Максимизация менеджерской функции полезности

В 1963 г. О.Е.Вильямсоном была представлена модель, в которой он выразил функцию цели современной корпорации в форме максимизации функции полезности менеджеров, отражающей прибыль и несколько других переменных. В этой модели акционеры отождествляют свою полезность прежде всего с прибылью, в то время как полезность управляющих обществом менеджеров может увязываться с реализацией других целей. Эти цели являются наряду с прибылью переменными, составляющими менеджерскую функцию полезности. Поскольку менеджеры располагают значительной свободой деятельности, уровень реализации отдельных целей в значительной мере зависит от их предпочтений. В связи с тем, что для удовлетворения притязаний акционеров достаточно обычно только определенного минимума прибыли, менеджеры могут реализовывать собственные цели, необязательно совпадающие с целями собственников акционерного общества. По мнению Вильямсона, речь может идти, например, о заработной плате самих менеджеров и других неденежных целях (собственном престиже, найме собственного обслуживающего персонала и т.д.).

Реализация такого рода целей связана, разумеется, с необходимостью осуществления определенных расходов, а это в свою очередь означает рост затрат. В целом из этой модели следует, что предприятия, контролируемые менеджерами, получают более низкие прибыли и несут более высокие затраты, чем предприятия, контролируемые «традиционными» предпринимателями, объединяющими собственность и управление

Модель Вильямсона была неоднозначно воспринята в экономической литературе. С одной стороны, ее подвергли критике. Было отмечено, например, на достаточно произвольный выбор переменных, входящих в состав менеджерской функции полезности, на то, что, в сущности, нет оснований для единообразной трактовки этих переменных. Более того, обвиняли автора в том, что он подменил вопрос получения прибыли вопросом ее распределения (так как от прибыли зависит уровень реализации других целей)

Максимизация продаж

Относительно большой резонанс получила модель В.Дж.Баумоля, разработанная в конце пятидесятых годов. Эта модель была построена на предпосылке, что профессиональные менеджеры более заинтересованы в максимизации продаж, а точнее говоря максимизации выручки от реализации, чем в максимизации прибыли. По убеждению ее автора, максимизация прибыли упрощает менеджерам реализацию их собственных целей. В то время такое убеждение казалось правдоподобным, так как результаты некоторых эмпирических исследований показывали, что выплаты высшим менеджерам были в более тесной связи с продажами, чем с прибылью. Из этой простой модели следовал один важный вывод: предприятие, максимизирующее продажи, будет производить больше и может продавать немного дешевле, чем предприятие, максимизирующее прибыль. Однако более низкие цены лишь предполагаются, поскольку возросший объем продаж, как правило, коррелируется с ростом расходов на продвижение продукции на рынок, например, на рекламу. Зависимость между выручкой от реализации продукции и величиной производства представлена графически (рис.8) в резюме, касающемся оценок данной концепции.

Аргументация В.Дж.Баумоля была позднее подвергнута сомнению. Более того, большую популярность приобрел взгляд, в соответствие с которым максимизацию продаж можно считать средством максимизации будущих прибылей. Впрочем и сам Баумоль позже пришел к выводу, что максимизация именно темпа роста продаж ( а не просто максимизации ее уровня) лучше отражает действительность.