- •Учебно-методический комплекс
- •1. Цели и задачи изучения дисциплины
- •Итоговый контроль: экзамен.
- •2. Содержание дисциплины
- •2.1 Содержание лекционных занятий
- •Тема 1. Теоретические основы инвестиционного менеджмента
- •Тема 2. Инвестиционный рынок
- •Тема 3. Инвестиционная стратегия предприятия
- •Тема 10. Управление формированием инвестиционных ресурсов предприятия
- •Содержание практических занятий
- •Тема 1. Дисконтирование и оценка стоимости капитала в системе инвестиционного анализа
- •Тема 2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Тема 3. Оценка влияния инфляции на принятие долгосрочных инвестиционных решений
- •Тема 4. Анализ, оценка и управление рисками в долгосрочном инвестировании
- •Тема 5. Управление инвестиционным портфелем
- •Тема 6. Анализ портфеля инвестиций в условиях ограниченного бюджета капиталовложений
- •3. Учебно-методическая карта дисциплины Очная форма обучения Лекционные занятия
- •Практические занятия
- •Заочная форма обучения Лекционные занятия
- •Практические занятия
- •4. Контрольные задания для студентов заочной формы обучения
- •Вариант I
- •Вариант II
- •Вариант III
- •Вариант IV
- •Вариант V
- •Вариант VI
- •Вариант VII
- •Вариант VIII
- •Вариант IX
- •Вариант X
- •5. Практикум
- •Структура инвестиций в нефинансовые активы (% к итогу)
- •Динамика показателя нормы инвестирования в основной капитал
- •По видам экономической деятельности
- •(% К итогу)
- •Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов (% к итогу)
- •Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности (% к итогу)
- •Иностранные инвестиции в России
- •Финансовые вложения организаций (% к итогу)
- •Потоки платежей по инвестиционным проектам (млн р.)
- •Поступления и затраты в ценах базового периода, млн р.
- •Прогнозируемый уровень инфляции, %
- •Инвестиционные характеристики капитальных вложений
- •Исходные данные по инвестиционным проектам
- •Денежные потки и индекс рентабельности проектов
- •Вариантам приобретения оборудования
- •Расчет ожидаемой величины проектного денежного потока
- •Характеристика инвестиционного портфеля
- •Структура инвестиционных портфелей
- •Структура инвестиционного портфеля
- •6. Методика расчета показателей эффективности инвестиционных проектов
- •Показатели эффективности инвестиционных проектов
- •7. Тестовые задания
- •8. Задание к курсовому проекту
- •9. Вопросы к итоговому контролю
- •10. Список рекомендуемой литературы Нормативно – правовые акты
- •Основной
- •Дополнительной
- •Оглавление
- •Инвестиционный менеджмент
6. Методика расчета показателей эффективности инвестиционных проектов
В основе классификации показателей экономической эффективности инвестиционных проектов лежит подразделение их на три группы: дисконтные, комплексные и показатели, при расчете которых не учитывается фактор времени. Вся совокупность показателей эффективности инвестиционных проектов представлена на рисунке.
Наиболее используемые в инвестиционном анализе показатели и способы их расчета приведены в таблице.
В формулах расчета показателей эффективности инвестиционных проектов используются следующие условные показатели:
IС0 – размер начальных инвестиционных затрат;
Pt – поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта в t году;
n – количество лет, в течение которых реализуется инвестиционный проект;
r – проектная дисконтная ставка (чаще всего средняя взвешенная цена инвестированного капитала);
Dt – размер амортизационных отчислений в t году;
PNt – размер чистой прибыли от реализации проекта в t году.
Таблица 1
Показатели эффективности инвестиционных проектов
Показатель |
Методика расчета |
|
1. Чистая текущая стоимость (NPV) – разница между общей суммой дисконтированных де-нежных потоков за весь срок реализации инвестиционного проекта и первоначальной суммой инвестиционных зат-рат |
;
|
|
2. Внутренняя норма рента-бельности (IRR) – минимальная величина рентабельности, при которой вложенные средства окупятся за планируемый срок реализации проекта |
Данный показатель определяется следующим уравнением:
Существует несколько способов расчета IRR. Наиболее распростра-ненным является расчет с использо-ванием упрощенной формулы
при этом должны соблюдаться следующие неравенства: ra<IRR<rb и NPVb<0<NPVa. |
|
3. Учетная норма рентабельности (ARR) находится из отношения средней прибыли к средней сумме инвестиций, скорректированных на сумму начисленной аморти-зации |
|
|
4. Индекс рентабельности инвестиций (PI) равен текущей стоимости денежных потоков, делимой на стоимость начальных инвестиционных затрат
|
|
|
|
Продолжение табл. 1 |
|
Показатель |
Методика расчета |
|
5. Дисконтированный срок окупаемости (DPB) определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения инвестиционных затрат из текущих денежных потоков |
DPB=min n, при котором
|
|
6. Годовые эквивалентные затраты (AEC) показывают среднегодовой размер возме-щения издержек инвести-рованного в проект капитала |
|