9862

280

18.6. При использовании метода цепных подстановок количество факторов, включенных в аналитическую модель, ограничивается:

а) двумя; б) тремя;

в) не ограничивается.

19. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Важное значение в экономической деятельности имеют изучение и оценка финансового состояния и платежеспособности экономического субъекта. Проведя финансовый анализ по данным бухгалтерской отчетности, организация должна проверить свое финансовое состояние и дать оценку платежеспособности.

Информация и результаты проведенного финансового анализа используются руководителями и специалистами организации для оценки: текущего финансового состояния; роста и приумножения собственного капитала; перспектив улучшения или ухудшения финансового состояния; последствий запланированных или уже принятых решений; степени реалистичности и обоснованности финансовых планов; новых направлений действий и т. д.

При анализе финансового состояния фирмы необходимо выявить признаки, касающиеся возможности прекращения непрерывности деятельности организации, т.е не является ли она потенциальным банкротом либо не станет ли им в течение трех месяцев после отчетной даты.

Таким образом, оценку финансового состояния и платежеспособности экономического субъекта необходимо проводить в два этапа. На первом этапе целесообразно провести экспресс-анализ финансового состояния для предварительной оценки финансового благополучия и динамики развития экономического субъекта. На завершающей стадии − детализированный и глубокий анализ финансового состояния с целью более подробной оценки имущественного и финансового положения экономического субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития данной организации на перспективу.

Анализ финансового состояния и платежеспособности организации может включать:

1.Определение направлений финансово-хозяйственной деятельности;

2.Выявление слабых и сильных сторон в системе бухгалтерского учета, а также неудовлетворительных статей отчетности;

3.Анализ и оценку имущественного положения;

4.Оценку ликвидности и платежеспособности;

5.Оценку финансовой устойчивости;

6.Оценку деловой активности;

7.Анализ финансовых результатов и оценку рентабельности;

281

8. Прогнозирование и оценку возможного банкротства. Информационную основу данной программы аудита составляет система

показателей бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности организации.

19.1. Анализ имущественного положения

Устойчивость финансового положения экономического субъекта в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения его финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования экономического субъекта его активы и их структура постоянно изменяются. Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активного и пассивного капиталов, а также о динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа показателей отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств экономического субъекта и их источников. Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо агрегированную (модифицированную с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей) отчетность. Непосредственно, например, из аналитического баланса-нетто можно получить ряд важных характеристик имущественного и финансового состояния организации.

Преимущества вертикального анализа заключаются в том, что в условиях инфляции относительные величины показателей бухгалтерского баланса на начало и конец года лучше поддаются сравнению, чем абсолютные величины этих показателей.

Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей отчетности за отчетный период или динамику их изменений за ряд отчетных периодов. Горизонтальный анализ отчетности заключаются в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными − темпами роста или прироста (снижения).

Ниже приведен пример вертикального и горизонтального анализа баланса экономического субъекта (табл. 19.1).

Из данных табл. 19.1 можно сделать вывод, что принципиальных изменений в структуре баланса не произошло. Как положительную тенденцию следует рассматривать сокращение удельного веса дебиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов, а также увеличение удельного веса денежных средств и ценных бумаг.

Отрицательной следует считать тенденцию увеличения кредиторской задолженности экономического субъекта. За анализируемый период стоимость имущества организации возросла на 310 тыс. руб., в том числе запасов и затрат

282

на 88.0 %, 10,6% − дебиторской задолженности и 70,4% − денежных средств и прочих активов.

Доля собственных средств организации возросла на 13,1%, а доля привлеченных средств − на 43% (55 – 12). Увеличение имущества организации на 72% (223/310 х 100) было обеспечено за счет роста источников собственных средств. При этом удельный вес собственных средств в балансе на конец года снизился на 2,2% и составляет 85,4%. В то же время увеличилась как доля (2,8%), так и величина (55%) кредиторской задолженности.

Увеличение же имущества организации на 16% было покрыто за счет увеличения обязательств организации, т.е. кредиторской задолженности. Следует отметить как положительный момент высокий удельный вес (58%) в составе имущества иммобилизованных активов.

Важный элемент производственного потенциала экономического субъекта – его материально-техническая база. Материально-техническую базу

283

организации характеризуют следующие показатели: доля активной части основных средств (машин, оборудования, транспортных средств); коэффициент износа (отношение суммы износа основных средств к первоначальной стоимости их на начало или на конец года); коэффициент обновления (удельный вес вновь введенных основных средств в общем их итоге); коэффициент выбытия (отношение первоначальной стоимости выбывших за год основных средств к стоимости основных средств, имевшихся на начало года); коэффициент годности (отношение остаточной стоимости основных средств к их первоначальной стоимости).

Ниже приведена характеристика основных средств по указанным показателям (табл. 19.2). Из данных таблицы следует, что за анализируемый период незначительно снизилась доля активной части основных средств – до 48%. Стоимость основных средств в целом возросла на 24,7%, в том числе активной их части – на 22,1%.

Это можно было бы рассматривать как положительную тенденцию развития материально-технической базы экономического субъекта. Однако в организации на конец года произошло снижение коэффициента годности основных средств – до 60,2% и повышение коэффициента их износа – до 39,8%. Эти данные свидетельствуют о том, что увеличение стоимости основных средств произошло в основном за счет их переоценки, а поэтому коэффициент обновления средств труда является невысоким.

Это говорит о том, что экономический субъект направляет недостаточно средств на финансирование капитальных вложений и задача значительного обновления его основных средств является одним из стратегических направлений развития материально-технической базы организации в будущем.

Т а б ли ц а 1 9 . 2

Характеристика основных средств организации

284

Для более глубокого изучения имущественного положения экономического субъекта аудиторы в ходе проведения проверок дополнительно могут проанализировать показатели обеспеченности основными фондами и эффективности их использования (фондообеспеченность производства, фондовооруженность труда, фондоотдача средств труда).

В целях углубления анализа имущественного положения и финансовых показателей организации аналитические таблицы могут составляться также для других конкретных показателей, например запасов, финансовых вложений, нематериальных активов и т. д.

19.2. Оценка ликвидности и платежеспособности

В условиях рыночных отношений у экономических субъектов могут возникать финансовые трудности, связанные с погашением в договорные сроки полученных банковских кредитов, займов других организаций, коммерческих кредитов поставщиков товарно-материальных ценностей и других обязательств. Поэтому возникает необходимость в анализе ликвидности баланса экономического субъекта с целью оценки его кредитоспособности и платежеспособности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму стоимости соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов − это величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени потребуется для превращения активов в денежную форму стоимости, тем они ликвиднее, т.е. тем выше их ликвидность.

При анализе ликвидности баланса необходимо сопоставить статьи баланса по активу со статьями баланса по пассиву. При этом в предварительном порядке активные статьи должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а пассивные статьи − по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы организации (статьи актива баланса) в зависимости от скорости превращения их в денежные средства делятся на четыре группы:

1.Наиболее ликвидные активы ( А1 ) – денежные средства и финансовые вложения (ценные бумаги).

2.Быстрореализуемые активы ( А2 ) – дебиторская задолженность и прочие активы.

3.Медленно реализуемые активы ( А3 ) – подраздел «Запасы» раздела II, кроме

строки «Расходы будущих периодов», а также статья «Финансовые вложения (за исключением ценных бумаг)» из раздела II баланса.

285

4. Труднореализуемые активы ( А4 ) – статьи раздела I баланса.

Пассивы (обязательства) организации (статьи пассива баланса) в зависимости от срочности их погашения делятся также на четыре группы:

1.Наиболее срочные обязательства ( П1 ) – кредиторская задолженность.

2.Краткосрочные пассивы ( П2 ) – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.

3.Долгосрочные пассивы ( П3 ) – долгосрочные кредиты и займы.

4.Постоянные пассивы ( П4 ) – статьи раздела IV пассива баланса и строки

(1510-1500) из раздела VI. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса.

С целью оценки ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп активов и групп обязательств (пассивов).

Баланс считается ликвидным, если в результате сопоставления расчетных групп активов и пассивов получится следующая система неравенств:

А1 ≥ П1 ;

А2 ≥ П2 ;

А3 ≥ П3 ;

А4 ≤ П4 .

Первые два соотношения показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность (или неплатежеспособность) организации к моменту завершения анализа время.

Третье соотношение показывает перспективную (прогнозируемую) ликвидность.

Четвертое соотношение показывает, соблюдается ли минимальное условие финансовой устойчивости.

Для наглядности анализа ликвидности баланса используют аналитические таблицы. Ниже приводится пример анализа ликвидности баланса организации (табл. 19.3). Из данных таблицы следует, что за отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Сумма ожидаемых поступлений и прочих активов превысила величину краткосрочных кредитов и займов. Организация в отчетный период не имеет долгосрочных обязательств, поэтому величина запасов финансовых вложений полностью является резервом перспективной ее платежеспособности.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Этот анализ не дает представления о возможностях погашения организацией наиболее срочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности организации используется ряд коэффициентов ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

Кал

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя − 0,5 ≥ Кал ≥ 0,2.

2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) (Кбл), равный отношению суммы денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов к величине текущих (краткосрочных) обязательств:

Ккл

Этот коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Ориентировочное наименьшее значение данного показателя − Кбл > 1.

3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств:

Ктл

где Ф – финансовые вложения (за исключением ценных бумаг).

Этот коэффициент показывает степень покрытия краткосрочных обязательств величиной текущих активов (при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализации готовой продукции и

287

продажи необходимой величины других текущих активов). Нормальное ограничение показателя − Кп ≥ 2.

Пример анализа значений рассмотренных коэффициентов приведен в табл. 19.4. Несмотря на имеющийся платежный резерв (излишек) по группе

медленно реализуемых активов ( А3 ), вряд ли этот резерв (излишек) организация сможет немедленно направить на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств ( П1 ) (табл. 19.3). Вместе с тем

коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности (табл. 19.4) показывают определенную платежеспособность организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период несколько возрос и превышает нормальное ограничение. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) за отчетный период снизился, но все же превышает нормальное ограничение. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности также близок к нормальному значению (0,88), что характеризует уровень кредитоспособности. Организация не имеет платежных возможностей немедленного 100%-го погашения краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных средств, но имеет возможность их покрытия на 88% за счет суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов.

19.3. Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния экономического субъекта – стабильность его деятельности и платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на балансе ее денежных средств, финансовых вложений (ценные бумаги, предоставленные другим организациям краткосрочные займы) и активных расчетов покрывают ее краткосрочные обязательства (задолженность). Платежеспособность организации, таким образом, можно выразить в виде следующего неравенства (обозначения показателей приведены в табл. 19.5):

(ДС + РД + ПО) ≥ (КО + КЗ).

288

Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность (достаточность − излишек или недостаток) его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей.

Анализ обеспеченности источниками формирования можно проводить либо по запасам, либо одновременно по запасам и затратам. Сущность анализа финансового состояния с помощью абсолютных показателей заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат.

В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат, можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.

Т а б ли ц а 1 9 . 5

Аналитический баланс-нетто, тыс. руб.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько абсолютных показателей:

289

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:

СОС = КР +ДО – ИВ.

2. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

ОСОС = СОС + КЗ.

На основании двух вышеприведенных показателей рассчитываются два показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: ∆СОС = СОС – 33.

2. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

∆ОСОС = ОСОС – 33.

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости экономического субъекта:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством

33< (СОС + КЗ).

2.Нормальная финансовая устойчивость. Эта ситуация гарантирует платежеспособность организации и характеризуется условиями

33 = СОС + КЗ

или

СОС < 33 ≤ (СОС + КЗ).

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов и затрат вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность. Возникает при условии

33 = СОС + КЗ + ИФН,

где ИФН − источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств и прочие средства).

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством

33> (СОС + КЗ).

Внашем примере по данным баланса-нетто, приведенного в табл. 19.1: