Тема 5. Управление денежными потоками

5.1. Принципы управления денежными потоками. Методы измерения денежных потоков.

Управление денежными потоками в отдельных сферах деятельности.

1. При прочих равных условиях (величина элементов денежного потока, количество периодов, длительность одного периода) приведенная стоимость денежного потока с платежами в конце периодов будет:

a: выше приведенной стоимости денежного потока с платежами в начале периодов

b: выше будущей стоимости денежного потока с платежами в конце периодов

c: равной номинальной стоимости денежного потока с платежами в конце периодов

D: ниже приведенной стоимости денежного потока с платежами в начале периодов

2. Денежный поток постнумерандо:

a: Предполагает значительную временную продолжительность денежного потока

b: Характеризуется высокой приведенной стоимостью по сравнению с денежным потоком пренумерандо

c: Предполагает равенство поступлений

D: Характеризуется поступлением или оттоком элементов денежного потока в конце соответствующего периода

3. Совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств предприятия, генерируемых в результате его хозяйственной деятельности представляет собой

a: кассовый план

b: прибыль предприятия

c: платежный календарь

D: денежный поток предприятия

4. Чистый денежный поток за период представляет собой

A: совокупность притоков и оттоков денежных средств

b: поступление денежных средств

c: экономическую прибыль за период

d: денежную выручку за период

5. Оценка денежных потоков базируется на

a: концепции эффективности рынка

b: концепции эффективности капитала

C: концепции временной ценности денег

d: концепции альтернативных выплат

6. К числу факторов, влияющих на временную ценность денег, относятся (в формулировке В.В.Ковалева)

I. риск

II. оборачиваемость

III. инфляция

IV. ликвидность

a: только I

b: только I и II

C: только I, II и III

d: I, II, III и IV

7. Если очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины вложенного капитала, а с общей суммы, включающей также и ранее начисленные, но не востребованные вкладчиком проценты, то

a: Вклад сделан на условиях простого процента

b: Вклад остается невостребованным

c: Вклад сделан на условиях срочности

D: Вклад сделан на условиях сложного процента

8. Если очередной годовой доход исчисляется с исходной величины вложенного капитала, без учета ранее начисленных процентов, то

A: Вклад сделан на условиях простого процента

b: Вклад остается невостребованным

c: Вклад сделан на условиях срочности

d: Вклад сделан на условиях сложного процента

9. Ставка, оценивающая эффективность финансовой сделки, используемая для пространственно-временных сопоставлений, носит название:

a: Номинальной процентной ставки

b: Ставки дисконтирования

c: Периодической процентной ставки

D: Эффективной годовой процентной ставки

10. Эффективная годовая процентная ставка

A: уравнивает ставку с внутригодовыми процентными начислениями со ставкой начисления процента раз в год

b: показывает размер наиболее выгодной для заемщика годовой процентной ставки

c: показывает размер наиболее выгодной для кредитора годовой процентной ставки

d: уравнивает ставку сложного процента со ставкой простого процента

11. Смысл использования годовой эффективной процентной ставки состоит в том, что она

A: позволяет сравнивать финансовые операции с различной частотой начисления и неодинаковыми номинальными процентными ставками

b: позволяет повысить эффективность кредитных операций

c: позволяет учитывать точное число дней финансовой операции

d: позволяет повысить эффективность депозитных операций

12. В качестве меры оценки стоимости фирмы могут выступать

I. вероятностные оценки будущих доходов, расходов и рисков, связанных с ними

II. реальная стоимость активов за вычетом реальной стоимости обязательств фирмы

III. совокупная рыночная стоимость обыкновенных акций фирмы

IV. модифицированная номинальная стоимость обыкновенных акций фирмы

a: только I

b: только I и III

C: только I, II и III

d: I, II, III и IV

13. В случае если объявленная рыночная цена финансового актива превышает его внутреннюю стоимость, то:

a: Приобретение финансового актива выгодно

b: Неправильно определена внутренняя стоимость

c: Необходимо определить дисконтированную разницу в стоимостях

D: Данный финансовый актив продается по завышенной цене

14. Оценка внутренней стоимости финансового актива зависит от

I. Нормы доходности

II. Горизонта прогнозирования

III. Рыночной цены актива

IV. Ожидаемых денежных поступлений

a: I, III

b: II, III, IV

C: I, II, IV

d: I, II, III, IV

15. Рыночная стоимость акции

a: может быть однозначно определена на основе ее номинальной стоимости

b: определяется величиной внеоборотных активов, приходящихся на одну акцию

C: оценивается, как дисконтированная стоимость ожидаемых дивидендов

d: оценивается, как наращенная стоимость ожидаемых дивидендов

16. Рыночная цена ценной бумаги равна

A: сумме денежных средств, за которую она продается на рынке капитала

b: сумме денежных средств, которую готов на нее заплатить инвестор

c: сумме денежных средств, за которую ее готов продать владелец

d: сумме дисконтированных денежных поступлений, ожидаемых инвестором

17. Оценка привилегированных акций основана на:

a: Принципе экономической целесообразности

b: Дивидендной политике компании

c: Определении очередности выплаты дивидендов

D: Принципе временной неограниченности деятельности хозяйствующего субъекта

18. При вычислении полной доходности акции за период необходимо учитывать

a: Величину риск-премии

b: Ставку дохода по альтернативным инвестициям аналогичного уровня риска

C: Прирост курсовой стоимости акции

d: Изменение общего уровня процентных ставок

19. При вычислении текущей доходности акции необходимо учитывать

a: Уровень инфляции

b: Прирост курсовой стоимости акции

c: Прирост курсовой стоимости акции и выплаченные дивиденды

D: Выплаченные дивиденды

20. Модель Гордона используется для

a: определения оптимального уровня запасов

b: оценки купонных облигаций

C: оценки обыкновенных акций с равномерно изменяющимся дивидендом

d: оценки привилегированных акций

21. Оценка акции при постоянном темпе изменения дивидендов может быть произведена на основе

a: Модели Баумола

B: Модели Гордона

c: Модели Уилсона

d: Модели Миллера

22. Показателем полной доходности облигаций служит

a: номинальная стоимость

b: купонная ставка

C: доходность к погашению

d: постоянный темп прироста купонного платежа

23. Если рыночная цена облигации выше номинала, то

a: Текущие процентные ставки выше, чем при выпуске облигаций

B: Эмитент в настоящий момент может заимствовать деньги по более низкой ставке, чем он платит сейчас

c: Уровень инфляции выше купонной ставки

d: Уровень инфляции выше текущей процентной ставки

24. Если рыночная цена облигации ниже ее номинальной стоимости, то

a: текущие процентные ставки по инструментам аналогичного уровня риска ниже, чем при выпуске облигации

b: уровень инфляции ниже купонной ставки

C: при очередном размещении облигаций эмитент будет вынужден предлагать более высокую купонную ставку, чем он платит сейчас

D: уровень инфляции ниже текущей процентной ставки

25. Оценка купонных облигаций базируется на

a: использовании простых процентов

b: использовании модели Гордона

C: вычислении дисконтированной стоимости срочного аннуитета

d: вычислении будущей стоимости срочного аннуитета

26. Текущая доходность купонной облигации представляет собой

A: Отношение годового купонного дохода к стоимости приобретения облигации

b: Отношение годового купонного дохода к номиналу облигации

c: Доходность к погашению в расчете на один год

d: Номинальный процентный доход на облигацию

27. При оценке облигаций используется предположение о том, что

a: купонный доход по облигации не облагается налогом

b: купонный доход реинвестируется по ставке рефинансирования

C: купонный доход реинвестируется по ставке дисконтирования

d: купонный доход не реинвестируется

28. Использование при оценке облигаций сложных процентов обусловлено предположением о том, что

a: купонный доход по облигации облагается налогом

b: выплата купонного дохода кредитору является обязательной

C: купонный доход реинвестируется по ставке дисконтирования

d: купонный доход не реинвестируется

29. Если инвестор в облигации направляет получаемый купонный доход на текущее потребление, то

a: при оценке облигации купонный доход по облигации должен облагаться налогом

b: при оценке облигации купонный доход по облигации не учитывается

c: при оценке облигаций используется простой процент

D: при оценке облигаций используется сложный процент

30. При прочих равных условиях ожидаемая доходность конвертируемой привилегированной акции

a: будет выше доходности аналогичной неконвертируемой акции

B: будет ниже доходности аналогичной неконвертируемой акции

c: будет ниже доходности конвертируемой облигации

d: не зависит от свойства конвертируемости

31. При прочих равных условиях ожидаемая доходность обыкновенных акций

A: Выше доходности привилегированных акций

b: Ниже доходности привилегированных акций, но выше доходности облигаций

c: Ниже доходности конвертируемых облигаций

d: Ниже доходности неконвертируемых облигаций

32. Доходности привилегированных и обыкновенных акций одного и того же эмитента могут удовлетворять условию

a: ожидаемая доходность привилегированных акций выше ожидаемой доходности обыкновенных

B: ожидаемая доходность привилегированных акций выше фактической доходности обыкновенных

c: ожидаемая доходность конвертируемых привилегированных акций выше ожидаемой доходности обыкновенных

d: ожидаемая доходность конвертируемых привилегированных акций выше ожидаемой доходности аналогичных неконвертируемых

33. Доходности привилегированных и обыкновенных акций одного и того же эмитента должны удовлетворять условию

a: ожидаемая доходность привилегированных акций выше их фактической доходности

b: ожидаемая доходность привилегированных акций ниже фактической доходности обыкновенных

C: ожидаемая доходность привилегированных акций ниже ожидаемой доходности обыкновенных

d: ожидаемая доходность привилегированных акций ниже их фактической доходности

34. По банковскому вкладу ежемесячно начисляется доход в 1.6%. Годовая ставка с учетом реинвестирования дохода составит

a: 19.2%

b: 19.48%

c: 20.2%%

D: 20.98%

35. По банковскому вкладу ежеквартально начисляется доход в 1.6%. Годовая ставка с учетом реинвестирования дохода составит

a: 6.4%

B: 6.56%

c: 9.6%%

d: 10.5%

36. Инвестор поместил 500 руб. на банковский депозит сроком на 4 года под 12% годовых с поквартальным начислением процентов. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, то в конце указанного срока он получит сумму:

A: 802.35 руб.

b: 773.52 руб.

c: 768.10 руб.

37. Инвестор поместил на банковский депозит 2000 рублей сроком на 4 года. В течение первых двух лет ставка составляла 10% годовых, в течение последних двух лет - 8% годовых. В конце каждого года инвестор снимал начисленный процентный доход. Общая сумма вклада и начисленных в течение всего срока процентных платежей составит

A: 2720 руб.

B: 2822.69 руб.

c: 2160 руб.

d: 3120 руб.

38. Инвестор поместил на банковский депозит 2000 рублей сроком на 4 года. В течение первых двух лет ставка составляла 10% годовых, в течение последних двух лет - 8% годовых. Общая сумма вклада и начисленных в течение всего срока процентных платежей составит

a: 2720 руб.

b: 2822.69 руб.

C: 2160 руб.

d: 3120 руб.

39. Инвестор поместил $1000 на валютный депозит в банк сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 8% годовых; в течение второго года – 6%. Начисление процентов поквартальное. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

a: $1148.85

B: $148.85

c: $1144.80

d: $144.80

40. Инвестор поместил $1000 на валютный депозит в банк сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 8% годовых; в течение второго год – 6%. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

a: $1148.85

b: $148.85

c: $1144.80

D: $144.80

41. Инвестор поместил $1000 на валютный депозит в банк сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 8% годовых; в течение второго года – 6%. Начисление процентов помесячное. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

A: $149.80

b: $148.85

c: $144.85

d: $144.80

42. Инвестор поместил 1000 руб. на банковский депозит сроком на 4 года под 12% годовых. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

a: 480.00 руб.

B: 573.52 руб.

c: 520.00 руб.

d: 612.22 руб.

43. Инвестор поместил на банковский депозит 2000 руб. сроком на 3 года под 10% годовых. По истечении трех лет сумма на депозитном счете составила (при условии, что инвестор не снимал начисленный процентный доход до истечения этого срока):

a: 2600 руб.

b: 2696 руб.

C: 2662 руб.

D: 2700 руб.

44. Инвестор поместил 1000 руб. на банковский депозит сроком на 4 года при ставке в 12% годовых. В конце каждого года инвестор снимал со счета начисленный доход за соответствующий год. Общая сумма вклада и начисленного за 4 года процентного дохода составит

a: 1120 руб.

B: 1480 руб.

C: 1573.52 руб.

d: 1360 руб.

45. Инвестор поместил на банковский депозит 3000 руб. сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 11%, в течение второго - 8% годовых. Общая сумма вклада и начисленного за два года процентного дохода, при условии, что по истечении первого года инвестор снял со счета начисленные проценты, составит

a: 3596.4 руб.

b: 3500 руб.

c: 3696 руб.

D: 3570 руб.

46. Какую сумму необходимо положить инвестору на банковский депозит под 17% годовых, чтобы через три года сумма на этом счете составляла 4250 руб. (банк производит начисление процентов один раз в полгода)

a: 1675.56 руб.

B: 2605.02 руб.

c: 3113.67 руб.

d: 2653.57 руб.

47. Какую сумму необходимо положить инвестору на банковский депозит под 17% годовых, чтобы через три года сумма на этом счете составляла 2265 руб. Если по истечении каждого года инвестор снимал со счета начисленные проценты.

a: 1600.00 руб.

b: 1400.00 руб.

C: 1500.00 руб.

d: 1700.00 руб.

48. В начале 1967 года Иван Кузьмич втайне от супруги положил 100 руб. из пенсии на сберегательную книжку под 3% годовых, спрятал книжку в сундук, а вскоре скоропостижно скончался. В 1986 году при переезде сберегательная книжка была неожиданно обнаружена его вдовой. Если вдова Ивана Кузьмича закроет сбер. книжку в начале 1987 года, она сможет получить

A: 180.61 руб.

b: 160 руб.

c: 182 руб.

d: 196.36 руб.

49. Несколько лет назад под Новый Год Ваша бабушка положила 5 тыс. рублей на банковский депозит под 20% годовых, но забыла точно, сколько лет назад она это сделала. Определить, сколько лет пролежала указанная сумма на депозите, если к концу текущего года на депозитном счете оказалось 12442 руб.

a: 4 года

B: 5 лет

c: 6 лет

d: 7 лет.

50.Несколько лет назад под Новый Год Ваша бабушка положила 5 тыс. рублей на банковский депозит под 20% годовых, но забыла точно, сколько лет назад она это сделала. Определить, сколько лет пролежала указанная сумма на депозите, если к концу текущего года на депозитном счете оказалось 10368 руб.

A: 4 года

b: 5 лет

c: 6 лет

d: 7 лет.

51. Перечисленные ниже источники финансовых ресурсов относятся к собственным источникам средств организации, за исключением

A: устойчивых пассивов

b: уставного капитала

c: целевого финансирования

d: накопленных резервов

52. Перечисленные ниже источники финансовых ресурсов относятся к собственным источникам средств организации, за исключением

A: переходящей задолженности по налогам

b: эмиссионного дохода

c: накопленных организацией резервов

d: прибыли текущего года

53. К источникам собственных средств акционерного общества относятся:

1. сумма номиналов всех объявленных обществом акций

2. средства, полученные от продажи акций в ходе первичного размещения по цене выше номинала

3. безвозмездно полученные обществом ценности

4. нераспределенная прибыль общества

a: только I и II;

b: I, II и IV;

C: только II и IV;

d: I, II, III и IV.

54. К источникам собственных средств акционерного общества относятся:

I. сумма номиналов всех размещенных обществом акций

II. средства, полученные от продажи акций в ходе первичного размещения по цене выше номинала

III. безвозмездно полученные обществом ценности

IV. нераспределенная прибыль общества

a: только I и II;

B: I, II и IV;

c: только II и IV;

d: I, II, III и IV.

55. Безусловный характер имеют требования на активы фирмы со стороны

A: кредиторов

b: собственников

c: работников

d: государства

56. Остаточный характер имеют требования на активы фирмы со стороны

a: кредиторов

B: собственников

c: работников

d: менеджеров

57. Отличительной особенностью долевого финансирования акционерной компании является

a: Относительная дешевизна этого способа финансирования по сравнению с банковским кредитованием

B: Возможность выплачивать доход держателям долевых инструментов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности

c: Обязанность акционеров увеличить уставный капитал в случае возникновения финансовых проблем на предприятии

d: Обязанность предприятия обеспечивать доход держателям долевых инструментов

58. В случае возникновения финансовых проблем на предприятии его собственники

a: Обязаны предоставить финансовые ресурсы для оздоровления предприятия

B: Могут предоставить гарантию под кредит для восстановления платежеспособности предприятия

c: Обязаны увеличить уставный капитал предприятия

d: Обязаны увеличить собственный капитал предприятия

59. Привилегированная акция предоставляет право ее владельцу

I. На участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам

II. На получение дивидендов в виде фиксированной суммы

III. На получение определенной в уставе общества части имущества

IV. На получение дивидендов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности общества

a: Только I и IV

b: Только I и II

C: Только II и III

d: I, II и III

60. Конвертируемая акция предоставляет ее держателю право

1. выкупа корпорацией этой акции по номинальной стоимости

2. обменять ее на некоторое количество обыкновенных акций

3. на получение определенной в уставе общества части имущества

4. на получение дивидендов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности общества

a: Только 1, 2 и 4

b: Только 1 и 2

C: Только 2 и 3

d: Только 2, 3 и 4

61. Акция, дающая право на долю в остатке активов при ликвидации общества, но не дающая права на участие в управлении обществом носит название

A: привилегированной

b: обыкновенной

c: именной

d: на предъявителя

62. Из приведенных ниже характеристик укажите единственную, характерную для показателя EPS (прибыли на акцию)

a: Показатели EPS сравнимы только для компаний, работающих в одной отрасли.

b: Высокое значение показателя EPS означает, что инвестор испытывает большую уверенность в способности компании увеличить свой доход в будущем

C: Показатель EPS характеризует размер прибыли компании после вычета всех расходов, включая дивиденды по привилегированным акциям, в расчете на одну обыкновенную акцию

d: Показатель EPS представляет собой расчет числа лет, которые потребуются компании, чтобы окупить цену своих акций

63. Использование собственного капитала при формировании совокупного капитала организации позволяет:

a: Снизить средневзвешенную стоимость капитала организации

b: Осуществлять более полный контроль со стороны собственников

c: Снизить уровень финансовой независимости

D: Обеспечить финансовую устойчивость развития предприятия, его платежеспособность в долгосрочной перспективе

64. Управление источниками финансирования включает в себя

I. нахождение финансовых ресурсов

II. определение оптимальной структуры источников финансирования

III. определение направлений вложения средств

IV. оценку справедливой рыночной цены фирмы

A: только I и II

b: только I

c: только I, II, III

d: I, II, III и IV

65. В основе системы финансирования экономики рыночного типа могут лежать:

I. прямое инвестирование через механизм рынка капитала

II. бюджетное финансирование

III. банковское кредитование

a: только I и III

b: только I

c: только I и II

D: I, II и III

66. Финансовый рынок представляет собой

A: организованную или неформальную систему торговли финансовыми активами и инструментами

b: систему торговли срочными финансовыми активами и инструментами

c: систему обращения ценных бумаг через механизм фондовых бирж

d: систему обращения эмиссионных ценных бумаг

67. Финансовый рынок выполняет функции

I. Трансформации сбережений в инвестиции

II. Оценки рыночной стоимости финансовых активов

III. Обеспечения ликвидности финансовых активов

IV. Создания инфраструктуры для обмена финансовыми активами

a: Только I

b: Только I и II

c: Только I, II и III

D: I, II, III и IV

68. На рынке капиталов обращаются

A: долевые ценные бумаги и долгосрочные долговые обязательства

b: краткосрочные долевые ценные бумаги и долговые обязательства

c: только краткосрочные долговые обязательства

d: только долгосрочные долговые обязательства

69. Финансовый инструмент представляет собой

a: метод оценки финансового актива

b: метод управления финансами хозяйствующего субъекта

C: контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного хозяйствующего субъекта и финансовых обязательств другого

d: контракт, в соответствии с которым его держатель получает доход

70.

К ценным бумагам относятся

I. акции и облигации

II. чеки

III. векселя

IV. складские свидетельства

a: только I и III

b: только I

c: только I, II и II

D: I, II, III и IV

71.Термин «денежный рынок» применяется для характеристики

a: Рынка наличных денежных средств

b: Рынка наличных и безналичных денежных средств

c: Долговых инструментов, выпускаемых на срок более одного года

D: Долговых инструментов, выпускаемых на срок менее одного года

V. Инструменты денежного рынка

1. a: I, II и III

b: II, III и IV

C: II, III и V

d: I, II, III, IV и V

2. Среди перечисленных ниже выберите инструменты, характеризующиеся, в условиях стабильного финансового рынка, низким уровнем риска

I. Корпоративные облигации компаний – «голубых фишек»

II. Государственные ценные бумаги

III. Производные инструменты

IV. Векселя, акцептованные банками

A: Только I, II и IV

b: Только II

c: Только II и IV

d: I, II, III и IV

3. Под ликвидностью финансового актива понимают

A: Возможность трансформировать актив в денежные средства быстро и без существенных потерь в стоимости

b: Возможность совершения сделок купли-продажи финансового актива

c: Установление равновесной цены на данный актив

d: Высокую потенциальную доходность инвестиций в данный актив

4. Специфика финансового актива как объекта купли-продажи состоит в том, что

A: его приобретение связано с намерением в дальнейшем получить доход

b: его текущую стоимость сложно оценить

c: он менее ликвиден, чем другие активы

d: он является объектом рыночных спекуляций

5. Принципиальное отличие между привилегированными акциями и облигациями состоит в том, что

A: облигация не дает права на долю в чистых активах компании

b: акции дают право голоса на собрании акционеров

c: держатели облигаций получают гарантированный доход

d: держатели облигаций получают гарантированную доходность

6. Номинальная стоимость акции отражает

A: долю уставного капитала, приходящуюся на эту акцию

b: цену размещения акции на рынке капитала

c: сумму, на которую может быть обменена акция на момент ее погашения

d: стоимость, рассчитанную исходя из ожидаемых доходов и приемлемой нормы прибыли

7. Для финансирования инвестиций в основной капитал предприятие может использовать следующие источники и инструменты

I. Нераспределенную прибыль

II. Банковские кредиты

III. Акции

IV. Средне- и долгосрочные облигации

a: Только I

b: Только I и II

c: Только I, II и III

D: I, II, III и IV

8. Из перечисленных ниже объектов инвестирования в условиях развитых финансовых рынков в наибольшей степени подходят для получения текущего процентного или дивидендного дохода следующие

I. Банковские депозиты

II. Краткосрочные облигации

III. Акции новых компаний, имеющих высокий потенциал роста

IV. Привилегированные акции и долгосрочные облигации

a: только I

B:только I, II и IV

c: только I, II и III

d: I, II, III и IV

9. Для достижения роста стоимости вложенных средств в наибольшей степени подходят вложения в …

I. Акции компании, имеющей показатели прибыли на одну акцию (EPS) выше среднего по отрасли

II. Векселя

III. Акции венчурных компаний

IV. Акции крупных компаний, выплачивающих стабильные дивиденды

A: Только I и III

b: Только II, III и IV

c: Только III, IV и V

d: I, II, III и IV

10. По степени возрастания инвестиционного риска инвесторов можно расположить в следующем порядке

a: Владельцы привилегированных акций, владельцы обыкновенных акций, владельцы конвертируемых облигаций, владельцы опционов на покупку акций

B: Владельцы конвертируемых облигаций, владельцы привилегированных акций, владельцы обыкновенных акций, владельцы опционов на покупку акций

c: Владельцы опционов на покупку акций, владельцы привилегированных акций, владельцы конвертируемых облигаций, владельцы обыкновенных акций

d: Владельцы опционов на покупку акций, владельцы конвертируемых облигаций, владельцы привилегированных акций, владельцы обыкновенных акций

11. Высокому удельному весу внеоборотных активов в составе имущества предприятия должен соответствовать

a: больший удельный вес собственных средств в структуре долгосрочных источников финансирования

b: больший удельный вес заемных средств в структуре долгосрочных источников финансирования

C: больший удельный вес долгосрочных источников финансирования в общей структуре пассивов предприятия

d: меньший удельный вес собственных оборотных средств предприятия

12. Среди перечисленных ниже выделите основную особенность банковских ссуд, как источника финансовых ресурсов организации

A: банковские ссуды обычно выдаются под плавающую ставку, поэтому они малопригодны для финансирования долгосрочных капитальных вложений

b: банковские ссуды выдаются под фиксированную ставку, поэтому их удобно использовать для пополнения оборотных средств

c: банковские ссуды сроком до одного года выдаются под фиксированную ставку, что делает их основным источником финансирования капитальных вложений

d: проценты по банковским ссудам не могут быть приняты в уменьшение налогооблагаемой прибыли организации

13. К источникам заемного финансирования относятся

I. Банковские кредиты;

II. Задолженность по счетам поставщиков;

III. Средства, поступившие в порядке перераспределения;

IV. Устойчивые пассивы.

a: Только I и II;

b: Только I, II и III;

C: Только I, II и IV;

d: I, II, III и IV.

14. К источникам заемного финансирования относятся

I. Банковские кредиты;

II. Задолженность по счетам поставщиков;

III. Финансовый лизинг;

IV. Устойчивые пассивы.

a: Только I и II;

b: Только I, II и III;

c: Только I, II и IV;

D: I, II, III и IV.

15. Источники заемного финансирования капитальных вложений должны удовлетворять следующему требованию:

a: Предмет капитальных вложений не может служить залогом по кредиту

B: Процентная ставка по кредиту должна быть постоянной

c: Стоимость заемных средств должна быть постоянной

d: Возможность досрочного отзыва займа кредитором должна отсутствовать

16. Особенностями облигационных займов как источника финансирования предприятия являются

A: фиксированная ставка

b: постоянная доходность

c: более высокая стоимость по сравнению с долевым финансированием

d: возможность досрочного погашения по требованию заемщика

17. Использование отзывных облигаций в качестве инструмента финансирования

I. Обусловлено весьма длительными сроками обращения облигаций

II. Связано с риском существенного изменения уровня процентных ставок

III. Объективно улучшает положение эмитента

IV. Имеет следствием существенное удешевление заемного финансирования

a: Только I и II;

B: Только I, II и III;

c: Только I, II и IV;

d: I, II, III и IV.

18. Отзывная облигация предполагает

a: Право держателя на досрочное погашение облигации

B: Право эмитента на досрочное погашение облигации

c: Обязанность эмитента досрочно погасить облигацию при несвоевременной выплате процентов

d: Обязанность эмитента досрочно погасить облигацию при падении ее доходности

19. Облигации акционерного общества

A: могут быть выпущены без обеспечения не ранее третьего года существования общества

b: не могут быть погашены иными активами, кроме денежных средств

c: могут быть только именными

d: могут быть только документарными

20. Общество с ограниченной ответственностью вправе размещать облигации

a: только если чистые активы общества превышают его уставный капитал

B: после полной оплаты уставного капитала

c: до полной оплаты уставного капитала, при наличии предоставленного третьими лицами обеспечения

d: только при наличии обеспечения

21. Общество с ограниченной ответственностью

a: не вправе размещать облигации

B: вправе размещать облигации

c: вправе размещать облигации только при наличии лицензии регулирующего органа

d: вправе размещать облигации исключительно на сумму, не превышающую размер уставного капитала

22.Использование варрантов как инструментов долгосрочного финансирования позволяет

a: Снизить издержки размещения акций

b: Каждому акционеру приобрести по льготной цене некоторое количество акций

c: Получить дополнительные дивиденды по акциям, вместе с которыми выпущены варранты

D: Компании-эмитенту выплачивать более низкие проценты по облигациям, вместе с которыми выпущены варранты

23. К преимуществам лизинга как инструмента долгосрочного финансирования относятся:

I. Снижение риска невозврата средств для кредитора

II. Снижение риска морального и физического износа имущества для лизингополучателя

III. Снижение стоимости финансирования по сравнению с покупкой имущества в кредит

IV. Снижение амортизационных отчислений по сравнению с покупкой имущества в кредит

A: Только I и II;

b: Только I, II и III;

c: Только I, II и IV;

d: I, II, III и IV.

24. Варрант представляет собой

a: Финансовый инструмент, дающий право акционеру приобрести количество акций дополнительной эмиссии, пропорциональное его доле в уставном капитале

B: Финансовый инструмент, дающий право купить определенное количество акций по цене, превышающей их рыночную стоимость на момент его эмиссии

c: Производный финансовый инструмент, предусматривающий выплату дивиденда

d: Зарубежный аналог преимущественного права на покупку акций

25. Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента носит название:

a: Опциона

b: Акции привилегированной

c: Векселя

D: Облигации

26. Из перечисленных ниже видов облигаций, укажите наиболее близкий понятию «ипотечная облигация»:

a: Срочная

b: Конвертируемая

C: Обеспеченная

d: Необеспеченная

27. Если рыночные процентные ставки снижаются, то цены на облигации будут

a: также снижаться

B: расти

c: оставаться на прежнем уровне

d: оставаться постоянными для государственных облигаций

28. К инструментам, которые могут быть созданы только компаниями-эмитентами для повышения привлекательности выпущенных ценных бумаг, относятся

a: Опционы

B: Варранты

c: Фьючерсы

d:Свопы

29. Если рыночные процентные ставки растут, то цены на облигации будут

A: снижаться

b: расти

c: снижаться для негосударственных компаний-эмитентов

d: оставаться постоянными для государственных облигаций

30. При прочих равных условиях (величина элементов денежного потока, количество периодов, длительность одного периода) приведенная стоимость денежного потока с платежами в конце периодов будет:

a: выше приведенной стоимости денежного потока с платежами в начале периодов

b: выше будущей стоимости денежного потока с платежами в конце периодов

c: равной номинальной стоимости денежного потока с платежами в конце периодов

D: ниже приведенной стоимости денежного потока с платежами в начале периодов

31.Денежный поток постнумерандо:

a: Предполагает значительную временную продолжительность денежного потока

b: Характеризуется высокой приведенной стоимостью по сравнению с денежным потоком пренумерандо

c: Предполагает равенство поступлений

D: Характеризуется поступлением или оттоком элементов денежного потока в конце соответствующего периода

32. Совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств предприятия, генерируемых в результате его хозяйственной деятельности представляет собой

a: кассовый план

b: прибыль предприятия

c: платежный календарь

D: денежный поток предприятия

33. Чистый денежный поток за период представляет собой

A: совокупность притоков и оттоков денежных средств

b: поступление денежных средств

c: экономическую прибыль за период

d: денежную выручку за период

34. Оценка денежных потоков базируется на

a: концепции эффективности рынка

b: концепции эффективности капитала

C: концепции временной ценности денег

d: концепции альтернативных выплат

35. К числу факторов, влияющих на временную ценность денег, относятся (в формулировке В.В.Ковалева)

I. риск

II. оборачиваемость

III. инфляция

IV. ликвидность

a: только I

b: только I и II

C: только I, II и III

d: I, II, III и IV

36. Если очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины вложенного капитала, а с общей суммы, включающей также и ранее начисленные, но не востребованные вкладчиком проценты, то

a: Вклад сделан на условиях простого процента

b: Вклад остается невостребованным

c: Вклад сделан на условиях срочности

D: Вклад сделан на условиях сложного процента

37. Если очередной годовой доход исчисляется с исходной величины вложенного капитала, без учета ранее начисленных процентов, то

A: Вклад сделан на условиях простого процента

b: Вклад остается невостребованным

c: Вклад сделан на условиях срочности

d: Вклад сделан на условиях сложного процента

38. Ставка, оценивающая эффективность финансовой сделки, используемая для пространственно-временных сопоставлений, носит название:

a: Номинальной процентной ставки

b: Ставки дисконтирования

c: Периодической процентной ставки

D: Эффективной годовой процентной ставки

39. Эффективная годовая процентная ставка

A: уравнивает ставку с внутригодовыми процентными начислениями со ставкой начисления процента раз в год

b: показывает размер наиболее выгодной для заемщика годовой процентной ставки

c: показывает размер наиболее выгодной для кредитора годовой процентной ставки

d: уравнивает ставку сложного процента со ставкой простого процента

40. Смысл использования годовой эффективной процентной ставки состоит в том, что она

A: позволяет сравнивать финансовые операции с различной частотой начисления и неодинаковыми номинальными процентными ставками

b: позволяет повысить эффективность кредитных операций

c: позволяет учитывать точное число дней финансовой операции

d: позволяет повысить эффективность депозитных операций

41.В качестве меры оценки стоимости фирмы могут выступать

I. вероятностные оценки будущих доходов, расходов и рисков, связанных с ними

II. реальная стоимость активов за вычетом реальной стоимости обязательств фирмы

III. совокупная рыночная стоимость обыкновенных акций фирмы

IV. модифицированная номинальная стоимость обыкновенных акций фирмы

a: только I

b: только I и III

C: только I, II и III

d: I, II, III и IV

42. В случае если объявленная рыночная цена финансового актива превышает его внутреннюю стоимость, то:

a: Приобретение финансового актива выгодно

b: Неправильно определена внутренняя стоимость

c: Необходимо определить дисконтированную разницу в стоимостях

D: Данный финансовый актив продается по завышенной цене

43. Оценка внутренней стоимости финансового актива зависит от

I. Нормы доходности

II. Горизонта прогнозирования

III. Рыночной цены актива

IV. Ожидаемых денежных поступлений

a: I, III

b: II, III, IV

C: I, II, IV

d: I, II, III, IV

44. Рыночная стоимость акции

a: может быть однозначно определена на основе ее номинальной стоимости

b: определяется величиной внеоборотных активов, приходящихся на одну акцию

C: оценивается, как дисконтированная стоимость ожидаемых дивидендов

d: оценивается, как наращенная стоимость ожидаемых дивидендов

45. Рыночная цена ценной бумаги равна

A: сумме денежных средств, за которую она продается на рынке капитала

b: сумме денежных средств, которую готов на нее заплатить инвестор

c: сумме денежных средств, за которую ее готов продать владелец

d: сумме дисконтированных денежных поступлений, ожидаемых инвестором

46. Оценка привилегированных акций основана на:

a: Принципе экономической целесообразности

b: Дивидендной политике компании

c: Определении очередности выплаты дивидендов

D: Принципе временной неограниченности деятельности хозяйствующего субъекта

47. При вычислении полной доходности акции за период необходимо учитывать

a: Величину риск-премии

b: Ставку дохода по альтернативным инвестициям аналогичного уровня риска

C: Прирост курсовой стоимости акции

d: Изменение общего уровня процентных ставок

48. При вычислении текущей доходности акции необходимо учитывать

a: Уровень инфляции

b: Прирост курсовой стоимости акции

c: Прирост курсовой стоимости акции и выплаченные дивиденды

D: Выплаченные дивиденды

49. Модель Гордона используется для

a: определения оптимального уровня запасов

b: оценки купонных облигаций

C: оценки обыкновенных акций с равномерно изменяющимся дивидендом

d: оценки привилегированных акций

50. Оценка акции при постоянном темпе изменения дивидендов может быть произведена на основе

a: Модели Баумола

B: Модели Гордона

c: Модели Уилсона

d: Модели Миллера

51. Показателем полной доходности облигаций служит

a: номинальная стоимость

b: купонная ставка

C: доходность к погашению

d: постоянный темп прироста купонного платежа

52. Если рыночная цена облигации выше номинала, то

a: Текущие процентные ставки выше, чем при выпуске облигаций

B: Эмитент в настоящий момент может заимствовать деньги по более низкой ставке, чем он платит сейчас

c: Уровень инфляции выше купонной ставки

d: Уровень инфляции выше текущей процентной ставки

53. Если рыночная цена облигации ниже ее номинальной стоимости, то

a: текущие процентные ставки по инструментам аналогичного уровня риска ниже, чем при выпуске облигации

b: уровень инфляции ниже купонной ставки

C: при очередном размещении облигаций эмитент будет вынужден предлагать более высокую купонную ставку, чем он платит сейчас

D: уровень инфляции ниже текущей процентной ставки

54. Оценка купонных облигаций базируется на

a: использовании простых процентов

b: использовании модели Гордона

C: вычислении дисконтированной стоимости срочного аннуитета

d: вычислении будущей стоимости срочного аннуитета

55. Текущая доходность купонной облигации представляет собой

A: Отношение годового купонного дохода к стоимости приобретения облигации

b: Отношение годового купонного дохода к номиналу облигации

c: Доходность к погашению в расчете на один год

d: Номинальный процентный доход на облигацию

56. При оценке облигаций используется предположение о том, что

a: купонный доход по облигации не облагается налогом

b: купонный доход реинвестируется по ставке рефинансирования

C: купонный доход реинвестируется по ставке дисконтирования

d: купонный доход не реинвестируется

57. Использование при оценке облигаций сложных процентов обусловлено предположением о том, что

a: купонный доход по облигации облагается налогом

b: выплата купонного дохода кредитору является обязательной

C: купонный доход реинвестируется по ставке дисконтирования

d: купонный доход не реинвестируется

58. Если инвестор в облигации направляет получаемый купонный доход на текущее потребление, то

a: при оценке облигации купонный доход по облигации должен облагаться налогом

b: при оценке облигации купонный доход по облигации не учитывается

c: при оценке облигаций используется простой процент

D: при оценке облигаций используется сложный процент

59. При прочих равных условиях ожидаемая доходность конвертируемой привилегированной акции

a: будет выше доходности аналогичной неконвертируемой акции

B: будет ниже доходности аналогичной неконвертируемой акции

c: будет ниже доходности конвертируемой облигации

d: не зависит от свойства конвертируемости

60. При прочих равных условиях ожидаемая доходность обыкновенных акций

A: Выше доходности привилегированных акций

b: Ниже доходности привилегированных акций, но выше доходности облигаций

c: Ниже доходности конвертируемых облигаций

d: Ниже доходности неконвертируемых облигаций

61. Доходности привилегированных и обыкновенных акций одного и того же эмитента могут удовлетворять условию

a: ожидаемая доходность привилегированных акций выше ожидаемой доходности обыкновенных

B: ожидаемая доходность привилегированных акций выше фактической доходности обыкновенных

c: ожидаемая доходность конвертируемых привилегированных акций выше ожидаемой доходности обыкновенных

d: ожидаемая доходность конвертируемых привилегированных акций выше ожидаемой доходности аналогичных неконвертируемых

62. Доходности привилегированных и обыкновенных акций одного и того же эмитента должны удовлетворять условию

a: ожидаемая доходность привилегированных акций выше их фактической доходности

b: ожидаемая доходность привилегированных акций ниже фактической доходности обыкновенных

C: ожидаемая доходность привилегированных акций ниже ожидаемой доходности обыкновенных

d: ожидаемая доходность привилегированных акций ниже их фактической доходности

63. По банковскому вкладу ежемесячно начисляется доход в 1.6%. Годовая ставка с учетом реинвестирования дохода составит

a: 19.2%

b: 19.48%

c: 20.2%%

D: 20.98%

64. По банковскому вкладу ежеквартально начисляется доход в 1.6%. Годовая ставка с учетом реинвестирования дохода составит

a: 6.4%

B: 6.56%

c: 9.6%%

d: 10.5%

65. Инвестор поместил 500 руб. на банковский депозит сроком на 4 года под 12% годовых с поквартальным начислением процентов. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, то в конце указанного срока он получит сумму:

A: 802.35 руб.

b: 773.52 руб.

c: 768.10 руб.

66. Инвестор поместил на банковский депозит 2000 рублей сроком на 4 года. В течение первых двух лет ставка составляла 10% годовых, в течение последних двух лет - 8% годовых. В конце каждого года инвестор снимал начисленный процентный доход. Общая сумма вклада и начисленных в течение всего срока процентных платежей составит

A: 2720 руб.

B: 2822.69 руб.

c: 2160 руб.

-: 3120 руб.

67. Инвестор поместил на банковский депозит 2000 рублей сроком на 4 года. В течение первых двух лет ставка составляла 10% годовых, в течение последних двух лет - 8% годовых. Общая сумма вклада и начисленных в течение всего срока процентных платежей составит

a: 2720 руб.

b: 2822.69 руб.

C: 2160 руб.

d: 3120 руб.

68. Инвестор поместил $1000 на валютный депозит в банк сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 8% годовых; в течение второго года – 6%. Начисление процентов поквартальное. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

a: $1148.85

B: $148.85

c: $1144.80

d: $144.80

69. Инвестор поместил $1000 на валютный депозит в банк сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 8% годовых; в течение второго год – 6%. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

a: $1148.85

b: $148.85

c: $1144.80

D: $144.80

70. Инвестор поместил $1000 на валютный депозит в банк сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 8% годовых; в течение второго года – 6%. Начисление процентов помесячное. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

A: $149.80

b: $148.85

c: $144.85

d: $144.80

71. Инвестор поместил 1000 руб. на банковский депозит сроком на 4 года под 12% годовых. Если в течение всего периода инвестор не производил никаких изъятий со счета, его начисленный процентный доход составит

a: 480.00 руб.

B: 573.52 руб.

c: 520.00 руб.

d: 612.22 руб.

72. Инвестор поместил на банковский депозит 2000 руб. сроком на 3 года под 10% годовых. По истечении трех лет сумма на депозитном счете составила (при условии, что инвестор не снимал начисленный процентный доход до истечения этого срока):

a: 2600 руб.

b: 2696 руб.

C: 2662 руб.

D: 2700 руб.

73. Инвестор поместил 1000 руб. на банковский депозит сроком на 4 года при ставке в 12% годовых. В конце каждого года инвестор снимал со счета начисленный доход за соответствующий год. Общая сумма вклада и начисленного за 4 года процентного дохода составит

a: 1120 руб.

b: 1480 руб.

C: 1573.52 руб.

d: 1360 руб.

74. Инвестор поместил на банковский депозит 3000 руб. сроком на 2 года. В течение первого года ставка составила 11%, в течение второго - 8% годовых. Общая сумма вклада и начисленного за два года процентного дохода, при условии, что по истечении первого года инвестор снял со счета начисленные проценты, составит

a: 3596.4 руб.

b: 3500 руб.

c: 3696 руб.

D: 3570 руб.

75. Какую сумму необходимо положить инвестору на банковский депозит под 17% годовых, чтобы через три года сумма на этом счете составляла 4250 руб. (банк производит начисление процентов один раз в полгода)

a: 1675.56 руб.

B: 2605.02 руб.

c: 3113.67 руб.

d: 2653.57 руб.

76. Какую сумму необходимо положить инвестору на банковский депозит под 17% годовых, чтобы через три года сумма на этом счете составляла 2265 руб. Если по истечении каждого года инвестор снимал со счета начисленные проценты.

a: 1600.00 руб.

b: 1400.00 руб.

C: 1500.00 руб.

d: 1700.00 руб.

77. В начале 1967 года Иван Кузьмич втайне от супруги положил 100 руб. из пенсии на сберегательную книжку под 3% годовых, спрятал книжку в сундук, а вскоре скоропостижно скончался. В 1986 году при переезде сберегательная книжка была неожиданно обнаружена его вдовой. Если вдова Ивана Кузьмича закроет сбер. книжку в начале 1987 года, она сможет получить

A: 180.61 руб.

b:160 руб.

c: 182 руб.

d: 196.36 руб.

78. Несколько лет назад под Новый Год Ваша бабушка положила 5 тыс. рублей на банковский депозит под 20% годовых, но забыла точно, сколько лет назад она это сделала. Определить, сколько лет пролежала указанная сумма на депозите, если к концу текущего года на депозитном счете оказалось 12442 руб.

a: 4 года

B: 5 лет

c: 6 лет

d: 7 лет.

79.Несколько лет назад под Новый Год Ваша бабушка положила 5 тыс. рублей на банковский депозит под 20% годовых, но забыла точно, сколько лет назад она это сделала. Определить, сколько лет пролежала указанная сумма на депозите, если к концу текущего года на депозитном счете оказалось 10368 руб.

A: 4 года

b: 5 лет

c: 6 лет

d: 7 лет.

80. Перечисленные ниже источники финансовых ресурсов относятся к собственным источникам средств организации, за исключением

A: устойчивых пассивов

b: уставного капитала

c: целевого финансирования

d: накопленных резервов

81. Перечисленные ниже источники финансовых ресурсов относятся к собственным источникам средств организации, за исключением

A: переходящей задолженности по налогам

b: эмиссионного дохода

c: накопленных организацией резервов

d: прибыли текущего года

82.К источникам собственных средств акционерного общества относятся:

5. сумма номиналов всех объявленных обществом акций

6. средства, полученные от продажи акций в ходе первичного размещения по цене выше номинала

7. безвозмездно полученные обществом ценности

8. нераспределенная прибыль общества

a: только I и II;

b: I, II и IV;

C: только II и IV;

d: I, II, III и IV.

83. К источникам собственных средств акционерного общества относятся:

I. сумма номиналов всех размещенных обществом акций

II. средства, полученные от продажи акций в ходе первичного размещения по цене выше номинала

III. безвозмездно полученные обществом ценности

IV. нераспределенная прибыль общества

a: только I и II;

B: I, II и IV;

c: только II и IV;

d: I, II, III и IV.

84. Безусловный характер имеют требования на активы фирмы со стороны

A: кредиторов

b: собственников

c: работников

d: государства

85. Остаточный характер имеют требования на активы фирмы со стороны

a: кредиторов

B: собственников

c: работников

d: менеджеров

86. Отличительной особенностью долевого финансирования акционерной компании является

a: Относительная дешевизна этого способа финансирования по сравнению с банковским кредитованием

B: Возможность выплачивать доход держателям долевых инструментов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности

c: Обязанность акционеров увеличить уставный капитал в случае возникновения финансовых проблем на предприятии

d: Обязанность предприятия обеспечивать доход держателям долевых инструментов

87. В случае возникновения финансовых проблем на предприятии его собственники

a: Обязаны предоставить финансовые ресурсы для оздоровления предприятия

B: Могут предоставить гарантию под кредит для восстановления платежеспособности предприятия

c: Обязаны увеличить уставный капитал предприятия

d: Обязаны увеличить собственный капитал предприятия

88. Привилегированная акция предоставляет право ее владельцу

I. На участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам

II. На получение дивидендов в виде фиксированной суммы

III. На получение определенной в уставе общества части имущества

IV. На получение дивидендов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности общества

a: Только I и IV

b: Только I и II

C: Только II и III

d: I, II и III