ГЛАВА 2. ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА

Таблица 5

Примеры ценных бумаг как права на активы

Видактива

Соответствующаяценнаябумага

Земля

Закладная,облигациясипотечнымпокрытием

Недвижимость

Закладная, облигация с ипотечным покрытием, приватизационная

ценнаябумага

Имущественный

Акция

комплекс

Продукция

Коносамент,складскоесвидетельство

Деньги

Облигация,вексель,банковскийсертификат,чек

24

Классификация ценных бумаг

Таблица 6

Классифи-

Разновид-

Характеристика

кационный

ности цен-

признак

нойбумаги

Форма

Эмиссионная

Выпускаются в обращение обычно крупными партиями,

выпуска

внутри которых все ценные бумаги абсолютно

идентичны, и каждый их выпуск подлежит обязательной

государственной регистрации. Основные виды таких

ценных бумаг – акции и облигации

Неэмисси

Выпуски таких бумаг не подлежат обязательной

онная

государственной регистрации. Обычно выпускаются

поштучно илинебольшимипартиями,но не обязательно

Форма

Именная

Права по такой бумаге принадлежат названному в ней

владения

лицу. Различают простую именную ценную бумагу и

ордерную. Простая ценная бумага передается другому

лицу по договору цессии, т.е. путем заключения

договора между старым и новым собственником. Если

передача происходит за деньги,

то такой договор

является договором купли-продажи. Ордерная ценная

бумага передается путем индоссамента,

т.е. прежний

владелец назначает нового владельца, совершая на ней

передаточнуюнадпись

Предъяви-

Не фиксирует имя ее владельца, права по ней

тельская

принадлежат

предъявителю.

Её

обращение

осуществляется путем простой передачи от одного лица к

другому

Срок суще-

Срочная

Срок их существования ограничен во времени условиями

ствования

выпуска, например вексель, облигация. Они могут быть

краткосрочными (со сроком обращения до 1 года),

среднесрочными (со сроком обращения свыше 1 года, в

пределах до 5— 10 лет) и долгосрочными (со сроком

обращения свыше 10 лет)

Бессрочная

Срок их существования условиями выпуска не

установлен.Например, акция

Отзывная

Занимают промежуточное положение между срочными и

бессрочными ценными бумагами. С одной стороны,

ценная бумага имеет срок окончания своего действия,

и с этой стороны она является срочной бумагой. Но ее

эмитент или инвестор имеют право прекратить ее

существование досрочно, т.е. действительный срок

обращения бумаги заранее неизвестен, и в этом смысле

такая бумага являетсябессрочной

25

Продолжениетабл.6

Классифи-

Разновид-

Характеристика

кационный

ности цен-

признак

нойбумаги

Юридиче-

Докумен-

Выпускаютсявформедокумента

ская

форма

тарная

существо-

Бездокумен-

Существуют в

виде записей на

материальных

вания

тарная

(компьютерных, электронных) носителях. В настоящее

время

является

преимущественной

формой

существования ценной бумаги. Причины этого: меньшие

финансовые затраты на производство, хранение и

обслуживание; меньшие временные затраты на

перерегистрацию.

Но по российскому законодательству

есть ряд ценных бумаг, которые могут выпускаться

только в документарной форме (вексель, чек, складское

свидетельство, коносамент и др.). Некоторые ценные

бумаги могут быть выпущены как в документарной,

так и

в бездокументарной формах (акции, облигации)

Вид эмитен-

Государ-

Эмитентом ценной бумаги является государство в лице

та

ственная

уполномоченных на то его органов

Корпора-

Эмитентомявляетсякоммерческаяорганизация

тивная

Националь-

Националь-

Выпущенанациональнымэмитентом

ная принад-

ная

лежность

Иностранная

Выпущена иностранными эмитентами или эмитентами,

находящимисявдругихстранах

Свобода об-

Рыночная

Обладаетполнойсвободойобращения

ращения

Нерыночная

Имеет ограничения или запрет на передачу путем купли-

продажи

Принадлеж-

Долевая

Представляетсобственныйкапиталэмитента

ность

при-

Долговая

Представляетзаемныйкапиталэмитента

влекаемого

Доверитель-

Представляет капитал, находящийся в доверительном

капитала

ная

управлении

Уровень

Безрисковая

Имеет максимально низкий уровень риска.

В мировой

риска

практике к таким бумагам относят краткосрочные (на

срок 1 – 3 месяца) государственные долговые

обязательства(казначейскиевекселя)

Рисковая

Уровень риска по ним превышает уровень риска,

имеющийся у безрисковых ценных бумаг. Условно

разбиваются на три группы: низкорисковые (уровень

риска ниже среднерыночного уровня для обращающихся

на рынке ценных бумаг); рисковые (уровень риска

которых примерно соответствует среднему уровню

риска на

рынке

ценных бумаг);

высокорисковые

(уровень риска которых превышает средний уровень

риска на рынке ценных бумаг). К низкорисковым

относятся все остальные государственные бумаги, к

среднерисковым – корпоративные об-

лигации,

а к

высокорисковым – акции, производные финансовые

инструменты

26

Окончаниетабл.6

Классифи-

Разновид-

Характеристика

кационный

ности цен-

признак

нойбумаги

Наличие до-

Доходная

Это ценная бумага, по которой выплачивается доход

хода

эмитентом их владельцу. Возможны две формы:

процентная ценная бумага, по которой эмитент

выплачивает доход, начисляемый (рассчитываемый) им

самим либо в виде дивиденда (по акции), либо в виде

процента (по облигации); дисконтная – по которой

эмитент уплачивает доход в форме разницы между

номиналом ценной бумаги и более низкой рыночной

ценой ееприобретения

Бездоходная

Эмитентникакого доходаневыплачивает

Наличие

Номиниро-

Имеетноминальнуюстоимостьвденежномвыражении

номинала

ванная

Неномини-

Ценные бумаги, не имеющие номинальной стоимости.

рованная

Они могут существовать в двух видах: относительно

номинированные (имеет номинальную стоимость в

относительном выражении – в долях); абсолютно

неноминированные (номинал не может быть определен

вообще)

Цель

ис-

Инвестици-

Ценная бумага, которая приносит ее владельцу

пользования

онная

инвестиционный доход. К инвестиционным ценным

бумагам в обычных условиях всегда относятся акции и

облигации

Неинвести-

Ценная бумага, обращение которой на рынке не приносит

ционная

дохода (инвестиционного) ее владельцу. Обычно это

ценные бумаги, обслуживающие расчеты на товарных

или других рынках – коносаменты, складские

свидетельства, чеки

Акции