Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Уфимский государственный авиационный технический университет»
Институт экономики и управления УГАТУ
Кафедра управления в социальных и экономических системах
Методические указания к курсовой работе
по «Финансовому менеджменту»
для специальности
080504 «Государственное и муниципальное управление»
(заочной и очно – заочной формы обучения)
на тему «Моделирование и анализ финансовой, операционной (производственной) и инвестиционной деятельности»
УФА-2011
Составитель:
___________ Е.М. Сандомирский ________2011 г
Рассмотрено на заседании кафедры «___» _____________ 2011г.
Зав. кафедрой
____________ Д.А. Гайнанов
«_____» _______________ 2011 г.
дата
Рассмотрено на заседании
научно-методического Совета
по направлению подготовки дипломированного специалиста
080504 «Государственное и муниципальное управление»»
«___» _______ 2011г. (протокол № _______)
Председатель научно-методического Совета
д.э.н., профессор Д.А. Гайнанов
Выполнение курсовой работы предполагает максимум инициативы студентов в достижении одной из основных целей финансового менеджмента = приумножение капитала.
С этой целью студенту задается минимум исходных данных, чтобы не ограничивать творческой инициативы студентов в приумножении капитала фирмы всеми рекомендуемыми и возможными в теории финансового менеджмента методами. При этом обязательным является использование каждым студентом в своей курсовой работе большинства имеющихся в финансовом менеджменте (см. перечень в таблице 1) методов, чтобы закрепить все полученные теоретические знания.
В качестве минимума исходных данных для выполнения проекта задается консультантом каждому студенту:
объем собственных средств (СС), т. е. условного капитала фирмы (К),
коэффициент трансформации (КТ),
доля переменных расходов в цене продукции (и в выручке) фирмы (а),
плечо финансового рычага в начальный период (П),
доля средств z в процентах от капитала фирмы, направляемых на финансовые операции.
Предполагается, что фирмой является открытое акционерное общество или ООО, хотя по желанию студента это может быть предприятие любой формы собственности.
Вся остальная информация для курсовой работы используется студентами по реальным данным: о ставке рефинансирования ЦБ РФ, процентных ставках по депозитам и кредитам коммерческих банков, по фактическим курсам валют и корпоративных акций на валютной и фондовых биржах, в банках и др., о ценах покупки и продажи облигаций, ставках налогообложения прибыли, размерах комиссионных банков и т. д.
В курсовой работе должно быть показано движение средств фирмы за год и использовано максимально возможное количество различных финансовых операций и аспектов управления финансами, обеспечивающих доход фирмы. В учебном плане это позволит надежно гарантировать студентам привитие навыков и умение выполнять все изученные финансовые расчеты. Все эти расчеты должны выполняться по трем направлениям:
операционная деятельность,
инвестиционная деятельность,
финансовая деятельность.
В курсовой работе надо рассмотреть мобилизацию средств на наиболее выгодных условиях, учитывая всю совокупность капиталов фирмы, поступающих из разных источников: от инвесторов, вкладывающих свои средства в капитал фирмы; кредиторов, как специально ссужающих определенные суммы фирме, так и появляющихся в результате обычной деятельности фирмы (коммерческий кредит); доходов, полученных в результате финансовой, операционной (производственной) и инвестиционной деятельности фирмы, прочих источников.
Средства за счет всех этих источников необходимо наиболее эффективно распределить в рамках фирмы, направляя их на различные цели:
реализация различных инвестиционных проектов,
приобретение основных средств и создание запасов оборотных средств, необходимых для эффективной работы фирмы,
финансирование дебиторской задолженности и предоставление займов, скидок и рассрочек в оплате для стимулирования роста выручки,
предоставление займов другим организациям на выгодных условиях,
вложение в ликвидные и доходные ценные бумаги,
вложения в валюту,
иметь минимальный объем наличных денежных средств как на расчетном счете, так и в кассе фирмы для своевременной оплаты фирмой всех своих обязательств, направляя остальные денежные средства в доходные активы, приносящие прибыль фирме.
Студент самостоятельно выбирает профиль деятельности фирмы и дает краткую характеристику предприятия.
Порядок расчетов
На основе исходных данных определяется общая сумма собственных (СС) и заемных (ЗС) средств фирмы = СС + ЗС, где заемные средства ЗС = П*СС, в т. ч.:
- используемая в операционной деятельности = (CC+3C)(l-z),
- используемая в финансовой деятельности = (CC+3C)z.
Отсюда используемые в операционной деятельности активы фирмы А = (CC+3C)(l-z).
На основе этих данных с учетом заданного коэффициента трансформации КТ находится выручка фирмы В = КТ*А за год.
Затем студентом определяются за год и по месяцам (таблица 1):
переменные расходы Зпер в выручке с учетом заданной их доли а % в выручке,
маржа,
общая сумма постоянных расходов фирмы Зпост. Все это рассчитывается исходя из специфики конкретной фирмы, описанной студентом во вступительной части курсовой работы, и охватывает все возможные статьи постоянных расходов фирмы,
прибыль фирмы,
сумма налога на прибыль исходя из действующей ставки налогообложения прибыли,
чистая прибыль фирмы,
чистый денежный поток.
В дальнейшим эти расчеты корректируются по мере внедрения технических, организационных, коммерческих и финансовых мероприятий, для чего составляется план таких мероприятий (таблица 2). В итоге все результаты операционной (производственной) деятельности за год видны в таблице 1, а для определения результатов всех мероприятий по финансовой деятельности (рассчитанных по таблицам 10) составляется сводная таблица 6, анализ которой позволяет оценить доходность как любой финансовой операции, так и общую доходность всех финансовых операций в целом, а также уточнить (вместе с данными таблицы 1) общую нераспределенную прибыль фирмы в банке.
Для удобства расчетов по финансовым операциям составляется сводная таблица 7 котировок цен продавцов соответствующих акций, валюты и т. п.
На основе всей этой информации:
формируется баланс фирмы (таблица 3) на нулевую дату (1 декабря года, предшествующего году моделирования деятельности фирмы), где в пассиве СС + ЗС, а в активе в первоначальный момент все средства на расчетном счете,
формируется баланс на начало года деятельности фирмы, в котором в активе учитывается использование средств во всех статьях актива баланса, а в пассиве показывается движение всех источников;
в дальнейшем ежемесячно баланс составляется с учетом проведенных в течение месяца операций по производственной (операционной) деятельности, финансовой деятельности, инвестиционной деятельности.
Также ежемесячно составляется отчет о движении денежных средств (таблица 4), в котором выделяются все притоки и оттоки денежных средств по каждому из трех видов деятельности (в т. ч. чистой прибыли и амортизации) с подсчетом итогов (кэш - фло):
кэш - фло от операционной (производственной) деятельности,
кэш - фло от финансовой деятельности,
кэш - фло от инвестиционной деятельности,
суммарное кэш - фло,
баланс наличности на начало периода, месяца,
баланс наличности на конец периода, месяца.
Все месячные отчеты о движении денежных средств, сводятся в единую сводную таблицу 4, где каждому месяцу (и нулевому месяцу) соответствует своя колонка.
Для контроля за наличием денежных средств при совершении различных финансовых и инвестиционных мероприятий составляется хронологическая таблица 8 движения денежных средств по точным датам (день, месяц совершения этих операций).
Аналогично оформляются в сводную таблицу 3 и все месячные балансы, где балансу на каждую дату (включая нулевую дату) соответствует своя колонка.
Поскольку целью курсовой работы является привитие навыков самостоятельных расчетов и закрепление знаний по курсу «Финансовый менеджмент», рекомендуется использовать все расчеты по каждому виду деятельности, указанные в таблице 5.
После выполнения всех расчетов:
составляется годовой отчет о прибылях и убытках от всех видов деятельности,
проводится краткий анализ результатов работы за год на основе баланса на 31 декабря и годового отчета о прибылях и убытках,
анализируется несколько основных финансовых коэффициентов по отчетности фирмы,
формируются основные выводы о результатах работы фирмы за год.
Оформляется курсовая работа в соответствии с СТП УГАТУ 002-98 «Графические и текстовые документы».
ПРИЛОЖЕНИЕ
Таблица 1
Планируемые и фактические экономические показатели производственной деятельности фирмы (по статьям расходов)
Статьи расходов |
Значения показателей |
||||
Первоначальные планируемые по расчету |
Первоначальные данные и после фактического проведения мероприятий по каждому месяцу года |
Итого за год фактически за 12 месяцев с учетом всех мероприятий |
|||
На год |
На месяц |
Первоначальные данные до мероприятий по месяцам |
После фактического проведения каждого мероприятия по каждому месяцу (года) |
||
1.Выручка |
|
|
|
|
|
2.Переменные расходы, в т.ч. материалы, зарплата, страховые взносы и др. |
|
|
|
|
|
3.Валовая маржа |
|
|
|
|
|
4.Постоянные расходы в т.ч. амортизация, зарплата, страховые взносы и др. |
|
|
|
|
|
5.Себестоимость |
|
|
|
|
|
6.Прибыль |
|
|
|
|
|
7.Налог на прибыль |
|
|
|
|
|
8.Чистая прибыль |
|
|
|
|
|
9.Чистый денежный поток |
|
|
|
|
|
Таблица 2