- •Корпоративні фінанси
- •Корпоративні фінанси
- •Передмова
- •1. Програма навчальної дисципліни
- •1.1. Опис навчальної дисципліни
- •Опис навчальної дисципліни за денною формою навчання
- •1.2. Тематичний план навчальної дисципліни
- •1.3. Зміст навчальної дисципліни
- •Модуль 1. Теоретико-методологічні основи корпоративних фінансів Змістовий модуль 1. Теоретичні аспекти створення і діяльності корпорацій
- •Тема 1. Форми організації підприємництва. Фінансово-правове управління корпорацією
- •Тема 2. Фінансова політика корпорації. Інформаційна база управління фінансами корпорації
- •Змістовий модуль 2. Оцінка ефективності фінансової діяльності суб’єктів, створених на корпоративних засадах
- •Тема 3. Аналіз фінансових звітів корпорації
- •Тема 4. Фінансовий ринок та призначення корпоративних фінансів
- •Тема 5. Методи оцінки ризику та ефективності інвестиційної діяльності
- •Тема 6. Ціна капіталу корпорації. Оцінка компанії та теорія опціонного ціноутворення
- •Тема 7. Дивідендна політика корпорації
- •Тема 8. Емісійна політика корпорації
- •Модуль 2. Індивідуальне науково-дослідне завдання (індз)
- •2. Розподіл балів, що присвоюються студентам
- •Тема 1. Форми організації підприємництва. Фінансово-правове управління корпорацією
- •Контрольні питання
- •Завдання для вивчення теми
- •Тема 2. Фінансова політика корпорації. Інформаційна база управління фінансами корпорації
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації
- •Контрольні питання
- •Запитання для вивчення теми
- •Змістовий модуль 2. Оцінка ефективності фінансової діяльності суб’єктів, створених на корпоративних засадах
- •Тема 3. Аналіз фінансових звітів корпорації
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації
- •Контрольні питання
- •Завдання для вивчення теми
- •Тема 4. Фінансовий ринок та призначення корпоративних фінансів
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації
- •Тема 5. Методи оцінки ризику та ефективності інвестиційної діяльності
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації
- •Контрольні питання
- •Завдання для вивчення теми
- •Тема 6. Ціна капіталу корпорації. Оцінка компанії та теорія опціонного ціноутворення
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації
- •Контрольні питання
- •Завдання для вивчення теми
- •Тема 7. Дивідендна політика корпорації
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації
- •Контрольні питання
- •Завдання для вивчення теми
- •Тема 8. Емісійна політика корпорації
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації
- •Контрольні питання
- •Завдання для вивчення теми
- •Тема 2. Фінансова політика корпорації. Інфомаційна база управління фінансами корпорації
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •Динаміка і структура балансу
- •Розрахунок показників до ситуаційного аналізу
- •Динаміка фінансових результатів
- •Розрахунок показників прибутковості акцій
- •Змістовий модуль 2. Оцінка ефективності фінансової діяльності суб’єктів, створених на корпоративних засадах Практичне заняття № 2
- •Тема 3. Аналіз фінансових звітів корпорації
- •План заняття
- •Методичні рекомендації Система показників, що характеризують фінансовий стан ат.
- •Показники рівня ефективності господарської діяльності ат.
- •Методика розрахунку показників для оцінки рівня ефективності господарської діяльності ат за даними фінансової звітності
- •Стан активів та зобов’язань ат
- •Методика розрахунку показників для оцінки і стану активів та зобов’язань ат за даними фінансової звітності
- •Ліквідність балансу та платоспроможність ат
- •Методика розрахунку показників платоспроможності ат за даними фінансової звітності
- •Фінансова стійкість ат
- •Методика розрахунку показників для оцінки фінансової стійкості ат за даними фінансової звітності
- •Ділова активність ат
- •Методика розрахунку показників для оцінки ділової активності за даними фінансової звітності
- •Оцінка ринкової активності ат
- •Методика розрахунку показників оцінки ринкової активності ат згідно даних фінансового звіту
- •Основні показники ринкової активності ат і інвестиційної привабливості акцій та корпоративних облігацій
- •Практичне заняття № 3
- •Тема 4. Фінансовий ринок та призначення корпоративних фінансів
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •Практичне заняття № 4
- •Тема 5. Методи оцінки ризику та ефективності інвестиційної діяльності
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •Практичне заняття № 5
- •Тема 6. Ціна капіталу корпорації. Оцінка компанії та теорія опціонного ціноутворення
- •План заняття
- •Методичні рекомендації Оптимізація структури капіталу
- •Ефект фінансового важеля
- •Практичне заняття № 6
- •Тема 7, 8. Дивідендна політика корпорації. Емісійна політика корпорації
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •5. Методичні рекомендації до виконання домашньої контрольної роботи
- •6. Методичні рекомендації до виконання індивідуалЬних завдань
- •Теми теоретичних рефератів та теми науково-дослідних завдань.
- •7. Підсумковий контроль Оцінювання знань студентів з дисципліни «Корпоративні фінанси» здійснюється на основі поточного модульного контролю і підсумкового контролю знань.
- •Методика та приклади розв’язування типових задач Акції, облігації, векселі
- •Використання векселів пов’язаних з купівлею через банк
- •Комерційний банк
- •Валова маржа
- •Запас фінансової міцності
- •Капітал, ризик, структура капіталу і ефективність його використання
- •Вкладення капіталу
- •Ризик і структура капіталу
- •Розрахунки в процесі інвестування корпорацій
- •Індивідуальна робота
- •9. Список Рекомендованої літератури Обов’язкова література
- •Додаткова література
- •Корпоративні фінанси Олійник Віра Михайлівна
Ліквідність балансу та платоспроможність ат
Вивчаючи проблему ліквідності АТ, перш за все, слід розв’язати питання про ліквідність балансу. При цьому необхідно побудувати таблицю, в якій відокремити три групи ресурсів за ознакою зменшення ліквідності, а саме по активу: найбільш ліквідні активи, швидко реалізовані, повільно реалізовані і тяжко реалізовані активи; по пасиву: найбільш термінові зобов’язання, короткотермінові пасиви, довгострокові і постійні пасиви.
Співставлення підсумків І групи активу і пасиву відображає співвідношення поточних платежів і надходжень. Співставлення ІІ групи підсумків активу і пасиву вказує на тенденцію збільшення або зменшення поточної ліквідності в найближчому майбутньому. Порівняння підсумку активу і пасиву ІІІ групи показує співвідношення платежів і надходжень у відносно віддаленому майбутньому.
Ліквідність (платоспроможність) — це показник фінансового стану, який показує, як швидко підприємство може безперешкодно продати (ліквідувати) свої активи, одержати гроші і повернути борги у міру настання строку їх повернення. Вона полягає у можливості підприємства швидко розраховуватись за допомогою наявного на балансі майна (активів) по своїх зобов'язаннях (пасивах). Від рівня ліквідності активів залежить платоспроможність підприємства.
Платоспроможність — це можливість підприємства своєчасно задовольняти платіжні вимоги постачальників, повертати кредити і позики, видавати заробітну плату, вносити платежі до бюджету. Звідси, ліквідність балансу підприємства – це ступінь його спроможності трансформувати матеріальні активи в грошові ресурси як гарантії, є пов'язання можливості продажу його активів з оплати зобов'язань. Підприємство вважається платоспроможним, якщо сума поточних активів (грошових коштів, виробничих запасів, дебіторської заборгованості) більша або рівна його зовнішнім поточним зобов'язанням (заборгованості). Про неплатоспроможність підприємства можуть свідчити відсутність грошей на розрахункових рахунках, наявність непогашеної в строк заборгованості, порушення строків виплати оплати праці тощо.
Найліквіднішими активами є готівка та безготівкові кошти на рахунках в банку. Дебіторська заборгованість — теж ліквідний актив, оскільки передбачається, що дебітори оплатять борги у найближчому майбутньому. Найменш ліквідним поточним активом є запаси, тому що для одержання грошових коштів готову продукцію, товари понад нормативні залишки виробничих запасів спочатку необхідно продати.
Для визначення загального коефіцієнта ліквідності необхідно визначити структуру активів і пасивів та використати формулу:
,
де λ – коефіцієнт ліквідності,
А1, 2, 3 – підсумки відповідних груп по активу;
а1, 2, 3 – вагові коефіцієнти.
Без визначення структури активів і пасивів вагові коефіцієнти можна взяти: а = 1; а2 = 05; а3 = 03.
Для розрахунку коефіцієнта ліквідності відбираються дані лише по трьох групах активів і пасивів, оскільки четверта група залежить від перших трьох і на рівень показника не впливає. Баланс АТ ліквідний якщо λ = 1 і більше і підприємство платоспроможне. Якщо λ менш одиниці баланс неліквідний АТ вважається неплатоспроможним.
В аналітичній роботі використовуються наступні показники оцінки платоспроможності АТ:
Таблиця 7