Значение коммерческой маржи и коэффициента трансформации для определения зон формирования прибыльности

Показатель	Значение показателей для уровня
	высокого	среднего	низкого
Коммерческая маржа, %	Свыше 20	5-20	Ниже 5
Коэффициент трансформации, грн	Свыше 1,3	1,2-0,25	Ниже 0,25

В идеальной зоне экономическая рентабельность активов обусловлена высоким значением как коммерческой маржи, так и коэффициента трансформации, который усиливает коммерческую маржу. Однако на практике объединить высокую коммерческую маржу с высоким коэффициентом трансформации, как правило, очень трудно. При увеличении объема продаж коэффициент трансформации увеличивается, а коммерческая маржа снижается, если одновременно не повышается эффективность использования активов. Близкими к идеальной следует считать нормальные зоны, где коммерческая маржа^-и коэффициент трансформации находятся на среднем уровне.

В опасной зоне низкое значение коммерческой маржи становится еще более низким за счет низкого значения коэффициента трансформации, т.е. экономическая рентабельность активов падает, что создает угрозу экономической безопасности предприятия, поскольку величина получаемой прибыли не соответствует потребностям расширенного воспроизводства капитала.

В зоне высокой коммерческой маржи экономическая рентабельность активов в основном обусловлена уровнем коммерческой маржи и, наоборот, в зоне высокого коэффициента трансформации — именно его значением.

Преобразование формулы (2) и получение вследствие этого показателей коммерческой маржи и коэффициента трансформации показывают, что регулирование экономической рентабельности, т.е. относительной прибыльности предприятия, сводится к воздействию на обе ее составляющие — коммерческую маржу и коэффициент трансформации. Расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации по выбранным для исследования предприятиям показан в табл. 5. Для расчета использованы данные 2011 г. (табл. 1).

Таблица 5

Расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации

Наименование предприятия	Балансовая прибыль предприятия, тыс. грн	Объем продаж предприятия, тыс. грн	Валюта актива баланса за минусом раздела Ш пассива, тыс. грн.	Коммерческая маржа, % (гр.2/гр.3)•100	Коэффициент трансформации, грн. (гр.3/гр.4)	Экономическая рентабельность активов, % (гр. 5∙гр. 6)
1	2	3	4	5	6	7
1. КП фирма "Грация"	158,6	2125,0	1909,5	7,46	1,11	8,31
2. ОАО "Луганскоблэнерго"	26999,0	738439,0	1201818	3,66	0,61	2,25
3. ОАО "Свердловский машиностроительный завод"	3612,1	24732,0	26775,8	14,60	0,92	13,50
4. АОЗТ "Стахановмаш"	252,4	2852,1	21822,8	8,85	0,13	1,16
5. Лутугинское государственное объединение по производству валков	27289,0	81949,0	97073,6	33,30	0,84	28,11

Как следует из табл. 5, рассматриваемые предприятия имеют совершенно разную экономическую рентабельность активов. Такое предприятие, как Лутугинское государственное объединение по производству валков, имеет очень высокий уровень экономической рентабельности — 28,1%, тогда как экономическая рентабельность активов ОАО "Луганскоблэнерго" составляет всего 2,25%, а АОЗТ "Стахановмаш" — и того ниже — 1,16%.

Практически у всех исследуемых предприятий, за исключением КП фирма "Грация", коэффициент трансформации ниже 1, т.е. на каждую гривну объема продаж используется более одной гривны активов предприятия. Среди факторов, обусловивших низкое значение коэффициента трансформации исследуемых предприятий, следует назвать их отраслевую принадлежность. У некоторых предприятий низкое значение коэффициента трансформации снизило и без того невысокий уровень коммерческой маржи (ОАО "Луганскоблэнерго"). У АОЗТ "Стахановмаш" низкое значение коэффициента трансформации буквально свело на нет достаточно высокий для машиностроительных предприятий уровень коммерческой маржи, что, в конечном итоге, обусловило низкий уровень экономической рентабельности предприятия — 1,16%. И только у КП фирма "Грация" коэффициент трансформации — 1,11 — позволил увеличить уровень коммерческой маржи. Значение этого коэффициента свидетельствует о том, что на каждую гривну объема продаж приходится 0,89 грн. активов (1-0,11). Такое значение коэффициента трансформации обусловлено в первую очередь отраслевой принадлежностью предприятия (легкая промышленность) и, следовательно, невысокой стоимостью основных производственных фондов.

У ОАО "Луганскоблэнерго" коммерческая маржа незначительна — 3,66%. И без того низкую коммерческую маржу сводит на нет низкое значение коэффициента трансформации — 0,61 грн. Получается, что на каждую гривну оборота приходится без малого 2 грн активов. Низкое значение коэффициента трансформации обусловлено особенностями рынка электроэнергии и теми трудностями, которые сейчас на нем существуют.

И сходя из проведенных расчетов коммерческой маржи и коэффициента трансформации, а также данных табл. 3 и 4, можно определить зоны местонахождения предприятий с позиции их прибыльности. Для этого построим соответствующий график, представленный на рис. 1.

Рис. 1. Зоны формирования прибыльности предприятий

Если обратиться к табл. 3 и 4, то при сопоставлении приведенных в них и рис. 1 данных видно, что такие предприятия, как КП фирма "Грация", ОАО "Свердловский машиностроительный завод" и Лутугинское государственное объединение по производству валков находятся в нормальной зоне, тогда как ОАО "Луганскоблэнерго" пребывает в опасной зоне. Если такие факторы, как фондоемкость производства, определяемая отраслевой принадлежностью предприятия, или ценовая политика, осуществляемая предприятием подчас вынужденно, мало зависят от предприятия, то предприятия располагают определенной свободой маневра для усиления коммерческой маржи, воздействуя на себестоимость, снижая затраты периода, упорядочивая накладные расходы.

Предприятие должно обладать гибкостью, которая проявляется в обеспечении соответствия объема продаж и объемов задействованных ресурсов. Такое соответствие должно существовать между объемом продаж и численностью персонала, производственными мощностями, накладными расходами. Соответствие объема продаж и объемов использованных ресурсов можно установить путем сопоставления динамики объема продаж и динамики объемов использованных ресурсов. Данные для такого анализа представлены в табл. 6.

Таблица 6