Глоссарий

Активы предприятия – это хозяйственные ресурсы или средства, использованные, проданные или подлежащие потреблению в течение одного отчетного периода (оборотные активы), либо средства, которые используются больше одного отчетного периода, приобретаются в целях применения в хозяйственной деятельности и не предназначаются для продажи в данный отчетный период (внеоборотные активы).

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Андеррайтинг - покупка или гарантирование покупки ценных бумаг при их первичном размещении для продажи публике.

Базовые концепции финансового менеджмента (9):

1. Концепция денежного потока, которая предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид, оценку факторов, определяющих величину его элементов, выбор коэффициента дисконтирования и оценку риска, связанного с данным потоком.

2. Концепция временной оценки денег, смысл которой состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через некоторое время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой прибыли и оборачиваемостью.

3. Концепция компромисса между риском и доходностью, так как получение любого дохода в бизнесе связано с определенным риском. Связь между этими характеристиками прямо пропорциональная: чем выше обещаемая, требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности.

4. Концепция стоимости капитала. Состоит в том, что практически не существует бесплатных источников финансирования, причем обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость в виде относительных расходов, которые компания вынуждена нести за пользование им: например, за банковский кредит необходимо платить проценты, за выпуск акций – выплачивать дивиденды и т.д.

5. Концепция асимметричной информации. Отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. В этом случае говорят о наличии асимметричной (инсайдерской) информации. Носителями такой информации могут быть менеджеры и владельцы предприятий. Эта информация может использоваться ими различными способами. Каждый участник надеется, что информация, которой он располагает, возможно, неизвестна его конкурентам, а следовательно, он может принять эффективное решение.

6. Концепция агентских отношений. В тех случаях, когда некоторое лицо или группа лиц нанимает другое лицо или группу лиц для выполнения некоторых работ и наделяет нанятых определенными полномочиями, с неизбежностью возникают так называемые агентские отношения. Большинству предприятий присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля. Интересы владельцев предприятия и его управленческого персонала могут не совпадать (например, принятие решения о получении сиюминутной прибыли или получении большей прибыли в перспективе). Чтобы сгладить возможные противоречия между участниками группы, в частности, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы предприятия вынуждены нести так называемые агентские издержки.

7. Концепция альтернативных издержек (затрат от упущенных возможностей). Принятие любого решения финансового характера почти всегда связано с отказом от альтернативного варианта, который мог бы принести определенный доход. Этот упущенный доход необходимо учитывать при принятии решений.

8. Концепция временнóй неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. При основании предприятия его владельцы обычно исходят из стратегических, долгосрочных установок, т.е. компания, однажды возникнув, будет существовать неопределенно долго.

9. Концепция имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования состоит в том, что после своего создания этот субъект представляет собой обособленный имущественно-правовой комплекс, т.е. его имущество и обязательства существуют обособленно от имущества и обязательств как его собственников, так и других предприятий, т.е. хозяйствующий субъект является суверенным по отношению к своим собственникам.

Бухгалтерская отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Вексель - письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению срока или досрочно с лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем суммы.

Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

Досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры банкротства: наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управление; конкурсное производство; мировое соглашение.

Золотое правило управления кредиторской задолженностью состоит в максимально возможном увеличении срока погашения задолженности без ущерба нарушить сложившиеся деловые отношения (допустимое оттягивание срока погашения задолженности).

Качественный анализ риска представляет собой идентификацию всех возможных рисков. Его главная задача – определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, и т.д.

Количественный анализ риска – определение конкретного денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Лизинг оперативный - с неполной окупаемостью арендуемых основных средств, поскольку срок действия договора короче, чем нормативный срок службы оборудования.

Лизинг финансовый - когда срок договора приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости оборудования.

Ликвидность актива - его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется временем, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Нематериальные активы - это долгосрочные вложения предприятия в приобретение прав на имущество, не имеющее материальной формы, но приносящее предприятию доход. К ним относят: патенты, лицензии, торговые марки, товарные знаки, другие права по использованию производственной информации, земли и природных ресурсов, программные продукты для ЭВМ, оплату брокерских мест на биржах, права на интеллектуальную собственность (ноу-хау) и др.

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее - банкротство).

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Объект управления в финансовом менеджменте - совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе.

Обыкновенная акция дает один голос при решении вопросов на собрании акционеров и участвует в распределении чистой прибыли после пополнения резервов и выплаты дивидендов по облигациям и привилегированным акциям.

Операционный (производственный, хозяйственный) рычаг – его действие проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Отчет о движении денежных средств – это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступления, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной, инвестиционной и хозяйственной деятельности предприятия на определенный период.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Политика выплаты дивидендов представляет собой упорядоченную систему принципов и подходов, которыми руководствуются собственники компании при определении той доли имущества, которую они считают целесообразным распределить в виде дивидендов по окончании очередного отчетного периода.

Понятия «амортизация», «амортизационные отчисления», «амортизационный фонд» можно сформулировать как постоянно накапливаемый в стоимостном денежном выражении износ основных средств и нематериальных активов для последующего использования на реновацию, т.е. на простое и расширенное воспроизводство стоимости соответствующих активов.

Порог рентабельности характеризует достижение такого объема производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат или это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей, т.е. прибыль равна нулю.

Предмет финансового менеджмента - финансовые отношения, финансовые ресурсы и их потоки.

Привилегированная акция права голоса не дает, если иное не предусмотрено в уставе АО, но в отличие от обыкновенной приносит гарантированный дивиденд и имеет преимущество при распределении прибыли и ликвидации общества.

Производственные планы составляются на основе стратегического плана и предусматривают определение производственной, маркетинговой, научно-исследовательской и инвестиционной политики.

Процесс амортизации можно определить как способ возмещения капитала, затраченного на создание и приобретение амортизируемых активов, которые переносят свою стоимость на готовый продукт по частям, в зависимости от периода физического и морального износа.

Содержание и основная целевая установка ФМ – максимизация богатства владельцев фирмы с помощью рациональной финансовой политикиФинансовый менеджмент – это специфическая система управления денежными потоками предприятий, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.

Стоимость капитала – это средневзвешенная цена, которую компания уплатила за денежные средства, использованные для формирования своего капитала.

Стратегический план подразумевает формулирование цели, задач, масштабов и сферы деятельности компании.

Стратегической целью финансового менеджмента является максимальное увеличение благосостояния владельцев предприятия, которое выражается в максимизации рыночной стоимости предприятия (для акционеров – в максимизации рыночного курса акций).

Субъект управления в финансовом менеджменте - специальная группа людей, которые посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

Текущие затраты связаны с производством и реализацией продукции. Они занимают наибольший удельный вес во всех затратах предприятия и содержат затраты по использованию в процессе производства продукции сырья и материалов, основных производственных фондов, комплектующих изделий, топлива и энергии, по оплате труда и т.д.

Условно-переменные затраты зависят от объема производства продукции и изменяются прямо пропорционально изменению объема производства.

Условно-постоянные затраты – те, что не зависят от динамики объема производства за определенный период времени.

Факторинг – посредническая операция, осуществляемая факторинговой компанией или банком, по взысканию денежных средств с должников своего клиента (переуступка дебиторской задолженности).

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Финансовые ресурсы – совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот).

Финансовый инструмент – любой договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательство долгового или долевого характера у другого.

Финансовый план представляет собой документ, характеризующий способ достижения финансовых целей компании и увязывающий ее доходы и расходы.

Форфейтинг» (термин происходит от французского слов «á forfeit» (оптом)) - в широком смысле слова означает переуступку некоторых прав. Форфейтинговые операции начали осуществляться в конце 50-х – начале 60-х гг. ХХ в. как операции по приобретению права требования по поставке товаров и оказанию услуг, принятие риска исполнения этих требований и их инкассирования. В настоящее время под форфейтингом чаще всего понимается учет портфеля векселей в счет некоторой суммы долга. Характерной особенностью данной операции являются единовременная покупка векселей и равномерное их погашение через определенное время.

Хеджирование - любая схема управления финансами, позволяющая исключить или минимизировать степень риска.

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценовая политика - деятельность руководства предприятия по установлению, поддержанию и изменению цен на производимые товары, осуществляемая в русле общей стратегии предприятия и направленная на достижение его целей и задач.