Тема . Управление риском изменения процентных ставок

1. Методы управления процентным риском

2. Структурное балансирование

3. GAP-менеджмент процентного риска

4. Дюрация - как метод управления GAP

5. Моделирование как метод управления процентным риском

6. Хеджирование риска изменения процентных ставок

1. Методы управления процентным риском

Необходимость создания внутрибанковской системы контроля за процентным риском обусловливают две основные причины:

а) возможный положительный экономический эффект от улучшения качества управления;

б) нормативные требования.

Процесс построения системы управления процентным риском для банка начинается с разработки стратегии по отношению к процентному риску и приемов ее реализации. Каждая из этих стратегий может быть отнесена к одному из двух типов.

1. Минимизация процентного риска. Данная стратегия реализуется такими приемами:

- предотвращение риска;

- полная передача риска.

2. Максимизация прибыли при ограничении процентного риска. Приемы реализации этой стратегии:

- передача лишнего риска;

- ограничение риска.

Поскольку риск - неотъемлемая часть любого бизнеса, а его полное устранение вызывает, как минимум, значительное снижение конкурентоспособности банка, то в данное время среди финансистов преобладают приверженцы второго подхода.

Указанные методы разрешают реализовать разные приемы стратегий. Прием предотвращения риска реализуется методами нейтрализации. Прием ограничения риска может быть реализован методами GAP, дюрации, эффективного предела и оптимизации структуры портфеля. Полная и частичная передача риска реализуется хеджированием.

Простейшим способом контроля за риском является максимальное его исключение. Максимальное исключение риска - основа метода нейтрализации требований и обязательств. Данный метод допускает формирование требований и обязательств банка в соответствии с размером, условиями, за исключением процентной ставки, которые по требованиям превышает процентную ставку относительно обязательств на определенную фиксированную маржу, которая покрывает кредитный риск банка и целевую прибыль.

Недостатками данного метода является неприемлемое снижение конкурентоспособности банка.

Таким образом, широкомасштабное применение метода в универсальном коммерческом банке невозможно, но возможно его применение по отдельным позициям.

Метод эффективного предела основан на приложении модели определения цен основных активов САРМ (Capital Asset Pricing Model) к задачам анализа процентного риска. Другое название этого метода - метод выборки среднего и отклонения. В пределах метода рассматривается эффективность стратегии в зависимости от связанного с ним риска. Под стратегией, в данном случае, следует понимать будущий денежный поток, порождаемый текущей структурой требований и обязательств и возможным изменением этой структуры. В качестве показателя эффективности стратегии берется математическое ожидание текущей или будущей стоимости денежных потоков или другого финансового показателя, связанного с прибылью и собственным капиталом. За показатель риска, связанного с заданной стратегией, принимается стандартное отклонение ожидаемой эффективности.

Преимущество метода - высокая точность оценки предвиденной стратегии.

Оптимизация структуры портфеля методами математического программирования основана на математических моделях финансовой деятельности банка. Модели могут быть разной степени сложности, и соответственно с их сложностью варьируется точность моделей.

Преимущества данного метода:

- возможность учета всех составляющих процентного риска;

- возможность учета всех эффектов процентного риска;

- возможность получения оптимального решения с учетом дополнительных требований (ликвидность соблюдения банковских нормативов).

Недостатки:

- высокая сложность практической реализации;

- высокие требования к автоматизированной информационной системе банка, полноты и точности имеющейся информации;

- необходимость оценки вероятности полученных результатов другими методами.

Хеджирование процентного риска - это его передача другой стороне путем купли и/или продажи производных финансовых инструментов. Передача риска выполняется, как правило, на организованных финансовых рынках (биржах, электронных системах торговли) или на двусторонней основе. Непосредственное отношение к защите от процентного риска имеют такие производные финансовые инструменты, как проценты, фьючерсы, процентные опционы, процентные свопы. Но вообще вследствие взаимосвязи цены актива и процентной ставки по ним защита от процентного риска может быть осуществлена путем купли-продажи и других производных финансовых инструментов (фьючерсов и опционов на ценные бумаги и валюту, валютных свопов, фьючерсов на индексы деловой активности и др.).

Основой системы анализа и контроля (САК) процентного риска являются методы анализа, методы контроля и организационные процедуры. Среди методов анализа и контроля процентного риска можно условно выделить комплексные методы, т.е. такие методы, в рамках которых могут быть реализованы внутрибанковские системы анализа и контроля риска процентной ставки, а также собственно методы анализа и методы контроля. Методы анализа разрешают оценить процентный риск банка для заданной стратегии в заданных условиях.