Плотонова Ольга. Рубль сдает позиции8
За неделю рубль сильно сдал позиции — бивалютная корзина подорожала на 88 коп. ЦБ пока не спешит поддерживать рубль, а налоговые выплаты, стартующие на этой неделе, помогут удержать его от более серьезного падения, считают аналитики
В пятницу рубль продолжил падение к доллару и евро, которое наблюдалось в течение всей недели. К закрытию торгов на ММВБ рубль подешевел к бивалютной корзине на 23 коп. — до 35,07 руб. Курс доллара расчетами «завтра» на валютных торгах вырос на 19 коп. до 31,25 руб., евро подорожал на 28 коп. до 39,75 руб. Падение могло быть и более серьезным, говорит аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров: к середине дня рубль подешевел к доллару до 31,47 руб., максимального с середины января уровня, а к евро упал до максимума с февраля, 39,86 руб., а к корзине валют (состоит из $0,55 и 0,45 евро) — до 35,24 руб., но затем развернулся.
За пять дней рубль подешевел к корзине на 88 коп.: доллару он проиграл 1,03 руб. за неделю, евро — 71 коп. «Колебания валюты в пределах 10-15% — это нормально, рубль может так же быстро подняться, как и упал», — рассуждает аналитик «ВТБ капитала» Николай Подгузов. «Рубль дешевеет, потому что инвесторы бегут из рисковых активов на фоне снижения цен на нефть и проблем в еврозоне (см. статью на стр. 13), это ведет к укреплению доллара ко всем мировым валютам», — отмечает аналитик УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин. В пятницу нефть Brent подешевела до $107,2/барр., евро подешевел к доллару до $1,27/евро. Уровень $1,25/евро вполне достижим, считает Брагин.
Нынешняя ситуация повторяет май прошлого года — именно тогда у Греции возникли проблемы, говорит трейдер Росьанка Михаил Петушков: «С одной стороны, инвесторы устали от Греции, с другой — никуда от нее не деться». В начале года участники фондового рынка говорили, что греческая проблема давно заложена в рисках и уже «отыграна», но сейчас другое дело — «она начинает реализовываться», говорит Брагин. По его мнению, нет ничего плохого, если Греция выйдет из еврозоны (см. статью на стр. 01), евро сам по себе — хорошая валюта, но инвесторов беспокоит неконтролируемый выход.
На рынке в последние дни не заметно присутствия ЦБ, который поддерживает рубль, говорят аналитики. «Уникальная ситуация: ЦБ не поддерживает, и рынок сам справляется с ситуацией», — констатирует Подгузов. Он напоминает, что регулятор не совершает интервенции для сглаживания валютных колебаний в границах 34,65-35,65 руб. к бивалютной корзине (операционный интервал ЦБ с конца марта — 32,15-38,15 руб. за корзину). Пока рубль не доходил до верхней границы этого интервала, добавил Подгузов.
По данным ЦБ, 17 мая он купил всего около $7 млн на рынке (регулятор публикует данные по интервенциям с задержкой на один день). Не было видно ЦБ на рынке и в пятницу.
Председатель ЦБ Сергей Игнатьев недавно сообщил депутатам Госдумы, что после сильного укрепления рубля в первые месяцы (за январь — апрель реальный эффективный курс рубля вырос к валютам на 5,7%) регулятор не считает нужным вмешиваться в его движение для ослабления. «Специально ослаблять рубль, чтобы поддержать экспортеров, мы не будем», — говорил Игнатьев.
Видимо, и без надежды на действия регуляторов экспортеры дождались «хорошего» для них курса. «Мы видим, что локальные банки, которые придерживали экспортную выручку, начинают продавать ее», — указывает Петушков из Росбанка.
На следующей неделе начинаются налоговые выплаты, что потребует большой рублевой ликвидности и может помочь рублю начать восстанавливать позиции. Но в то же время, если внешний негативный фон продолжит ухудшаться, покупка рублей для перечисления налогов будет только сдерживать его сильное падение, рассуждает Захаров из Промсвязьбанка.
На фоне бегства инвесторов из рисковых активов в сторону более надежного доллара продолжается их выход из российских активов. «За январь — апрель чистый отток капитала был $42 млрд, вероятно, что в мае также продолжится отток», — резюмирует Подгузов и добавляет, что сильному ослаблению рубля может помочь компенсация со стороны продажи экспортной выручки.
Что дальше? Аналитики Райффайзенбанка считают, что в краткосрочной перспективе возможно падение рубля как минимум до 35,65 руб. к корзине, т. е. к верхней границе диапазона. Если негатив продолжится, к концу мая рубль пробьет уровень 35,60–35,70 руб. к корзине, подтверждает ожидания Петушков. В целом «растет вероятность того, что по окончании налогового периода курс доллара превысит 32 руб., курс евро – 40 руб.», считают в Райффайзенбанке.