9526

убытка) от реализации продукции (работ, услуг), результата (прибыли или убытка) от прочей реализации, прочих доходов и прочих расходов.

В условиях рыночной экономики основной целью любой предпринимательской деятельности является получение максимальной прибыли. Рост прибыли обеспечивает организации возможность самофинансирования и осуществления расширенного воспроизводства, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственников и трудовых коллективов.

За счет прибыли выполняются обязательства организации перед бюджетом и, через собственный капитал, перед банками и другими организациями.

Следовательно, задачами анализа финансовых результатов деятельности организации являются: оценка динамики показателей валовой и чистой прибыли; выявление степени влияния различных факторов на прибыль; оценка показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли на основании оптимизации влияющих на нее факториальных признаков.

При анализе показателей финансовых результатов и оценке их изменений в динамике составляется аналитическая таблица (табл. 19.7). Информационной основой для такого анализа являются данные отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Т а б ли ц а 1 9 . 7 . Анализ финансовых результатов организации, тыс. руб.

Из данных табл. 19.7 следует, что чистая прибыль организации за отчетный период возросла на 25,5%. Увеличение чистой прибыли произошло в основном за счет роста выручки от реализации продукции на 27,6%. От прочих операций организация получила убыток. Следовательно, основная деятельность организации

вотчетном году была достаточно эффективна.

Ванализируемой организации прибыль до налогообложения на 98,7% формируется за счет прибыли от продаж. Поэтому далее необходимо провести анализ степени влияния различных факторов на изменения прибыли от реализации продукции (работ, услуг).

Общее изменение прибыли (∆Р) от реализации продукции (работ, услуг) равно:

∆Р = Р1, - Р0,

181

где Р1 – прибыль отчетного периода; Р0 – прибыль базисного периода.

1. Влияние изменения выручки на сумму прибыли от продаж определяется умножением изменения выручки на уровень рентабельности базисного периода:

∆В = (В1 – В0) • Rпр0 / 100%

где ∆В – влияние изменения выручки; В1 – выручка от продаж в отчетном периоде;

В0 – выручка от продаж в базисном периоде;

Rпр0 – рентабельность продаж в базисном периоде.

∆В = (412 – 323) • (123 / 323 • 100%) / 100% = 89 • 38,08 / 100 = 33,9 тыс. руб.

Рост выручка на 89 тыс. руб. позволил увеличить прибыль от продаж на 33,9 тыс. руб.

2. Влияние изменения себестоимости реализованной продукции (затрат на производство и реализацию) на сумму прибыли рассчитывается путем умножения уровня себестоимости на выручку отчетного периода:

∆УС = (С1/В1 – С0/В0) В1,

где ∆УС – влияние изменения уровня себестоимости; С1 – выручка от продаж в отчетном периоде; С0 – выручка от продаж в базисном периоде.

∆УС = (253/412 – 200/323) • 412 = (0,6141 – 0,6192) • 412 = = (-0,0051) • 412 = 2,1 тыс. руб.

Из полученного расчета следует, что снижение расходов на 1 рубль выручки на 0,51 коп. позволило получить дополнительную прибыль в сумме 2,1 тыс. руб.

3. Совокупное влияние факторов дает общее изменение суммы прибыли: ∆Р = ∆В + ∆УС.

Полученные результаты подставляем в формулу: ∆Р = 33,9 + 2,1 = 36 тыс. руб.

Совокупное влияние факторов равно абсолютному изменению прибыли от продаж, что подтверждает верность расчетов.

На прибыль от продаж влияют выручка и себестоимость. Однако выручка, в свою очередь, зависит от объема продаж, структуры производства и продаж, отпускных цен на продукцию, а себестоимость – от цен на сырье и материалы, топливо, уровня материальных и трудовых затрат и т.п.

А. Расчет влияния на прибыль изменения отпускных цен (∆Ц) рассчитывается как разница между фактической выручкой отчетного периода в действующих и сопоставимых ценах:

∆Ц = В1 – Вс,

182

где Вс – выручка от продаж отчетного периода в сопоставимых ценах.

Вс = В1 / iц,

где iц – индекс изменения цен.

Б. Влияние на прибыль от продаж за счет изменения объемов реализации продукции (∆q), которое определяется путем умножения суммы прибыли в прошлом году на темп прироста себестоимости продукции в сопоставимых ценах:

∆q = P0(Сс/С0 – 1),

где ∆q – изменение объема реализованной продукции;

Сс – себестоимость реализованной продукции отчетного периода в сопоставимых ценах.

Сс = С1 / iц.

В. Отклонение прибыли за счет изменений структуры реализованного объема продукции (∆V), которое рассчитывается как произведение величины прибыли в прошлом периоде и разности между темпами роста выручки и темпами роста себестоимости в сопоставимых ценах:

∆V = Р0(Вс /В0 – Сс /С0) .

Г. Влияние изменения себестоимости реализованной продукции на прибыль (∆С), которое определяется как разность между себестоимостью отчетного периода в сопоставимых и действующих ценах:

∆С = Сс – С1 .

Д. Отклонение прибыли за счет структурных сдвигов в составе себестоимости реализованной продукции рассчитывается как разница между произведением себестоимости в базисном периоде на темп роста изменения выручки в сопоставимых ценах и себестоимостью в сопоставимых ценах ((∆V):

∆Vc = C0•Вс/В0 – Сс .

В табл. 19.8 приведены исходные и расчетные данные факторного анализа прибыли организации.

Т а б ли ц а 1 9 . 8 . Влияние различных факторов на уровень финансовых результатов от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.

183

Таким образом, влияние всех факторов на величину прибыли составило (табл.

19.8):

∆ P = ∆Ц + ∆q + ∆V + ∆C + ∆Vc = +10 +33,8 + (- 3,7) + 2 + (- 6,1) = 36 тыс. руб.

Для более детального и глубокого анализа аудиторы, кроме вышеприведенных факторов, могут рассчитать влияние на прибыль изменений цен на материалы, тарифов на электроэнергию и перевозки, тарифных ставок (окладов) оплаты труда. Для этого необходимо использовать сведения о составе и структуре себестоимости продукции (работ, услуг); нарушениях хозяйственной дисциплины – устанавливается с помощью анализа «экономии» в результате нарушения стандартов, технологических процессов, невыполнения отдельных мероприятий общепроизводственного или общехозяйственного характера.

Для оценки конечных финансовых результатов экономического субъекта кроме абсолютных показателей необходимо использовать показатели рентабельности. Рентабельность показывает, сколько рублей приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо валовую, либо чистую прибыль.

К основным показателям рентабельности относятся:

184

Расчет перечисленных показателей рентабельности позволяет оценить финансовую отдачу средств, инвестированных в текущую, капитальную и финансовую деятельность организации.

19.7. Прогнозирование и оценка возможного банкротства

Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ банкротство – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Денежное обязательство – это обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке или иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации.

Обязательные платежи – это налоги, сборы и обязательные взносы в бюджет и государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством России.

Основным признаком банкротства организации является то, что указанные обязательства не исполнены ею в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Банкротство можно условно разделить на три вида в зависимости от того, что является его первопричиной:

1)банкротство бизнеса – связано с неэффективным управлением, неэффективной стратегией;

2)банкротство собственника – вызванное в первую очередь недостатком у собственника инвестиционных ресурсов;

3)банкротство организации – когда под влиянием первых двух причин организация производит неконкурентоспособную продукцию. Это состояние практически неустранимо путем смены управляющего или инвестиционных влияний без частичного или полного перепрофилирования производства.

Существуют три метода оценки вероятности банкротства организаций:  анализ системы признаков банкротства;  анализ ограниченного круга показателей;  анализ интегрального показателя.

185

При проведении финансового анализа требуется наиболее ранняя диагностика или прогнозирование возможности банкротства и кредитоспособности организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.

При аналитическом обзоре и прогнозировании необходимо обратить внимание на следующие признаки, характеризующие черты неблагоприятного течения или тенденции финансового состояния и платежеспособности организации:

повторные существенные потери (убытки) в основной деятельности;

хроническая нехватка оборотных средств;

чрезмерное использование заемных средств;

хроническое невыполнение обязательств перед кредиторами;

высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

нехватка специалистов и трудности с трудовыми ресурсами;

чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного вида производства продукции;

участие организации в судебных разбирательствах, которые для нее могут быть закончены с непредсказуемыми расходами (убытками);

ухудшение репутации и потеря основных партнеров на рынках сбыта продукции (работ, услуг) и др.

В практике прогнозирования возможных банкротств наиболее распространены предложенные американским профессором Э. Альтманом Z-модели (Z- счет Альтмана).

Простейшая из них – двухфакторная модель. Для этой модели выбираются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства: текущей ликвидности (Kтл)

икоэффициент финансовой зависимости (Кф/з). В результате статистического анализа зарубежной экономической практики были установлены весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.

Для США данная модель выражается зависимостью:

Z = −0,3877 – 1,0736 Kтл + 0,579 Кф/з .

Если Z = 0, вероятность банкротства равна 50% .

Если Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. Однако эта модель менее точна в прогнозировании, так как не учитывает

влияния других важных показателей (отдачи активов, деловой активности организации, рентабельности), ошибка в прогнозировании оценивается интервалом

∆z = ± 0,65.

Существуют также многофакторные модели Э. Альтмана на основе пяти показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и их весовых коэффициентов:

Z = 3,3 Kпдн + 1,0 Kоа + 0,6 Kск + 1,4 Кнп + 1,2 Коб ,

где Kпдн − отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов;

186

Kоа − оборачиваемость всего капитала как отношение выручки к общей сумме активов;

Kск – отношение рыночной стоимости собственного капитала организации (суммарной стоимости акций организации) к балансовой стоимости заемных средств;

Кнп − отношение суммы чистой прибыли (убытка, взятого с отрицательным знаком) к общей сумме активов;

Коб − отношение оборотных активов к общей сумме активов.

Если Z принимает значение ниже 1,8 – вероятность банкротства очень высокая.

Если Z = 1,8 : 2,8 − вероятность банкротства высокая.

Если Z = 2,8 : 3 – вероятность банкротства невелика.

Если Z > 3 – вероятность банкротства очень низкая, т.е. организация работает стабильно.

Приведенную методику расчета индекса кредитоспособности можно использовать только в отношении крупных компаний-эмитентов, котирующих свои акции на фондовых биржах.

Для организаций, акции которых не котируются на бирже, Альтман предложил модифицированный вариант пятифакторной модели:

Z= 3,107 Kпдн + 0,995 Kоа + 0,42 Kск + 0,847 Кнп + 0,717 Коб .

Вэтой формуле коэффициент Kск характеризует балансовую, а не рыночную стоимость акций и равен отношению балансовой стоимости собственного капитала организации к балансовой стоимости заемных средств. Пограничное значение Z при этом равно 1,23.

Контрольные вопросы

1.Что собой представляет вертикальный и горизонтальный анализ баланса?

2.Что такое ликвидность бухгалтерского баланса, какие факторы оказывают на нее влияние?

3.Назовите основные коэффициенты ликвидности.

4.В чем состоит смысл понятий «денежный поток», «чистый денежный

поток»?

5.Для чего предназначена методика анализа денежных средств косвенным методом?

6.Приведите порядок анализа финансовой устойчивости.

7.Приведите основные коэффициенты финансовой устойчивости.

8.Какие показатели характеризуют деловую активность организации?

9.Назовите основные показатели рентабельности.

10.Назовите показатели прогнозирования и оценки возможного банкротства организации.

Тесты

187

19.1.Используя данные финансовой отчетности организации, можно

провести:

а) факторный анализ выручки от продаж; б) маржинальный анализ; в) анализ финансовой устойчивости.

19.2.В состав информационной базы внешнего финансового анализа организации включаются показатели отчетности:

а) оперативной; б) налоговой; в) бухгалтерской.

19.3.В состав информационной базы оперативного анализа включаются показатели:

а) первичных бухгалтерских документов; б) бухгалтерского баланса; в) бюджета капитальных затрат.

19.4.Анализ использования чистой прибыли проводится по данным:

а) отчета о прибылях и убытках; б) отчета об изменениях капитала;

в) отчета о движении денежных средств.

19.4. Уровень ликвидности баланса определяется сравнением:

а) статей оборотных активов, сгруппированных по степени ликвидности, и постоянных пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты;

б) статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты;

в) статей внеоборотных активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты.

19.5. Коэффициент текущей ликвидности показывает:

а) какая сумма оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств;

б) какая сумма внеоборотных активов приходится на рубль долгосрочных обязательств;

в) какая сумма оборотных активов приходится на рубль собственного капитала.

19.6.Для признания структуры баланса удовлетворительной коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами должен иметь значение на отчетную дату:

а) более 2; б) менее 0;

в) не менее 0,1.

19.7.Прибыль организации является характеристикой:

а) финансовых результатов; б) оборачиваемости совокупных активов; в) рентабельности капитала.

19.8. Чистая прибыль организации за отчетный период не может быть направлена на:

а) капитальное строительство объектов производственного назначения;

188

б) покрытие убытков прошлых лет; в) формирование доходов будущих периодов.

19.9.Какой из показателей участвует в формировании прибыли от

продаж:

а) выручка от продаж; б) проценты к получению;

в) доходы от участия в уставном капитале других организаций.

19.10.Косвенный метод анализа денежных средств позволяет:

а) определить коэффициенты финансовой устойчивости организации; б) оценить структуру положительных и отрицательных денежных потоков

организации; в) дать оценку причин несоответствия величин чистой прибыли и чистого

денежного потока за анализируемый период.

19.11. Используя данные отчета о прибылях и убытках организации, можно рассчитать показатель рентабельности:

а) активов; б) продаж; в) капитала.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Приложение № 1 к Приказу Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2010 № 66н (в ред. Приказов Минфина России

от 05.10.2011 № 124н, от 06.04.2015 № 57н, от 06.03.2018 № 41н, от 19.04.2019 № 61н)

189

190