3. Розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій

Методику планування ілюструє приклад за даними ПАТ “АТП-Сокіл”. Його звітний баланс наведено у додатку 1, звіт про фінансові результати – у додатку 2.

Амортизаційні відрахування на перший квартал за діючими фондами становлять 319,5 тис. грн. (639/2).

Нерозподілений прибуток визначається у результаті розробки планового кошторису використання прибутку, що вимагає розрахунку очікуваної суми прибутку, тобто складання першого розділу планового звіту про фінансові результати. При цьому:

• передбачається зростання чистого доходу й витрат основної діяльності під впливом очікуваних інфляційних процесів (табл. 1, ряд.4, 5). В ПАТ «Сокіл» індекс інфляції для корегування доходів становить 1,02, витрат – 1,014);

• інші операційні доходи та витрати плануються на рівні звітних даних;

• якщо у звітному балансі на кінець року, що передує плановому, є заборгованість за кредитами (ряд. 440, 450, 470, 500), то передбачаються витрати на сплату відсотків у складі фінансових витрат. Терміни погашення кредитів і рівень річних ставок за ними Ви обираєте самостійно. В ПАТ «Сокіл» за даними звітного балансу – Додаток 1, ряд. 500 - заборгованість за короткостроковим кредитом дорівнює 400 тис. грн., ставка відсотка 16 % (табл. 1, ряд 6)

Плановий звіт про фінансові результати на перший квартал планового року наведено в табл.1.

Таблиця 2

Плановий звіт про фінансові результати на перший квартал прогнозного року

Стаття	Ккод ряд.	Тис. грн.
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	35	(7153/4)∙1,02=1824,0
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	40	(5220/4)∙1,014=1323,3
Валовий прибуток	50	1824,0-1323,3=500,7
Інші операційні доходи	60	2017/4=504,3
Адміністративні витрати	70	(1215/4)∙1,014=308,0
Витрати на збут	80	(113/4)∙1,014=28,6
Інші операційні витрати	90	1863/4=465,8
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток	100	500,7+504,3-308,0-28,6-465,8=202,6
Фінансові витрати	140	(400∙16/4)/100=16,0
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування	170	202,6-16=186,6
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	186,6∙0,23=42,9
Фінансові результати від звичайної діяльності: чистий прибуток	190	186,6-42,9=143,7

При розподілі прибутку (табл. 3) враховуються частки відрахувань до резервного капіталу (табл. 1, ряд. 4) і на сплату дивідендів (табл. 1, ряд. 5).

Таблиця 3

Плановий кошторис використання чистого прибутку у першому кварталі

Показник	Тис. грн.
Чистий прибуток	143,7
Резервний капітал	143,7*0,05=7,2
Використання прибутку на сплату дивідендів	50,0
Нерозподілений прибуток	143,7-7,2-50=86,5

Окрім амортизаційних відрахувань і тезаврованого прибутку підприємство має додаткові внутрішні джерела. Наприклад, якщо збільшуються обсяги виробництва, то зростає потреба у виробничих запасах, а отже, і кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, оскільки підприємство купує оборотні ресурси в більших обсягах. Якщо ж скорочується собівартість, то потреба в оборотних ресурсах зменшується й вивільняються кошти, які раніше використовувалися для фінансування більших за обсягом запасів. Щоб врахувати ці додаткові джерела, складається прогнозний баланс. При формуванні першого його варіанта на 31 березня планового року (табл. 4) слід врахувати наступне:

• у першому розділі активу балансу до кінця першого кварталу збільшиться стаття «Незавершене будівництво» (ряд. 020) на суму запланованих капітальних інвестицій (табл. 1, ряд. 1), В ПАТ «АТП-Сокіл» вони становлять 1487,4 тис. грн.

• стаття «Знос основних засобів» (ряд. 032) зросте на суму амортизації 159,8 тис. грн.;

• у другому розділі активу у зв’язку з інфляційними очікуваннями збільшаться такі статті: «Виробничі запаси» (ряд. 100) і «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість» (ряд. 160) за індексом інфляції 1,02;

• у першому розділі пасиву балансу зростуть статті «Резервний капітал» (ряд. 340) на 7,2 тис. грн. та «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» (ряд. 350) на суму 86,5 тис. грн.

• у зв’язку з інфляційними очікуваннями необхідно збільшити такі статті у четвертому розділі пасиву: «Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги» (ряд. 530) і «Поточні зобов’язання за розрахунками зі страхування (ряд. 570);

• на суму нарахованих дивідендів збільшується стаття «Поточні зобов’язання за розрахунками з учасниками (ряд. 590);

• при формування балансу на початок планового року необхідно врахувати виключно всі статті балансу, які мають кількісні значення за Вашої звітністю.

Таблиця 4

Баланс

на 31 березня планового року, тис. грн. (перший варіант)

Актив	Код ряд	На 01.01	Зміна статті	На 31.03
1. Необоротні активи
Капітальні інвестиції	020	-	+1487,4	1487,4
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	19280,8		39348,6-20227,6=19121
Первісна вартість	031	39348,6		39348,6
Знос	032	20067,8	-159,8*	20067,8+159,8= 20227,6
Усього за розділом 1	080	19280,8	+1487,4-159,8= +1327,6	19280,8+1327,6 =20608,4
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	1100	2014,0	2014∙0,02= +40,3	2014+40,3=2054,3
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	1160	1879,0	1879∙0,02= +37,6	1879+37,6=1916,6
Інша поточна дебіторська заборгованість	2210	149,2		149,2
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	2230	1635,0		1635
Усього за розділом 2	2260	5677,2	+40,3+37,6=+77,9	5677,2+77,9=5755,1
Баланс	2280	24958,0	+1327,6+77,9=+1405,5	24958+1405,5= 26363,5

Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	3300	19776,0		19776
Резервний капітал	3340	-	+7,2	7,2
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	3350	3838,0	+86,5	3838+86,5= 3924,5
Усього за розділом 1	3380	23614,0	+93,7	23614+93,7=23707,7
4. Поточні зобов’язання
Короткострокові кредити банків	5500		400	400
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	5530	702,0	302∙0,02= +6,0	302+6=308,0
Поточні зобов’язання за розрахунками:
З бюджетом	5550	222,0		222
Зі страхування й оплати праці	5570 5580	414,0		414
З учасниками	5590	-	+50	50
Інші поточні зобов’язання	6610	6,0		6,0
Усього за розділом 4	6620	1344,0	6+50= +56	1344+56=1400
Баланс	6640	24958,0	+93,7+56= +149,7	24958+149,7=25107,7

^х) Амортизаційні відрахування в активі балансу показують із знаком «-», оскільки вони збільшують суму зносу основних засобів, а отже, зменшують їх залишкову вартість, яка входить у підсумок за розділом 1 (ряд. 80)

Позитивні відхилення статей активу балансу є витратами інвестиційної програми (капітальні інвестиції, збільшення вартості виробничих запасів, чистої реалізаційної вартості дебіторської заборгованості за продукцію, роботи, послуги та інші), а від’ємні – джерелами їх покриття (амортизаційні відрахування та інші). І навпаки, позитивні відхилення статей пасиву балансу визначають обсяги джерел фінансування (нерозподілений прибуток, кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, поточні зобов’язання зі страхування й оплати праці та інші), а від’ємні – обсяги інвестиційних витрат.

Загалом підсумок змін за статтями активу (ряд. 280) визначає інвестиційні витрати (1405,5 тис. грн.), а за статтями пасиву (ряд. 640) –

внутрішні джерела їх фінансування (149,7 тис. грн.). Як бачимо, має місце дефіцит джерел у сумі 1255,8 тис. грн. (1405,5-149,7).

• За Вашим варіантом прогнозного балансу може бути профіцит. Тоді виявлений надлишок внутрішніх джерел фінансування спрямовується на:

а) погашення коротко і довгострокових кредитів;

б) додаткову виплату дивідендів;

в) здійснення поточних і довгострокових фінансових інвестицій та інше;

Куди спрямовувати надлишок коштів Ви вирішуєте самостійно.