Минимальная прибыль, необходимая для простого воспроизводства, и реальная прибыль предприятий

Показатель	Предприятия
	КП фирма "Грация"	ОАО "Луганскоблэнерго"	ОАО "Свердловский машиностроительный завод"	АОЗТ "Стаха-новмаш"	Лутугинское государственное объединение по производству валков
1. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия Прч , тыс. грн	139,3,0	18 899,0	2 528,6	176,7	27 289,0
2. Минимальная прибыль, необходимая для простого воспроизводства Прм, тыс. грн	76,4	46202,7	135,7	132,8	36,6
3. Результаты сравнения	Прч >Прм	Прч <Прм	Прч >Прм	Прч >Прм	Прч >Прм

Как следует из приведенных данных, проведенная проверка с помощью формулы (1) показала, что не все предприятия, располагающие прибылью и выбранные для исследования, в соответствии с условиями применения формулы находятся в экономической безопасности. Так, в распоряжении ОАО "Луганскоблэнерго" по результатам деятельности за 2011 г. оказалось 18 899,0 тыс. грн прибыли, тогда как ее минимальное значение, необходимое для простого воспроизводства в условиях инфляции, должно составить 46202.7 тыс. грн. По остальным выбранным для исследования предприятиям чистая прибыль выше ее минимально необходимой величины. Следовательно, эти предприятия находятся в экономической безопасности, хотя по некоторым из них, например, по АОЗТ "Стахановмаш" превышение чистой прибыли над минимально необходимой ее величиной не очень значительно.

Величина прибыли предприятия определяется, с одной стороны, степенью соблюдения его интересов на рынке (емкостью рынка, наличием конкурентов и т.п.), а с другой — интенсивностью эксплуатации капитала, т.е. эффективностью использования основных производственных фондов и оборотных средств. Оба направления в равной мере важны для формирования прибыли предприятия и оказывают влияние на ее величину. С целью выявления влияния этих направлений деятельности предприятия на величину его прибыли проведем исследование прибыльности предприятия, используя для этого методические положения оценки экономической рентабельности активов, трансформированные применительно к условиям и объекту проводимого анализа. Такое исследование основывается также на модели пирамидального анализа по системе Du Ponda, предполагающей построение синтетического показателя экономической рентабельности по уровням его деления. Модель пирамидального анализа экономической рентабельности в зависимости от его назначения может иметь четыре уровня деления или семиуровневую структуру деления рассматриваемого показателя. Для анализа экономической рентабельности используем пирамидальную схему по двум уровням.

Отправной точкой анализа влияния на прибыльность предприятия интенсивности эксплуатации активов является расчет экономической рентабельности активов (2):

, (2)

где НР_э.а. — нетто-результат эксплуатации активов;

В_а — валюта актива баланса предприятия;

Ос_пл — отсроченные платежи.

Для упрощения подготовки данных для расчета в качестве нетто-резуль-тата эксплуатации активов примем балансовую прибыль, увеличенную на сумму фактически понесенных финансовых издержек по задолженности. Основные средства в составе актива рассматриваются по остаточной стоимости, что обеспечит сопоставимость делимого и делителя формулы (2).

Формулу (2) можно преобразовать следующим образом (3):

, (3)

где БПр — балансовая прибыль предприятия;

Ф_из — финансовые издержки по задолженности;

П_ш — раздел III пассива баланса.

Если преобразовать формулу (3), умножив ее на величину (оборот/ оборот = 1), то величина экономической рентабельности не изменится, но проведенное преобразование позволит получить два важных для анализа прибыльности предприятия показателя — коммерческую маржу КМ и коэффициент трансформации КТ. Под оборотом понимается объем продаж предприятия.

Коммерческая маржа, которую можно назвать оборачиваемостью активов, представляет собой, по сути, экономическую рентабельность объема продаж. Очевидно, чем выше значение коммерческой маржи предприятия, тем более эффективной следует признать деятельность предприятия в таких направлениях, как проведение ценовой политики, сокращение затрат на производство и обеспечение их рациональной структуры.

Коэффициент трансформации показывает, сколько гривен объема продаж снимается с каждой гривны активов, т.е. в какой объем продаж трансформируется каждая гривна актива. Чем выше коэффициент трансформации, тем более интенсивно, эффективнее эксплуатируются активы предприятия. Коэффициент трансформации в значительной мере зависит от фондоемкости производства на предприятии. В свою очередь, фондоемкость производства определяется отраслевыми особенностями предприятия. Так, на предприятиях тяжелой промышленности она традиционно более высока, чем, скажем, на предприятиях легкой промышленности.

Соотношение коммерческой маржи и коэффициента трансформации, представленное в табл. 3, позволяет выделить 4 зоны формирования прибыльности предприятия: опасную ОЗ, идеальную ИЗ, высокой коммерческой маржи З_км и высокого коэффициента трансформации З_кт.

Таблица 3

Зоны формирования прибыльности предприятия

Уровень коэффициента трансформации	Уровень коммерческой маржи
	Высокий	Средний	Низкий
Высокий	ИЗ	НЗ	Зкт
Средний	НЗ	НЗ	Зкт
Низкий	Зкм	Зкм	ОЗ

Отнесение коммерческой маржи и коэффициента трансформации к высокому, среднему или низкому уровню предлагается осуществлять на основе их значений, представленных в табл. 4.

Таблица 4