Задание 4.

Выполнили: Брылякова Светлана, Зверев Андрей, Кирьянова Ирина, Резникова Наталья, Севрюженко Мария, Сергеевич Елена, Тюленева Евгения.

Расчет справедливой стоимости акции обыкновенной оао «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» на основе фундаментального анализа.

I. Анализ общеэкономической ситуации

1. Состояние цикла деловой активности

В настоящее время наблюдается стабилизация макроэкономической ситуации в стране, и, как следствие, увеличение деловой активности. Экономическую, ситуацию в стране можно оценить как стабильную в среднесрочном периоде. В целом интегрированный показатель индекса деловой активности в России¹ вырос за год на 13,66 пунктов, и на 1 февраля 2007 года составил 187,3 пункта.

2. Монетарная и фискальная политика

Монетарная политика России базируется на сдерживании динамики денежной массы. Что касается фискальной политики, то 2007 г. будет иметь место дальнейшее снижение налоговой нагрузки, а также ориентирование налоговых органов на удобство уплаты налогов налогоплательщиками.

3. Внутреннее законодательство

Россия продолжает разрабатывать правовую базу, необходимую для поддержки рыночной экономики. Следующие риски, связанные с российской правовой системой, и многие из которых не существуют в странах с более развитой рыночной экономикой, создают неуверенность в отношении принимаемых юридических и деловых решений:

• несоответствия, существующие между законами, указами Президента и правительственными, министерскими и местными распоряжениями, решениями, постановлениями и другими актами;

• противоречия между местными, региональными и федеральными правилами и положениями;

• изменение существующей судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью фирмы;

• ужесточение деятельности налоговых органов в отношении отдельных российских предприятий, возбуждение уголовных дел и гражданских исков с претензиями об уплате дополнительных сумм налогов;

• риски, связанные с изменением валютного регулирования.

4. Темпы роста реального ввп

1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
96,4	101,4	94,7	106,4	110,0	105,1	104,7	107,3	107,2	106,4	106.7

На графиках видно, что рост ВВП имеет устойчивую повышательную тенденцию.

Темпы экономического роста России остаются высокими, однако задача, поставленная Путиным, удвоить ВВП к 2010 году - невыполнима, как заявил министр экономического развития и торговли Герман Греф.

Согласно МВФ, в 2005 году по уровню ВВП на душу населения Россия занимала 61 место с показателем $ 5,349 - между Ливаном ($6,034) и Уругваем ($5,274).  По прогнозам инвестиционной компании Deutsche UFG, в 2008 году объем ВВП на душу населения в России преодолеет порог в $10 тыс. и почти удвоится по сравнению с 2005 годом.