация должна обеспечивать адекватный приток денежной массы в виде выручки от продаж продукции, товаров, работ и услуг, поступления разного рода доходов на вложенный капитал, получения заемных денежных средств и т.д.

Общее понятие «денежные средства» можно сформулировать следующим образом. Денежные средства – это наиболее ликвидная часть активов организации, представляющая собой наличные и безналичные платежные средства в российской и иностранной валюте; легкореализуемые ценные бумаги, а также платежные и денежные документы.

Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток

Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации. Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком. Выбытие (отток) денежных средств называется отрицательным денежным потоком. Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности в целом называется

чистым денежным потоком (нетто-результатом).

Анализ движения денежных средств осуществляется по текущей, инвестиционной и финансовой видам деятельности организации прямым и косвенным методами. Разница между методами состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от продаж и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных кредитов и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

косвенный метод базируется на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом расчета служит прибыль.

Анализ движения денежных средств прямым методом детально раскрывает движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета, позволяет делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной

296

деятельности. Для оценки движения денежных средств используют отчет о движении денежных средств (ф. № 4).

Однако прямой метод не раскрывает взаимосвязи финансового результата и изменения величины денежных средств на счетах организации. С этой целью проводят анализ движения денежных средств косвенным методом, суть которого состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждой организации имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают или увеличивают прибыль организации, не затрагивая величины ее денежных средств. Поэтому в процессе анализа производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их поступлением, не влияли на величину чистой прибыли.

Анализ движения денежных средств косвенным методом целесообразно начинать с оценки изменений в состоянии активов организации и их источников по данным ф. №1 «Бухгалтерский баланс». Затем оценивают, как изменения по каждой статье актива и пассива отразились на состоянии денежных средств организации и ее чистой прибыли.

Своеобразным барометром возникновения финансовых затруднений служит тенденция сокращения доли денежных средств в составе оборотных активов организации при возрастающем объеме ее текущих обязательств. Поэтому ежемесячный анализ соотношения денежных средств и наиболее срочных обязательств (срок которых заканчивается в текущем месяце) может дать достаточно красноречивую картину избытка (недостатка) денежных средств у организации.

19.6. Анализ финансовых результатов и оценка рентабельности

Сводным интегрирующим конечным показателем экономического субъекта, характеризующим финансовый результат его деятельности, является валовая прибыль (убыток). Этот показатель отражает законченную денежную оценку различных сторон производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности организации.

Прибыль (убыток) – разница между стоимостью реализованной продукции (работ, услуг) и авансированным на ее производство капиталом.

Однако финансовый результат выявляется также по итогам продаж и прочего выбытия основных средств и прочих активов, сопоставления прочих доходов и расходов организации. Поэтому в бухгалтерском учете и отчетности валовая прибыль (убыток) определяется как алгебраическая сумма результата (прибыли или убытка) от реализации продукции (работ, услуг), результата (прибыли или убытка) от прочей реализации, прочих доходов и прочих расходов.

В условиях рыночной экономики основной целью любой предпринимательской деятельности является получение максимальной прибыли.

297

Рост прибыли обеспечивает организации возможность самофинансирования и осуществления расширенного воспроизводства, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственников и трудовых коллективов.

За счет прибыли выполняются обязательства организации перед бюджетом и, через собственный капитал, перед банками и другими организациями.

Следовательно, задачами анализа финансовых результатов деятельности организации являются: оценка динамики показателей валовой и чистой прибыли; выявление степени влияния различных факторов на прибыль; оценка показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли на основании оптимизации влияющих на нее факториальных признаков.

При анализе показателей финансовых результатов и оценке их изменений в динамике составляется аналитическая таблица (табл. 19.7). Информационной основой для такого анализа являются данные отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Т а б ли ц а 1 9 . 7 Анализ финансовых результатов организации, тыс. руб.

Из данных табл. 19.7 следует, что чистая прибыль организации за отчетный период возросла на 25,5%. Увеличение чистой прибыли произошло в основном за счет роста выручки от реализации продукции на 27,6%. От прочих операций организация получила убыток. Следовательно, основная деятельность организации в отчетном году была достаточно эффективна.

В анализируемой организации прибыль до налогообложения на 98,7% формируется за счет прибыли от продаж. Поэтому далее необходимо провести анализ степени влияния различных факторов на изменения прибыли от реализации продукции (работ, услуг).

298

Общее изменение прибыли (∆Р) от реализации продукции (работ, услуг) равно:

∆Р = Р1, - Р0,

где Р1 – прибыль отчетного периода; Р0 – прибыль базисного периода.

1. Влияние изменения выручки на сумму прибыли от продаж определяется умножением изменения выручки на уровень рентабельности базисного периода:

∆В = (В1 – В0) • Rпр0 / 100%

где ∆В – влияние изменения выручки; В1 – выручка от продаж в отчетном периоде;

В0 – выручка от продаж в базисном периоде;

Rпр0 – рентабельность продаж в базисном периоде.

∆В = (412 – 323) • (123 / 323 • 100%) / 100% = 89 • 38,08 / 100 = 33,9 тыс. руб.

Рост выручка на 89 тыс. руб. позволил увеличить прибыль от продаж на

33,9 тыс. руб.

2. Влияние изменения себестоимости реализованной продукции (затрат на производство и реализацию) на сумму прибыли рассчитывается путем умножения уровня себестоимости на выручку отчетного периода:

∆УС = (С1/В1 – С0/В0) В1,

где ∆УС – влияние изменения уровня себестоимости; С1 – выручка от продаж в отчетном периоде; С0 – выручка от продаж в базисном периоде.

∆УС = (253/412 – 200/323) • 412 = (0,6141 – 0,6192) • 412 = = (-0,0051) • 412 = 2,1 тыс. руб.

Из полученного расчета следует, что снижение расходов на 1 рубль выручки на 0,51 коп. позволило получить дополнительную прибыль в сумме 2,1 тыс. руб.

3. Совокупное влияние факторов дает общее изменение суммы прибыли: ∆Р = ∆В + ∆УС.

Полученные результаты подставляем в формулу: ∆Р = 33,9 + 2,1 = 36 тыс. руб.

Совокупное влияние факторов равно абсолютному изменению прибыли от продаж, что подтверждает верность расчетов.

На прибыль от продаж влияют выручка и себестоимость. Однако выручка, в свою очередь, зависит от объема продаж, структуры производства и продаж, отпускных цен на продукцию, а себестоимость – от цен на сырье и материалы, топливо, уровня материальных и трудовых затрат и т.п.

299

А. Расчет влияния на прибыль изменения отпускных цен (∆Ц) рассчитывается как разница между фактической выручкой отчетного периода в действующих и сопоставимых ценах:

∆Ц = В1 – Вс, где Вс – выручка от продаж отчетного периода в сопоставимых ценах.

Вс = В1 / iц,

где iц – индекс изменения цен.

Б. Влияние на прибыль от продаж за счет изменения объемов реализации продукции (∆q), которое определяется путем умножения суммы прибыли в прошлом году на темп прироста себестоимости продукции в сопоставимых ценах:

∆q = P0(Сс/С0 – 1),

где ∆q – изменение объема реализованной продукции;

Сс – себестоимость реализованной продукции отчетного периода в сопоставимых ценах.

Сс = С1 / iц.

В. Отклонение прибыли за счет изменений структуры реализованного объема продукции (∆V), которое рассчитывается как произведение величины прибыли в прошлом периоде и разности между темпами роста выручки и темпами роста себестоимости в сопоставимых ценах:

∆V = Р0(Вс /В0 – Сс /С0) .

Г. Влияние изменения себестоимости реализованной продукции на прибыль (∆С), которое определяется как разность между себестоимостью отчетного периода в сопоставимых и действующих ценах:

∆С = Сс – С1 .

Д. Отклонение прибыли за счет структурных сдвигов в составе себестоимости реализованной продукции рассчитывается как разница между произведением себестоимости в базисном периоде на темп роста изменения выручки в сопоставимых ценах и себестоимостью в сопоставимых ценах ((∆V):

∆Vc = C0•Вс/В0 – Сс .

В табл. 19.8 приведены исходные и расчетные данные факторного анализа прибыли организации.

Т а б ли ц а 1 9 . 8

Влияние различных факторов на уровень финансовых результатов от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.